带病上市，面临尴尬处境，猎聘网应该如何平衡市值跟利润剪刀差？

作为国内主打的中高端人才招聘领域的佼佼者，虽说 猎聘网 成立时间不算早，但它的IPO征程却一点也不落后。2018年6月29日，猎聘网正式在香港联合交易所挂牌 上市 。但它在上市第一天就遇到了尴尬的事——破发，随后它在股市上也一直表现不是很好。

前几天，它也向外界交出了上市后的首份财报，其中外界最为关注的就是它的 盈利 情况，但这样一家市值达百亿级别的公司上半年它的净利润仅为480万人民币。不由得让外界产生了质疑，为何猎聘网高市值却面临低利润的窘地？到底是哪些原因影响它难以突破大规模盈利？未来猎聘网还有更大的发展空间吗？

猎聘网空有高科技人力资源第一股光环，上市后首份财报净利润仅为几百万

作为2011年才成立的一家年轻公司，猎聘网抓住了中国企业普遍存在的高端人才缺乏的契机，迅速在市场上立足，并以多方面出色的增长获取了多轮融资。作为最早深耕中高端领域的互联网招聘平台，今年它也顺利赴港上市，但是它在港股上的表现就让外界不是很好了。股价就是上市公司的风向标，它的跌涨很直观的就反映出是不是被资本市场看好，那为何猎聘网股价表现这么会失常呢？

猎聘网顶着高科技人力资源第一股头衔，确实让外界对它也充满期待，但是上市后并没有得到预期效果，背后的原因还是有迹可循的。从它之前的招股书加最近的财报来看，它最大的问题仍在于它的盈利。

根据它之前的招股书来看，在营收方面，猎聘网在2015年、2016年和2017年收入分别为3.456亿元、5.871亿元和8.247亿元；净利润分别为-2.307亿元、-1.397亿元和755万元。

8月20日晚间，猎聘发布了上市以来的第一份上半年财报。财报数据显示，截至2018年6月30日，猎聘上半年总收益为5.79亿元人民币，与2017年上半年相比，同比增长55.3%。上半年毛利润为4.84亿元人民币，同比增长53.2%。虽说营收是增加，但是上半年净利润为480万元人民币。猎聘网纯利润虽说扭亏，不过它也仍未逃离经营亏损。上半年，猎聘网经营亏损501.6万元，较去年同期亏损174.3万元，经营亏损大增，各项成本不断攀升、毛利率下滑是幕后推手之一。

过去一年，中国高端人才猎取服务市场规模已达到约967亿元，2020年有望超过2400亿元，这是一个相当庞大的数字，背后则是无比巨大的市场红利。既然高端人才领域的市场商机这么大，为何猎聘网的盈利仅为几百万？

猎聘网靠“垂直+小众”精准服务高人才  但内忧外患下的它难突破盈利瓶颈

猎聘网为何能在互联网招聘平台竞争中脱颖而出？最关键的是它选对了中高端这条赛道，能精准的服务这个领域的用户群体跟客户群体。在商业模式上，猎聘网采用B（企业）+H（猎头）+C（求职者）的模式，绝大部分收益来自向企业用户提供人才服务获取的佣金，此外也通过向个人用户提供专业职业服务获取收益。这种模式听起来不错，但实现收益却不容易。

猎聘网难实现盈利自身问题多，最关键的是商业模式容易遇天花板

猎聘网靠发力中高端人才市场助它成功，不得不说这种商业模式理论上很好，而且执行起来操作性也强，但它最大的问题在于天花板明显，很难实现更大突破。一旦它发展到一定阶段不得不面临天花板，自然也很难给猎聘网带来高额利润的回报。

目前猎聘网给大众的印象就是为高端人才服务，之前代言人请的是胡歌，也进一步提升了它在这垂直领域的品牌认知度。对于猎聘现在来说，往后如何走都是很大的问题，往后走就是综合的招聘平台，直接竞争对手是传统的三大招聘网站；往前走就是平台型的猎头公司，直接竞争对手是传统猎头公司。它到底要做出什么样的转型或者尝试，可以说未来面临的挑战都不小。

有业内人士表示：“猎聘网之所以会有如此的发展困境，其主要原因是模式困境凸显，最终只能靠烧钱度日，而且三方收钱的运作思路也会导致渠道越做越窄。”同时由于它的营收也较为单一，目前它的收入来源主要从用户身上跟企业用户上获得收入。

这在一定程度上也导致它存在依赖性，一旦它们在猎聘网上的增长放缓，自然也会影响猎聘网未来的营收。而且在这次的财报中也透露了，猎聘网还获得政府补助290万元，在公司纯利润中占比60.4%。，自然也让外界更加担心它获利能力了。

同时猎聘网的净利润低于同行，据了解猎聘网的毛利率一直保持在84%-85%中间，但是净利率不佳，纯利率仅为0.9%，经调整的净利率为2%，远低于早已赴美上市的智联招聘与前程无忧。

招聘巨头的实力不容小看，猎聘网还要面临不少强敌

根据易观发布的《中国互联网招聘市场季度监测报告2018年第2季度》数据显示，2018年第2季度，排名第一的仍然是前程无忧，份额为29.6%；排在第二位的也还是智联招聘，份额为27.1%；排位第三的是58赶集，其份额为26.5%.其余厂商共计占据市场份额的16.8%。前面三家就已经占据了超过80%的比重，可以看出招聘市场留给猎聘网的机会其实也并不大。

同时招聘巨头们对于中高端人才市场也是虎视眈眈，它们也相继推出了垂直这一领域的细分平台，比如前程无忧的拉勾网，智联招聘推出的智联卓聘，除了上述老牌企业外，定位社交招聘的BOSS直聘，也将业务放在互联网中高端人才领域。可以说这些巨头们都是来势汹汹，中高端人才市场竞争硝烟四起。

对于猎聘网来说，要想让下一份财报利润数据更好看目前来看还是有很大难度，毕竟互联网招聘市场也并非只有它面临盈利难的问题。但未来猎聘网还是要进行多方面的尝试，树立自身更多的优势才有可能实现盈利这一巨大难关。

猎聘网要想短期内解决盈利仍然难，但未来也许还是要进行多方面尝试

相对于其它领域的风生水起，互联网招聘市场行情并不是特别火热，从2018年年初至今互联网招聘也就因为猎聘网的赴港上市，算是一个好消息。只是猎聘网仍陷于盈利难的窘地，未来它要重点发力以下几个方面也许才有机会改变现在的困局。

 其一，猎聘网要加大投入对于 人工智能 在招聘上的应用。通过AI招聘已经能够较好地理解企业大部分的显性要求，如职能，学历，技能，薪资要求等，灵活运用AI技术能够帮助HR人员解决一定的问题。未来互联网招聘网站比拼的除了是找人才的能力之外，更重要的也在于如何能快速的帮企业找到合适的人才。

 其二，移动互联网时代，要合理利用一些信息工具更好的服务用户跟企业。猎聘网可以针对招聘企业和求职者，利用一些如个人信用，个人社交网络能力，短视频介质等信息功能，可以让用户信息更为丰富，能够提升企业跟用户之间的匹配效率，省掉一些无效匹配的环节。

 其三，合理利用大数据，让大数据产生商业价值。猎聘网可以借鉴领英是如何通过大数据盈利，不断为自身和客户创造商业价值。猎聘网将数据收集到一定量的时候，从数据里分析出有用的信息，帮助它作出更多符合用户需求的增值服务跟产品。把这些服务和产品做到核心的业务当中，自然能进一步增值客户和业务，形成一个良好的生态闭环。

 年纪轻轻的猎聘网比其他招聘巨头费时较少顺利上市，说明它发力中高端人才市场的商业模式未来还是有利可图，对于资历尚浅的它，也许还需要花更多精力跟实力来证明它的发展潜力。未来猎聘网能否解决盈利难的大问题，就看它后续采取的计划跟行动是否行之有效了。

---

2018年9月14日， B2B独角兽成长营第六期 将在北京开班。亿欧联合盛景网联、一线B2B创业者和知名投资人，围绕商业模式、产品、销售、投融资等问题，为B2B企业赋能，加速企业发展。

报名链接：

https://www.iyiou.com/post/ad/id/642

报名与咨询：  团月（13021078618）   王福凯（15605857946）

本文系投稿稿件，作者：凌晨六点；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。