2019“资本寒冬”下的医疗投资趋势：钱要去哪里？

忆往昔峥嵘岁月

近四年来，中国医疗产业投融资发生了量的飞跃。

亿欧大健康通过CVsource分析发现，2015年，随着亚太地区中产阶级财富增加，健康意识逐渐增强，人们对于慢病管理、高级医疗服务等需求日益增长。以中国情况来说，当年的医疗产业融资高达687家，融资规模超百亿美元，平均单笔融资超1500万美元。

2016年至2017年，中国医疗产业投融资数量和规模趋于平稳发展。两年内“愣头青”企业死伤惨重， 医疗投资 机构处观望状态。

2018年，中国医疗产业可谓是冰火两重天。一方面，“中国健康2030”战略的提出以及大量指导性政策颁布，促进着医疗产业的发展；另一方面，“五眼联盟”对中国实行的贸易政策对中国医药市场产生消极的影响，加之在国内弹珠般的医疗相关政策驱动下，各细分领域加速洗牌，各大企业举步维艰。

然而，从投融资情况来看，2018年医疗投融资事件695起，融资规模超138亿美元，平均单笔融资金额近2千万美金，与2017年相比，资金规模和融资数量均表现出飞速增长的状态。

数风流人物，还看今朝

2019年是众多医疗政策夯实落地的一年，中国医疗行业将从规模化发展过渡到价值化发展。一个从量到质的转变，也将影响医疗投资的目标选择和对项目的考量标准。

基于此推断2019年的投融资规模将继续扩大，投融资事件数量发生较小浮动，平均单笔融资金额有望再次刷新记录。新年伊始，各大机构便纷纷布局，亿欧大健康整理各大医疗投资机构于今年1月份的医疗投资情况如下：

从上表可以看出，多数投资机构选择医药企业作为新年首投。我国对于药品发展的政策指向，预示着2019将会是医药竞争的主要战场，其中创新药项目，将成为今年众多投资机构的首选投资目标。

优秀的医疗企业背后，必然有着一群慧眼识项目的投资机构支撑。它们在 产业创新 升级潮流中，抓住了产业创新升级关键，并间接推动了行业发展。亿欧大健康摘取中国平安、IDG资本、红杉中国三家投资机构的相关信息，浅谈三家在医疗投资领域的投资方向。

中国平安

“大医疗健康”一直是中国平安发展的重要战略板块之一。中国平安董事长兼首席执行官马明哲曾表示：“要在全国打造创新模式的医疗健康生态圈。”

中国平安的医疗投资管理规模高达70多亿元，累计在全球投资50个项目。2018年，中国平安参投的药明康德、Bionano、华领医药分别在全球三大股市挂牌。2019年开年，中国平安便相继投资智云健康与Airdoc两大智能医疗企业。

平安创投合伙人周晖表示：“医疗健康行业是一个逆周期的行业，有很多投资机会。除了传统的医疗、器械等投资之外，最近几年衍生出了大量像 人工智能 跨界、免疫治疗带来的投资机会，我们也在重点关注。”

IDG资本

IDG资本作为已进入中国26年的全球领先私募股权投资机构，自2006年便开始关注医疗投资领域，是中国市场最早关注医疗领域的投资机构之一。目前，IDG资本医疗领域共投资了50多家优秀企业，亦在海外布局投资了不少公司。在IDG资本医疗投资组合中，目前已经实现IPO的企业有6家。

今年1月份，IDG资本接连投资了“腾瑞制药”与“智云健康”两大项目。

IDG资本合伙人张建斌2017年曾在行业会议上，发表了以“连接的力量——智能医疗”为主题的演讲，其中提及到：“未来智能医疗的主要特征是全程化管理。‘最高水平的医生是防患于未然’，这是中国2000多年前中医就提出来的概念。因为未来有了生命信息系统，有了大数据和数据库的共享，你完全可以进行个人的风险评估、疾病预测、从而有效实现防患于未然。”

红杉资本中国基金

在中国，红杉资本中国团队目前管理约20亿美元的海外基金和近40亿人民币的国内基金，用于投资中国的高成长企业。红杉资本中国基金合伙人陆潇波曾表示：“医疗是过去两年变得越来越热的投资主题，医疗健康产业已是红杉中国最重要的投资板块之一。”

此外，陆潇波认为：“过去几年，医疗领域的GDP增速是全国GDP的两倍，目前仍然处于高速增长的过程中。在《“健康中国2030”规划纲要》的推动下，在未来的10年-20年中，医疗仍然是会远高于GDP增长的朝阳行业。”

2019年1月份，红杉资本中国投资了博瑞医药、妙手医生两家企业。据其信息披露得知，红杉中国在医疗行业关注的细分市场主要有医药、医疗服务和医疗器械三大领域。从红杉中国对医疗器械投资计划上来讲，IVD与高值耗材将成为其优选项目。现如今，我国在IVD与高值耗材还没有形成稳定的市场格局，红杉中国对这两个领域的影响，值得期待。

编辑：郭铭梓

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