坐拥流量就能玩金融？金控监管和资管新规能否约束“互联网金控”？

大 流量 催生的新型金融业务

不可否认，现在的金融业也需要依靠流量。分两点进行阐述：

第一、传统金融机构的“后程加速”

网络化时代，传统金融并没有输在“起跑线”上，只是后半程加速中慢了许多。在2011年，网上银行已经开始普及，改变了普通投资者的购买理财的习惯。从这一点上来说，传统金融机构覆盖的还是原有的客户群体，虽然也进行了一定程度的“纳新”，但是受制于“网上银行”的操作，很多用户群体并不能完全接受。

之前的理财从线下转移到了线上，这是一个质的飞跃，也是开启了一个新的“理财时代”。然而， 大部分的用户并不能够得到需求上的满足，主要是因为“收益”问题 。所以，当互联网类理财开始兴起的时候，低门槛、高回报，打出这样的招牌确实能够吸引很多人。

现在又不一样了，传统金融机构也开始注重抢占流量和市场，但从安装ETC就能够看出来，各大金融机构网销、线下销售立体式营销。安装ETC看似是一件小事儿，但是能够从中获取大量的信息，车主信息、车辆信息、以及消费记录等等。所以，作为传统金融机构来讲不会放弃这个大蛋糕。其实，反映出传统金融机构在流量上，后程加速。

第二、互联网公司的“野心”

不管是门户网站还是电商平台，在发展的初期还是依靠自身的互联网来进行营销。但是在推出产品的同时，也在获取大量的用户以及用户的基础信息。尤其是在发展多年后，积累的大量的用户群体，有了海量的数据。这些数据中金融类的信息占了绝大多数， 有些电商平台以此建立了自身的大数据平台，从而开展金融方向的布局 。

所以， 互联网公司是通过主业的布局来开展副业 。可以说布局金融是一种 “附带价值” 。只要有了用户，有了流量就不愁没有业务。因为用户群体在那，用户的需求在那儿，你随便给他们推个产品，就有用户能够匹配。这一点，正是传统金融机构所或缺的。 互联网+金融可以说改变了人们的金融习惯，从被动购买到主动购买 ，所表达的内涵也只是一个技术上的改变，金融产品和业务的构成方式并没有改变。

之前跟某宝的朋友开玩笑，我说我真的想写篇文章叫“老太太们又去超市了”。她说为什么要写这个，我说看到很多中老年群体，去超市用你家产品付款，折扣高，每天固定还给优惠，之前连乘坐公交车都是花几分钱。

从而尝到“甜头”的互联网公司，慢慢把金融变成了自己的主业，并不在是一个依附于自我生态衍生出的产品，而是正经的当成一个“业务”来做。前文中我们提到了，金融最终的表现形式依然是产品， 从投资端来讲，基金、理财产品、保险甚至信托都可能从互联网上进行购买。传统金融机构能够提供的服务，互联网公司衍生出的“金融机构”同样也能 。

从牌照的角度来讲 ，金融类牌照价值较高。 从监管的角度来讲 ，从事金融类业务必须具备金融牌照，也让互联网公司开始纷纷开启“拿牌照”之旅。

金控 政策与 资管新规 ，能否约束 互联网金融

现在无论什么行业都讲究一个“生态布局”。互联网发展金融业来说，是 以互联网的生态为底层，布局金融业务 。金融讲成为互联网生态中的一部分。

跟原有的金融业不一样，金融的生态布局是“全金融牌照”。银行、券商、保险、信托、资产管理公司。相比较而言，传统金融机构是围绕着用户的金融需求开展业务。而互联网金融是以流量为基础，开展业务。 一个是金融需求，一个是流量延伸。

其实，近几年理财产品、公募基金、保险等资管产品在通过互联网销售已成为当下的热门。比如经常看到的某宝基金，改变了人们的理财方式。通过互联网销售的资管产品，其实也造成了很大问题。

首先，通过互联网销售的资管产品信息披露不充分。 在某宝刚诞生的时候，很多投资者认为钱并不是买了基金，而是给了某宝。从这个角度上来讲，互联网销售资管产品，存在一定的信息不对称。

其次，通过信息不对称进行资管产品的嵌套。 这一点资管新规曾经明确提到，很多资管产品层层嵌套，经过包装后，在通过互联网进行销售。加之，之前并没有有效的“去刚兑”，聚集了一定的风险。

最后，并不符合投资者适当性原则。 依靠流量而言的互联网机构，在销售产品的过程中，讲究的是“精准营销”。充分刻画用户“肖像”，对用户进行精准的推送，甚至打出了“智能投顾”、“智能理财”的招牌。但资管新规中也有明确的规定，使用“智能投顾”产品需要向监管报备，也需要披露智能头箍系统的参数以及算法。如果借助技术和互联网开展金融销售业务，也需要取得相应的资质。

从资管新规的约束来看， 针对于资管产品通过互联网进行发型、销售有确实设立了很多“门槛” 。对于互联网设立金控来讲，金融管理办法同样，也是对其有一定的“门槛”限制。依托流量优势从事金融业务并不为过，但是需要符合相应的金融法规以及政策。

说到底还是“利益”角度不同。

传统的金融机构和金控公司，以“风险定价”为前提 ，产品设计以及产品运作方式是以风险防控为优先级。这就是为什么很多投资者吐槽银行理财收益低的原因。 互联网公司成立的金融机构，不管是互联网银行还是网销基金，都是以收益最大化，快速占有市场为前提。 投资者体验好，必然风险较高。投资者体验低，获得的收益低，风险自然就低。鱼与熊掌不可兼得。

从本质上来讲，此次出台的金控监管办法，依然是资管新规的补充。从更为宏观的角度来约束金融控股机构、金融机构的设立和发展。资管新规是在微观的角度来对金融产品的表现形式进行规范。所以， 以流量为住的互联网金融机构，以及依靠流量来成立金控公司的企业，未来需要面临重重挑战 。

值得一提的是，在去刚兑的大背景下，监管也是为了防止以互联网为背景的金控公司，快速的扩张金融业务，从而引发一定的风险。毕竟，在之前释放出的信号看，还是希望互联网公司能够回归本质。坐拥万亿流量，这没有错，但是不能“任性”的玩金融，最起码也要对金融有一定的敬畏之心。

这个敬畏要体现在风险防控上。

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