在线旅游数据分析：亏损持续，资本涌入

去哪儿发布最新财报，财报显示，去哪儿第一季度总营收为人民币6.711亿元（约合1.083亿美元），同比增长100%；归属于去哪儿网股东的净亏损为7.012亿元人民币（约合1.131亿美元），同比扩大。

这是去哪儿上市以来，单季度亏损规模最大的一次，截止今日美股收盘，去哪儿报收46.02美元，上涨0.02%。

而在本季度财报中，去哪儿首次披露了最新的收购要约，并且在财报公布当日，拒绝了最新的一次的携程对其的并购要约。围绕携程去哪儿纷纷扰扰的传言也戛然而止。

近日，几大在线旅游平台并不平静， 携程 投资艺龙，京东战略投资途牛，去哪儿在拒绝携程并购要约之后转而获得银湖资本领投的5亿美金的战略投资，此外，携程还获得获Priceline2.5亿美元可转债投资。

资本市场的异常活跃，给几大平台带来了更多的话题和关注。

营收数据对比

从第一季度财报上，我们可以看到途牛和去哪儿营收增长同比都超过100%， 途牛 为115.9%，为四大平台之首。

但是在总体营收规模上，携程依然是毫无疑问的巨头，第一季度营收为23亿元，并且接续上一个季度，携程又一次单季度亏损。

另外，艺龙Q1营收为人民币2.258亿元，同比下滑14%，去哪儿携程投入价格战，对于艺龙来说左右夹攻业绩压力明显，选择卖身携程也算是不错的选择。

随着携程也跨入亏损的行列，四大平台在2015年的第一季度财报中的亏损都有扩大的趋势，由于途牛和另外三大平台业务模式的不同，毛利率趋于较低的水平，所以亏损再说难免，途牛CEO于敦德此前曾表示， 随着途牛业务的高速增长，盈利的时间表将在2016年看到希望。

另一边，随着去哪儿加大在酒店市场的投入，携程、艺龙也加入了这次补贴大战中，第一季度去哪儿亏损达到历史之最，也可以看出激烈的市场竞争中，补贴战对于平台营收的压力之大。 去哪儿CEO庄辰超表示，携程投资艺龙之后，酒店供应商反而更加热切的和去哪儿合作，他们向去哪儿提供更多的酒店产品，以及更多独家酒店库存。

可见价格战对于用户平台的选择在加剧，从上一季度开始携程也加入亏损的行列，可见去哪儿带来的业务冲击，让这个巨头不得不持续加大市场投入，四大平台目前面临的共同目标就是亏损换规模的境况。

但是，相对于艺龙来说，随着携程的战略入股，过去面临去哪儿携程双面加攻的状况将有所缓解，根据最新财报显示，艺龙酒店业务为930万天/间夜，同比增长34%，而一季度价格战带来的影响明显，艺龙财报中表示，第一季度每酒店客房间夜的收入同比下滑，主要由于酒店客房间夜的佣金率下降、优惠计划增长、以及商家酒店业务提供了直接的重大折扣，但被酒店客房间夜交易的增长所部分抵消。

但是未来，随着艺龙和携程的联合，对于艺龙来说，将重心更大的投入酒店业务，也能在一定意义上增加业务的发展前景。

移动营收及亏损状况

另外，在备受关注的移动端营收上，几大平台中，途牛移动流量占总在线流量超过70%，移动订单数占总在线订单数超过55%。去哪儿移动营收已经占比达59.4%，收入达3.985亿元人民币，而携程和艺龙并未透露移动营收的状况，可见这两家传统OTA在过去移动业务上发展较慢，导致其业务增长过度依赖PC，所以在营收增速上相对较慢。

此外在成本方面，几大平台在第一季度整齐划一的交出亏损的状况，在亏损规模上，去哪儿规模之最，为7.012亿元人民币，携程亏损为1.26亿，艺龙为为人民币1.807亿元，途牛为2.331亿元人民币，四大平台的亏损规模都有增加的趋势。

随着市场规模扩张的压力，补贴战的加剧，围绕在酒店业务的补贴去哪儿、携程、艺龙将会在未来投入更多的资金，可见在未来的一年内市场投入的增加，亏损状况的有望随着规模的扩大部分抵消，去哪儿高管表示将在2016年年底完成盈利的预期，对于携程来说，并不着急进行盈利，与去哪儿的战争何时结束，盈利或能如期而至。

根据途牛方面介绍，计划未来三年内打造100个旅游目的地服务中心、1000个旅游出发城市，将会为营收增长提供更多的动力，随着这些扩张的加速，或许在一定时间内，亏损仍然不变。

去哪儿携程绯闻终于告一段落

从去年开始的，去哪儿携程合并的消息就断断续续，在最新的去哪儿财报中透露，携程与2015年5月8日提出收购要约，与此前市场上传言的时间点相吻合，而在6月1日去哪儿拒绝要约，也暂时宣告合并告吹。

另外，本季度去哪儿财报中依然有很多方面值得关注，就是与百度之间关于知心搜索业务的终止，很大程度上由于去哪儿无线营收占比加剧，知心搜索带来的流量以及营收占比下滑导致。

另外，此前外界传言，作为去哪儿的最大股东，百度一直在撮合“去携”合并，因为，去哪儿每季度不断增加的亏损规模也是百度财报的中不可避免的压力。

携程选择投资艺龙，通过酒店业务双面的加攻来逼去哪儿就范。但是随着去哪儿拒绝并购要约，转而选择银湖资本的投资，一定意义上是去哪儿管理层意志的体现。

去哪儿管理层在进一步加强自己的控制力，通过外来资本的助力，来减小对于百度的依赖，庄辰超表示，“我们遵循的是行业终极的竞争规律，我们建立的是行业最持久的竞争壁垒。正因为如此，时间是Qunar最坚定的盟友。”他坚持认为，去哪儿是在线旅游未来最后的赢家。

对于携程来说，除了投资艺龙之外，Priceline的2.5亿美元投资，也使得其成为携程最大的股东，此前传言称阿里和百度都有意并购携程，此次Priceline增持以后，也加大了携程独立发展的决心，另外在海外拓展上，Priceline能增加其资源的供给，相对于传统的财务投资，携程在战略层面的需求显然更强烈。

随着传言和已经落实的的投资状况的落定，接下来的2015年几大平台在各自主要业务上将会投入更大的市场宣传力度。

相比较去哪儿、携程、艺龙三者在酒店、机票等业务上的剑拔弩张，途牛就显得竞争压力并不明显，在获得京东领投的战略投资之后，途牛也获得 京东 旅游频道未来5年的独家资源，通过这部分的资金和资源的注入，对于途牛下一阶段来说可以有较好的发展空间。

我们可以来观察下几大平台对于二季度的营收预期来预估下一阶段的状况，在增速方面，途牛预计净收入为14.0亿至14.3亿元人民币，同比增长95%至100%。携程预计增长率约为40-50%，去哪儿预计同比增长约105%-110%。并且去哪儿在一季度财报上对于亏损已经提出预期，可见这场美元硝烟的战争仍将持续。