现金贷的生死过山车：是多赢，还是满盘皆输，就在一线之间

趣店在短短两周内，经历“生死过山车”：股票从暴涨40%，到最终破发。

而整个 现金贷 行业，从信心满满，到风声鹤唳，同样经历了冰火两重天。

而舆论对于现金贷的轰炸，渐渐脱离了理性，开始成为某种情绪的宣泄。

最近有媒体传出，某地区已准备对现金贷一刀切。而相应监管层透露，该消息并不属实，关于现金贷的监管，尚在讨论中。

如果现金贷真的被一刀切了，将出现怎样的多米诺骨牌效应？

01 底层人群

最近，媒体对于现金贷的报道，开始“妖魔化”。

放高利贷，还给穷人放高利贷，这一下就激化了某种情绪，迅速酝酿成舆论事件。

此前，诸多行业媒体包括一本财经，都曾报道现金贷的乱象，行业存在的问题、出现的下滑趋势，都需要监督和点醒。

但最近这轮的舆论漩涡，却大多被情绪包裹，缺乏理性和客观。

“没有调查研究，就没有发言权，任何站在道德制高点的审判，都是不客观的”，某行业专家称。

难道现金贷就真的是吸血鬼或万恶不赦的剥削者？

先来看看现金贷都服务怎样的人群。

目前，中国信用卡持卡人群占总人口数近30%，而其中绝大多数，都是头部人群。

而剩下的70%人群谁来服务？

在早期，大部分是民间借贷和地下的金融机构服务。

而最低端的10%的人群，却是一片真空，没有任何金融机构愿意服务。

“创业之时，我很怕我进入的是一个没有意义的行业，如果只是剥削暴利，那这个事情肯定做不长久”，某现金贷平台的CEO陈贤称。

他开始了长达半年的用户调研，抽样调查了上万用户，并亲自和其中十几位深度交谈。

“我就是和他们蹲在马路牙子上，抽着烟，去问他们，为什么如此急迫需要这笔钱”，陈贤听完所有人的答案，略觉震惊。

他们大多22-40岁之间，月收入5000元之下，而理发师、外卖员、餐厅服务员、房产中介等，都是比较常见的职业。

他们几乎都是月光族，如果当月出现任何着急花钱的事件，现金流就可能断裂。

“比如，女朋友过生日，请好哥们吃顿饭，就连这些小事，他们都可能需要借钱”，陈贤称。

还有一些更大的需求，比如一个外卖员，他们短期拆借几千，可能就是为了买一辆电动车，启动外卖服务，“大部分是急钱需求”。

他们是一群，甚至高利贷和民间借贷，都不愿意接触的人群。

“这些人要来借1000，你觉得哪个高利贷的愿意放给他？还不够催债的成本”，陈贤称，金额太少，高利贷也压根看不上。

他们唯一的方式，就是和亲朋好友借钱。

借钱，是一个需要付出巨大成本的事儿——特别在底层人群之间。

比如，你借了1000元，可能出于感谢请对方吃饭，要付出近100的成本；

最关键的是信任成本，如果下次对方再问你借钱，你几乎很难拒绝。

而现金贷的产品，正是服务这部分用户。

如果按照底层10%用户来计算，这部分人群将多达1.4亿。

“现金贷爆发如此之快，可见他们的借钱需求被压抑得多久，这确实是一个刚需”，头部现金贷公司的创始人林翔称。

他曾在很多场合去讲，现金贷确实不是恶魔，对于底层人群来说，可能明天就吃不上饭的时候，给了他们一条生路。

“这种借钱，不是锦上添花，过度消费，大多是雪中送炭”，林翔这些话说了无数回，但真正理解的人不多。

大家都高高在上，无法理解底层人群的真实而急迫的现状，难以客观理性去看待现金贷。

02 二八分流

“服务底层人群可以，但为什么要那么高的利率？”在一次闭门交流会上，林翔被反对派质疑。

服务穷人没问题，但你如果是高利率，就是去剥削穷人——这是大部分批判者的观点。

其实在商业领域中，有一条铁律是：高利率，覆盖高风险；低利率，覆盖低风险。

金字塔尖的人群，信用好，还款意愿和还款能力都强，所以他们的利率自然低；而低端人群，他们工作不稳定，流动性强，风险较高，只能通过高利率来覆盖风险。

“商人不是慈善家，金融不是扶贫，如果让商人亏本去推行普惠金融，这绝不可能走通”，林翔的观点是，不能亏本，但也不可暴利。

多位业内从业者认为，高利率只可能处在一个行业的初级阶段，这样吸引更多玩家主动进入，随着监管的介入，利率必然会降低。

实际上，现金贷的二八分流的趋势也极为明显。

现在头部的公司，已开始主动降利率。

“当公司各项技术完善之后，成本下降，会慢慢将利率降下来”，某头部现金贷公司创始人称，他们每个月都调息一次，并拿出上千万，给用户贴息。

从100%的利率，如今他们已降到80%之下。

而好的公司，和不好的公司最直接的区别，就是到底给什么样的用户放款。

底层的1.4亿人，都是现金贷的用户吗？

并非如此。

底层人群中，也有“好人坏人”之分：一部分有工作，借钱只是为了解燃眉之急；而另外一部分，混迹底层，借钱的目的就是黄赌毒或过度消费。

前者，才应该是现金贷的真正用户；而后者，很有可能陷入一个债务漩涡：借新还旧，以贷养贷。

而对于现金贷公司来说，最关键的，就是将前者服务好，将后者挡在门外。

现在大部分现金贷公司的通过率，是10-20%，他们正在通过各种方式将后者剔除。

某公司的CRO称，想鉴别这群人，其实一个重要的指标，就是他是否有稳定的工作，固定的收入，在风控中加入这些维度，非常重要。

另一方面，利率差异化，也尤其重要。

林翔的公司正在给用户差异化定利率，好的用户，应该用更低的利率来服务，甚至部分用户的利率，已降到36%之下。

“要给好的用户上升的空间，就像随着一个人经济条件越来越好，信用意识越来越强，他是应该享受更好的金融服务”。

头部的平台，在着急地“渡”整个行业，而底层玩家，却并没有把这里当成一个久待之地。

目前行业无法回避的问题是，确实存在大量的问题和乱象。

“有些人将这里当成事业，而有些人只是想捞一笔快钱就走”，大部分从业者都认为，大量非正规的玩家涌入，“路子太野”。

想捞一笔就走的平台，他们并不管底层用户的分层和区分，“黄赌毒都可以放，利率高得吓人”。

他们的逻辑是，不管用户共债了多少平台，是否出现债务危机，只要自己不是最后的接盘侠，捞够了就撤离。

现金贷行业正在出现泾渭分明的“二八分流”，头部玩家倾尽全力规范行业，而底层玩家，却急功近利，将行业拉下水。

03 多赢还是归零

如果彻底取缔了现金贷，将会发生什么？

首先，一些老赖或者经常逾期的用户，开始拒绝还款。这种模仿效应，会迅速将一些还算优质的用户都“带动起来”。

于是，大量逾期和坏账爆发，“90%的公司可能熬不过这个坎”，陈贤称。

而对于底层用户来说，他们已形成的充足现金流的生活方式被突然切断，在惯性之下，“可能短期内会出现不安定因子”，陈贤称。

而更长远的未来，这部分人还将回归地下，过着完全没有金融机构服务的生活，依靠相互借贷勉强维持。

“完全的切断，就是一切归零的结果”，林翔称，而现金贷花了2年时间和大量坏账，积累的底层人群的借贷记录和征信数据，将付诸东流。

当然，还有更好，甚至多赢的结局。

大多现金贷的行业从业者都认为，行业急需规范，如果任由下游的现金贷公司胡乱搅浑市场，必然导致行业被污染。

其实，现金贷最大的危机，就是来自底层人群的共债问题。如果一个人同时在多个平台上借款，最终超过他的还款能力，就可能出现债务危机。

如何规避一个人的在多个平台上借款？

实际上，没有任何捷径可走，就是要将各个平台上的数据打通。

但这个事情，依靠行业自律，几乎很难实现。

曾经有头部的现金贷公司，尝试去推动，号召大家进行数据共享，结果“应者寥寥”。

该项目推动的负责人也表示“可以理解”，因为借款数据都是各家的核心机密，他们做这件事情的动力，实在没有那么大。

因为大家的信任链条太脆弱，所以，这件事情让政府的强制介入，恐怕是最简单有效的方式。

而印度的现金贷监管，正是如此操作的。

他们要求现金贷公司的数据，强制提供给银行，并且由银行来提供资金，现金贷公司完全变成了获客、风控的助贷机构。

这件事推进的效果，出乎意料地好。

第一，收集了底层人群的征信数据，渐渐完善了征信系统；第二，避免了过度授信，导致债务危机。

而最关键的是，降低了现金贷的资金成本，如此将利率压到合理范围。

与其堵，不如疏。

在其他国家，为了防止过度授信和过度借贷，也曾出台相应的规则。

首先是，借款金额不可太高。

英国的小额现金贷的平均借款额是260英镑（2269元），而100英镑（872元），是最常见的借款金额。

监管的逻辑是，好的用户，并不需要借太多钱。月薪的四分之一，是可借金额的上限。

第二点，借款次数的限制。

比如，美国的小额现金贷的治理方式上，就有一条，限制连续贷款，要求用户贷款之间们要有一定的时间间隔。

第三点，不可无限制收取利息和罚金。

比如，英国规定，罚息不可超过借款金融的100%，防止“利滚利”。

这监管“三部曲”的核心目的，都是防止过度借贷，控制杠杆率。

还有最本质的一步，就是提高行业门槛。比如，持牌经营和备案机制，让揩油者和搅局者难以进入。

多位行业从业者认为，只有这样才能保证行业的良性发展，防止劣币驱逐良币和行业污名化。

对于底层人群的金融需求，恐怕不能视而不见。

但这是一个离钱太近的行业，稍有不慎，可能就会被贪念和欲望左右——借款人，或是公司，都是如此。

智慧而恰当的引导，也许会带来一个多赢结局。

（一本财经注：应受访者要求，本文部分人名为化名）