朱拥华：新餐饮和新零售的投资机会在哪里？

演讲 | 美团点评龙珠资本创始合伙人 朱拥华

整理 | 诺亚财富品牌市场中心 刘梦洁

本文根据朱拥华在2017年诺亚财富钻石年会上的演讲整理，有删节。

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大家好，首先非常荣幸接到诺亚的邀请，今天在这里针对 消费升级 下的新餐饮和 新零售 分享一下我的观点。

我是 美团点评 龙珠资本的创始合伙人。过去的一年，美团点评的CEO王兴、龙珠资本的CEO陈少晖和我，一直在探讨在消费升级的大背景下，如何抓住新的投资机会，与产业各方协同共赢。所以美团点评龙珠资本就应运而生。龙珠资本这一期基金计划会投资15-20个项目，全部在消费升级领域。

现场很多人对美团点评并不是特别了解，美团点评上个月刚刚完成融资40亿美金，估值达到300亿美金。除了大家熟悉的团购业务以外，美团点评还在餐饮外卖、酒店旅行、电影票预订等业务居于市场领先地位。事实上，美团点评已经成为世界领先的本地服务O2O电商平台。

我们基金会关注4个大的赛道，今天分享其中2个赛道的理解——新餐饮和新零售。

新餐饮

新餐饮，这个行业中我们的积累比较深。这个行业的痛点是什么？我们认为有四个。

首先是巨大的餐饮市场，但却无领先的大品牌；

其次是单店体量大，菜品多且非标，难以规模化扩张；

再次是店面规模有限，收入天花板低；

最后是房租和人工持续上涨造成的成本压力。

每个月我们都会看很多数据，有一组数据提醒我，在中国过去12个月开关店的数量不低于20%。很多表面上很热门的餐厅，其实最后是赔钱的。我们有一个判断，在餐饮行业，房租和人工成本的增长将会非常快，很大程度上影响了餐厅的盈利水平。

不过，虽然房租和人工的费用增长很快，我们仍然会发现过去10年有非常多的优秀企业脱颖而出。如何把收入天花板打开？我们自己有一个观点，可以利用品牌溢价做提升，而外卖是一个特别好的方式。

我们研究最近这两年国际、国内增长比较快的品牌，尤其像肯德基、麦当劳，很多人觉得这两个公司业务放缓，但今年麦当劳总市值增长超过15%，收入增长超过20%，我们测算了一下，他们80%的增长来自于外卖。

未来的新趋势我们怎么看？实际上我觉得我们首先还是要选择品类。

首先是三大主题：老品类新品牌，新渠道新品牌，新品类新品牌。

其次是单店的盈利能力要强，供应链标准化、易复制，80平米大小的餐厅，我们要求每天的销售收入不能少于1万；

再次就是小店+外卖模式，或者外卖+小店模式也值得看好。        

新零售

今年新零售这个词很火，尤其是阿里的盒马鲜生，我们说新零售可以看到大超市、小超市，便利店、精品店还有产品，供应链等等，这个市场有几万亿。

关于新零售，切入点非常关键，我们切入点是渠道。这两年在中国有非常多的大超市，无论是国际还是国内都在关店，速度非常快。

我们自己在这一块有什么想法？我们注重消费者的变化，他们现在做什么事？ 现在消费者的价格接受程度比以前高很多。如果我们看日本、美国包括欧洲所有国家的消费升级过程就会发现，消费者在价格上接受程度一定会越来越高，愿意为多一些的享受和体验多付费。而国内看上海，亚洲看日本。你能够感受到城市里有越来越多的便利店。

第二点趋势就是生鲜超市向社区化转移。

第三点趋势就是大店超市生鲜化。比如现在很火的盒马鲜生，大城市生鲜比较容易走出来，如果5千平米以下的大超市要做生鲜为主的超市。

所以我们刚刚完成了对社区生鲜品牌康品汇的投资，公司的定位非常符合我们对上述三个趋势的判断。我们也希望康品汇和美团点评携手合作，更好的为消费者服务。

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