宜信唐宁：投资Upgrade是基于已有的网络资源

美国时间4月6日，网贷和信用咨询平台 Upgrade 上线，其由纽交所上市网贷平台Lending Club创始人兼前CEO Renaud Laplanche（以下称作“拉普朗什”）创建，已完成A轮6000万美元融资。

去年5月，拉普朗什“被逐”出Lending Club，其被指认在若干事项中负有责任：未告知其他董事下属违背客户需求修改了贷款日期、未披露对曾推荐公司投资的基金的持股情况……。 一时间舆论哗然，Lending Club收到司法部传票、股价大跌、大举裁员……整个 美国网贷 行业甚至都为之震动。

那么拉普朗什此次“重出江湖”是如何获得资本青睐的？Upgrade前景如何，“涛声是否依旧”？……

得知 宜信 参与了对Upgrade的A轮投资后，记者和宜信创始人兼CEO 唐宁 就上述话题进行了对话。以下是对话内容精选。

投资Upgrade是基于已有的网络资源，会向其提供全方位的资本支持

问：为何投资Upgrade？

答：其实我跟拉普朗什相识已久，当时Lending Club和宜信都很小。他还没把办公室办到硅谷，我和几位同事去美国游学时拜访了他，一直挺关注他。

去年5月的事情出来后，很多人以为他回法国（注：拉普朗什在法国出生、长大）度假了。其实他是处于一种“低空飞行”的创业模式，很低调。

那我们是怎么知道有这个投资机会的？实际上是我们宜信财富私募股权母基金的一个投资对象（注：唐宁并称该对象为“一家非常知名的基金”）对拉普朗什有很深的了解和交流，我们通过跟这种本地基金的交流，获得了线索。

我们认为能力重要，但道德更重要，所以后来也对拉普朗什和Upgrade进行了比较深入的背景调查。这些基金在这个过程中也发挥了很大作用。

问：宜信此前还投资/购买过美国网贷平台Prosper、Ondeck和Lending Home上的贷款，那么对Upgrade的投资包括哪些层面？

答：首先，我们对Upgrade的投资有股权层面的。这次投资Upgrade的宜信新金融产业投资基金是双币种基金，包括人民币和美元，美元部分主要是投资美国的 金融科技 企业。这个基金重点关注五大领域：借贷、保险、支付、个人理财和面向金融机构的技术服务。

另外，我们也会考虑购买Upgrade平台上的贷款。宜信旗下还有非银信贷基金，你提到的那几个平台都是这个基金投资的，它以后可能会以出借人的身份支持Upgrade。

美国网贷已进入2.0阶段，中国网贷商业模式领先、还在资本层面附能全球

问：您怎么看待这次投资？

答：对这次合作，我个人觉得挺激动的，我认为它有两大象征意义。

第一，美国网贷已经进入了“2.0”阶段。

其实拉普朗什新建的网贷平台一开始有两个备选名字：Credify和Upgrade，后来他们选了第二个，是升级的意思。我个人认为Upgrade会成为升级后的美国网贷平台中的典型代表。

“2.0”阶段的美国网贷平台有三大特点：

首先，“1.0”阶段的美国网贷平台的代表是Lending Club和Prosper这种的 ，很多无法从这些平台获得借款的借款人可以在“2.0”阶段获得借款，“1.0”时的借款通过率可能不到10%，这一阶段这个比率会提升。

其次，“1.0”阶段的用户跟平台没有很多互动，“2.0”平台会向用户提供更多服务，不仅是更多种类的贷款产品，还会提供诸如保险、理财等综合性的服务。 例如Upgrade就计划提供信用服务和教育服务，这是什么意思？就是说提供向当前时点无法获得借款的用户提供信用改善咨询服务，告诉他们应该如何改善自己的信用状况、向他们推荐适合他们的其他产品……。我觉得这个定位对这些客户来说是有帮助的。

另外，“2.0”阶段会更依赖技术，有规模经济效应，业务量小的话是难以产生利润的。

第二，中国网贷不仅在商业模式上领先于全球同行，还在资本层面在全球进行着输出。

不管在深度和广度上，中国网贷的商业模式都是领先全球的。我们很欣慰看到美国同行也意识到服务的深度和广度的重要性。我们非常愿意去支持这样的同行。

中国金融科技可以弯道超车

问：您认为为什么一开始美国网贷平台提供的服务、面向的客群会比较单一、而中国的比较多元？

答：美国网贷平台的数量是不多的，美国传统金融服务的市场格局和监管已经比较完善，网贷是“锦上添花”，中国的则是“雪中送炭”，金融需求没有被满足得很好的中国人很多、需求很大，这给了中国金融 科技创新 企业更多用武之地。

另外，中国原来的信用体系完善空间比较大，但是由于中国的移动互联网很发达，可以拿到的数据也很多，这给了中国金融科技公司弯道超车的机会。比如，宜人贷2013年就推出了移动端（App），这是领先美国同行的。

资本市场对网贷的态度在回暖，网贷平台会跟银行有更多合作

问：宏观背景上，最近美联储又进行了加息，有观点认为经营信用贷款的网贷平台会面临更大的违约压力，网贷的投资回报率相对吸引力可能也会下降；中观市场竞争环境上，高盛推出了自己的网贷平台Marcus。如何看待网贷未来的发展情况？

答：宏观环境方面，经营信用贷款的银行和网贷平台都会受到加息的影响，都处在这样一个周期中。

市场环境方面，高盛也来做网贷业务实际上是体现了它对网贷市场的认可。随着市场格局的演化、领先网贷平台业务的逐渐稳健，整个资本市场对网贷平台的态度是在好转的，评级在上升，股价也在回升。我们认为2017年底到2018年会有更多做个人信贷服务的金融科技公司上市。

关于趋势，我认为网贷平台会和银行有更多合作，比如说为后者导流。另外，网贷的获客成本和运营成本等方面，也还有很多提升空间，技术有施展空间。很多服务有待通过线上化提高效率。

背景资料

Upgrade于2016年8月开始营业，今年3月完成A轮融资，以股权及可转债形式共募得资金6000万美元，其投资者包括Apoletto、宜信(CreditEase)、FirstMarkCapital、诺亚控股(NoahHoldings)、RibbitCapital、SandsCapitalVentures、SiliconValleyBank、UnionSquareVentures、Uprising及VyCapital。

Upgrade平台上所有贷款均由联邦储蓄保险公司(FDIC)成员之一的WebBank发放。Upgrade将从WebBank购买贷款，然后将一部分贷款象征性地保留在其资产负债表上，并将其余贷款作为整体贷款销售给其他机构投资者。

投资银行Jefferies（以下称作“杰弗瑞”）是Upgrade的资本市场策略顾问，并且预计将参与购买Upgrade平台上的贷款，并帮助Upgrade设计资产证券化项目。巧合的是，拉普朗什被逐与其在LendingClub向杰弗瑞销售贷款时存在渎职行为，当时，LendingClub希望杰弗瑞帮助其平台进行资产证券化，但部分人员违规修改了部分贷款的日期以使这些贷款看上去满足杰弗瑞的要求，拉普朗什知情却未向董事会汇报。



Upgrade将运用 区块链 技术，通过给每一笔交易加注时间标记并创建不可修改的记录，以加强数据真实性。

Upgrade总部位于加州旧金山，并在凤凰城及亚利桑那设立办公室,其员工人数超过70人。Upgrade暂不向科罗拉多州、爱荷华州、马塞诸塞州及西弗吉尼亚州的居民提供贷款。