区块链ABS，感觉要火！

会议还指出， 区块链 技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。要抓住区块链技术融合、功能拓展、产业细分的契机，发挥区块链在促进数据共享、优化业务流程、降低运营成本、提升协同效率、建设可信体系等方面的作用。要推动区块链和实体经济深度融合，解决中小企业贷款融资难、银行风控难、部门监管难等问题。

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新华社报道，中共中央政治局10月24日下午就 区块链技术发展现状和趋势 进行第十八次集体学习。国家领导人在主持学习时强调， 区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

会议还指出，区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。要抓住区块链技术融合、功能拓展、产业细分的契机，发挥区块链在促进数据共享、优化业务流程、降低运营成本、提升协同效率、建设可信体系等方面的作用。要推动区块链和实体经济深度融合，解决中小企业贷款融资难、银行风控难、部门监管难等问题。 要利用区块链技术探索数字经济模式创新，为打造便捷高效、公平竞争、稳定透明的营商环境提供动力，为推进供给侧结构性改革、实现各行业供需有效对接提供服务，为加快新旧动能接续转换、推动经济高质量发展提供支撑。

区块链如何与 ABS 结合？

区块链最适合之ABS领域

从区块链的特性及实践应用中来看，债权类资产是区块链最适合的ABS领域：

第一，在于信用。

消费金融具有小而分散且现金流稳定的特点，天然适合作为资产证券化的底层资产。但是互联网消费金融中的信用问题成为影响其融资的重要障碍，而区块链无需借助第三方就能对交易双方的信用历史进行真实呈现，这能有效解决消费金融中的信用问题。

同样的，应收账款ABS普遍存在信息不对称导致的信用问题，如票据、信用证、企业应收账款、保理债权等，而区块链技术的引入，则能使供应链上的每笔交易得以录入并开放给所有参与者。

第二，在于去中心化。

ABS对底层资产风险分散性的偏好与区块链去中心化的特质不谋而合。

区块链最适合之ABS环节

ABS流程中，与区块链最契合的环节在于：

（1） 底层资产的形成

目前区块链对ABS的应用切入点多集中于底层资产的形成过程。运用区块链技术，每一笔基础资产的真实性可被所有参与主体确认并共享，极大地降低了信息不对称。这对于PRE-ABS基金尤为适合。

另一方面，在循环购买的ABS结构中，区块链上的多重签名可极大地提高循环购买的安全性及效率。通过设置多重签名，可约定至少获得两方参与主体（如资产服务机构和管理人）的一致签名同意后才能决定资金流向，实现共同决策。

（2）基础资产的转让

资产的每一次转让都完整真实地记录在区块链上，方便追踪资产所有权，这能有效防止“一笔多卖”现象。

另一方面，区块链上的交易通过脚本实现，减少人为干预，其中可内置智能合约，提高资产转让的效率和便利性。

（3）基础资产的存续期监控

存续期对基础资产的监控与上述资产的形成和转让思路相似，均是依托区块链的开放与共享精神，对整个资产池的存续期进行严格地跟踪和监控，方便数据分析和处理。同时，在区块链上记录每笔资产及其逾期早偿情况的行为天然就是信息披露。

（4）二级市场的证券交易

目前ABS二级市场流动性不足是ABS发展中的一大症结。ABS持有人记录在区块链上，甚至随着不同区块链之间的联结形成区块链，投资者可共享ABS的底层资产状况，这为ABS交易提供了一个透明、安全的交易平台。

另一方面，区块链技术能提高对证券登记、交易与结算的效率，满足监管和审计的要求。

最默契之各参与主体

区块链技术的引入，使得ABS各参与主体对资产池的同时监控成为可能。

在区块链上，记录每笔资产详情的账本对所有主体开放，使得计划管理人对资产的尽调的详实性提供了有力支持，使评级机构可对每一笔资产的质量进行分析而非由于技术所限采用抽样调查手段，使律所能更大程度地把握整个资产池的法律风险，使资产服务机构更便捷地掌握资产的还款和违约状况，使投资者能穿透底层资产增加信任度。

区块链不仅仅是一项可广泛应用于各领域的技术和工具，更蕴含了一种包容、平等、开放的思想。资产证券化一直在朝着更关注基础资产质量而非主体信用、同时关注资产分散性的方向靠近，区块链透明、高效、共享、去中心化的内在精神与资产证券化的内核不谋而合。

区块链ABS相关案例

1、佰仟汽车租赁ABS（私募）

2017年5月16日，佰仟携手百度、华能信托等合作方联合发行国内首单区块链技术支持的ABS，发行规模达4.24亿元。此项目为个人消费汽车租赁债权私募ABS，其中，佰仟租赁作为原始权益人，华能信托作为计划管理人，联合中诚信评级和锦天城律师事务所，百度金融作为特定资产服务商提供 金融科技 支撑，多方通力合作确保了该项目的成功发行。

该ABS的特别之处在于，区块链技术的运用为其资产运作透明化提供了有力保障，在该项目中，区块链主要使用了去中心化存储、非对称秘钥、共识算法等技术，具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性。这些技术特性与ABS行业相结合，大幅度提升了项目的效率、安全性和可追溯性，解决了交易各方对底层资产质量真实性的信任问题这一行业痛点。

2、百度-长安新生汽车消费贷ABS（上交所）

2017年9月9日，“百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划”成功发行，发行总规模4亿元，这一产品是国内首单基于区块链技术的交易所ABS。产品分为优先A级（85%,AAA评级）、优先B级（6%,AA评级）和次级三档，基础资产为汽车消费信贷。该产品由百度金融旗下西安百金互联网金融资产交易中心有限公司担任技术服务商和交易安排人，长安新生（深圳）金融投资有限公司作为原始权益人和资产服务机构，天风证券股份有限公司担任计划管理人。

在本项目中百度金融作为技术服务商搭建了区块链服务端BaaS并引入了区块链技术，项目中的各参与机构（百度金融、资产生成方、信托、券商、评级、律所等）作为联盟链上的参与节点。区块链技术作为独立的底层数据存储和验证技术，具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性，能够实现交易过程中，各节点共同维护一套交易账本数据，实时掌握并验证账本内容。

3、德邦-浙商池融供应链金融ABS（深交所）

2017年12月，德邦证券浙商银行池融2号资产支持专项计划成功在深交所发行，值得注意的是，本次产品成功应用了区块链技术。这也是国内首单区块链供应链金融ABS产品。

该系列产品由浙商银行与德邦证券联手打造，是国内交易所首个基础资产涵盖国内信用证类资产、银行付款保函类资产、电子银行承兑汇票类资产、电子商业承兑汇票类资产四种不同贸易融资应收账款的储架式资产证券化项目。深圳证券交易所就本项目给予了深入指导。本产品储架模式项下的各期资产支持证券不做优先劣后分层，所有档次均获得中诚信AAA初始评级。

4、中骏集团供应链应收账款债权(北金所)

2018年3月29日，中骏集团首单供应链应收账款债权融资计划在北京金融资产交易所成功发行，规模7.69亿。这也是北金所首单应用区块链技术的供应链ABS。

本笔供应链ABS是首单应用最新及更完善的区块链技术风控手段实现底层资产穿透管理的业务。

5、博时资本-第1车贷ABS（上交所）

2018年7月11日，由开通金融任数据信息服务商，第1车贷作为原始权益人和资产服务机构，博时资本担任计划管理人的“博时资本-第1车贷汽车金融资产支持专项计划”在上海证券交易正式挂牌上市。

该计划由第1车贷发起，中合担保作为外部增信方，发行总规模2亿元，是国内第一支使用区块链技术，在公募市场发行的以汽车供应链金融为底层资产、以汽车行业小微企业为服务对象的ABS产品。

6、广银-鼎程健康2018年度第一期债权融资计划（北金所）

2018年7月20日，“广银-鼎程健康2018年度第一期债权融资计划” 产品于北金所成功发行，发行金额8.9亿元，期限2年，广州银行担任主承销。产品优先级获大公AAA评级，基础资产为公司下属企业对公立医院合格应收账款，这是国内首单医药区块链应收账款债权融资计划。

7、浙商链融2018年度第一期企业应收账款ABN（银行间）

2018年8月17日，浙商银行股份有限公司作为发起机构代理人的“浙商链融2018年度第一期企业应收账款资产支持票据” 在银行间市场成立发行，这是市场上首单区款链应收账款ABN项目。浙商链融ABN产品以企业在浙商银行应收款链平台上签发及承兑的应收账款为基础资产。

本项目的成功发行，意味着债市活水有望借道金融区块链技术，导流至供应链上下游企业，帮助中小企业攻坚克难盘活应收账款、纾解流动性风险。

8、交盈2018年第一期个人住房抵押贷款ABS

2018年9月26日，交通银行作为发起机构的“交盈2018年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”成功发行！项目规模93.14亿元，该产品是市场首单基于区块链技术的信贷资产证券化项目。

通过交行自主研发的区块链资产证券化平台“聚财链”，资产证券化项目信息与资产信息实现双上链，各参与方在链上完成资产筛选、尽职调查、现金流测算等业务操作，降低操作风险，缩短发行周期，提高发行效率，实现了基础资产快速共享与流转，最大限度地保证了基础资产的真实性与披露的有效性。

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