10家上市影视公司第一季度财报对比，华谊兄弟等7家净利润增长

日前，各大影视公司陆续发布了2018年第一季度的财报，镜像娱乐（ID：jingxiangyule）整理了10家上市影视公司财报数据，其中7家净利润都处于增长态势。

在净利润增长的7家公司中， 华谊各版块业务协同发展收益稳定；两家院线公司金逸影视和幸福蓝海得益于春节档的火爆和院线扩张，净利润同比增长都在100%左右；当代东方业务布局进入收割期，净利润同比增长惊人。

不过，也有表现风光但实际暗存隐忧的。 光线Q1业绩主要靠抛售新丽股份所得收入支撑，其主业电影版权收入和净利润都是下滑的；慈文传媒和唐德影视虽借助已经卖出的头部剧版权费稳定了业绩，但整个Q1和全年都明显缺乏重量级影视项目。

而在净利润下滑的3家公司中，全年影视布局很是亮眼，只因Q1确认收入的项目较少才导致净利润下滑；华录百纳在强势的综艺板块萎靡且Q1综艺断档情况下，净利润亏损在5000万左右；东方网络因业务尚处于前期投资阶段，净利润同样处于亏损状态。

光线抛售新丽股份所得占总利润95%， 华谊各版块协同发展带来稳定收益

光线业绩：2018年Q1，光线传媒归属上市公司股东的净利润为19.65亿—20.2亿，去年同期为1.85亿，同比增长达962%—992%。

光线传媒Q1业绩同比增长高达900%多，主要是因为报告期内出售所持有新丽传媒的股份产生的投资收益所致。 3月11日，光线传媒作价33亿清空其所持有新丽传媒的27.6%股份，财报中第一季度18.5亿-19.5亿的非经常性损益，主要来自于抛股所得。

扣除非经常性损益，光线第一季度的盈利应该在0.7亿—1.15亿，数据并不算亮眼。以光线的电影业务来说，报告期内光线计入票房的影片共七部，包括《熊出没·变形记》《唐人街探案2》 《大世界》《英雄本色 2018》《金钱世界》五部影片，以及2017年《圣诞奇妙公司》《心理罪之城市之光》两部电影的部分收益。

虽然七部电影总票房达到38.28亿，但是光线电影业务的收入和净利润同比都是下滑的。可以看出，在这七部影片中，只有《唐人街探案2》拿到了10亿之上的票房，但是该片并非光线主控。

华谊业绩：2018年Q1，华谊兄弟归属上市公司股东的净利润为2.505亿—2.555亿，去年同期则处于亏损状态，亏损金额达6841万。

较去年同期，华谊可以说是扭亏为盈，而这个成绩也来自于华谊多板块的业务布局。 从电影方面来看，华谊Q1计入报告期的有《芳华》和《前任3：再见前任》，两者报告期票房分别为2.2亿和16.4亿，加之这两部都属于小成本影片，利润十分可观。

除了品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐两大板块稳定发展外，影视业务上，华谊Q1在电视剧、网剧、综艺、艺人经纪、院线等领域均有布局，并通过各版块协同发展带来了稳定收益。电视剧方面，《好久不见》上星播出；网剧方面，《嗨！前任》也在报告期内于优酷播出；综艺方面，参与制作了《奔跑吧第二季》以及《机器人争霸》；院线端，华谊截至报告期末累计开业影院共2家（含参股1家），在建影院2家。 

春节档票房大爆、院线数量扩张， 金逸影视、幸福蓝海净利润稳定增长

金逸业绩：2018年Q1，金逸影视归属上市公司股东的净利润为5331.1万—6330.8万，上年同期为2221.32万，同比增长140.00%-185.00%。

幸福蓝海业绩：2018年Q1，幸福蓝海归属上市公司股东的净利润为3970万—4630万，上年同期为2221.45万，同比增长78.71%-108.42% 。

整体来看，这两大以院线业务为主业的影视公司去年净利润都是直线上升，且同比增长在100%左右。 两大公司业绩亮眼的一大原因，就是在Q1报告期内，国内春节档票房大幅增长。今年国内春节档总票房达到了56.8亿，与2017年的33.8亿相比，增幅达到了55.8%。

此外，金逸影视和幸福蓝海两家公司业务增长与公司近年来持续推进投资影城及加盟影院的拓展业务不无关系。截至2017年6月30日，金逸影视拥有321家影院，包括144家自有影院和177家加盟影院，直营影院银幕数量已达955块；截止到2017年11月底，幸福蓝海直营影城66家，银幕数467张。

此外，对幸福蓝海来说，Q1业绩的大幅度增长，也得益于电视剧业务的布局。报告期内，《突击再突击》以及《中国式关系》两部剧都为幸福蓝海贡献了利润。

华策Q1确认收入项目少导致净利下滑， 唐德业绩主要靠《巴清传》海外版权费支撑

华策业绩：2018年Q1，华策影视归属上市公司股东的净利润为3000万—5000万，上年同期为1.44亿，同比下滑79.17%-65.29%。

报告期内，华策确认收入的有全网剧《为了你我愿意热爱整个世界》和《最亲爱的你》；电影《南极之恋》、《祖宗十九代》的发行；全网剧《老男孩》和《谈判官》的植入广告；旗下艺人的经纪业务收入等。

华策第一季度净利润的下降，主要是由于报告期内确认收入的项目较少。 纵观整个2018年度，华策新开机的全网剧项目较去年有所增加，除拟开机项目和正处于拍摄阶段的项目外，已完成拍摄并处于后期制作中的项目有7部，其中《创业时代》《凰权》《盛唐幻夜》《我的奇妙男友2》等都是有望在第二季度实现收入确认。

在年度业绩中，季度性差异将被削弱，华策仅第二季度有望实现收入确认的就有至少4部全网剧，全年可以确认的剧集势必会更加乐观。且华策2018年的剧集涉及古装剧、现实题材、都市剧等多种热门题材，后续收益可观。

唐德业绩：2018年Q1，唐德影视归属上市公司股东的净利润为2350万—2620万，上年同期为912.35万，同比增长157.58%-187.17%

影视剧业务收入为唐德Q1收入的主要来源。 报告期内，唐德实现了电视剧《巴清传》海外电视播映权销售收入、《战时我们正年少》首轮电视播映权销售收入以及其他剧本版权转让收入等。

去年年底，香港亚视以2000万港币（约人民币1700万）向唐德影视购入范冰冰主演的内地古装剧《巴清传》的香港播映权，计划与内地同步播出。这也是唐德Q1业绩的主要支撑。

不过，在《巴清传》命运多舛下，唐德现在的市值已经下跌到了71.48亿，与2018年年初79的市值相比，蒸发了近8亿。新浪娱乐报道，据昨日澳洲法庭获悉的监控记录显示，当天受侵害人与王晶、高云翔曾共同进入房间。事后举报人第一时间报案，房间内发现了血迹和精液，被侵害人双腿发现淤青，玻璃上有手掌印，与受侵害人陈述在窗前被迫发生性行为的说法一致。据现场直播媒体反馈，庭审中检控官认为，高云翔作为被告之一，有可能参与了限制受害人的行为。目前，各方正在等DNA检测结果。

如此来看，《巴清传》很可能受到影响。而对唐德来说，今年影视剧储备同样不多，大女主戏竞争激烈下，新人主演的《东宫》怕是很难大爆。

《凉生》价值12亿成慈文业绩支撑， 当代东方业务布局进入收割期

慈文业绩：2018年Q1，慈文传媒归属上市公司股东的净利润为8200万—9500万，上年同期为2857.13万，同比增长187.00%-232.50%

在公告中，慈文称公司业务增长，是因收入和利润增加，以及采用了新的应收账款会计估计，对业绩产生了影响。 慈文Q1的收益主要应该还是来自版权费卖了11.8亿的《凉生，我们可不可以不忧伤》。该剧投资回报率高达800%，后期的陆续回款将成为慈文净利润的最大支柱。

除了Q1缺乏影视项目外，慈文今年全年的剧目同样不多。2018年，慈文目前待播的剧集仅有5部，除了青春题材的《凉生》和《急速青春》，剩下的《沙海》《爵迹》《老九门2》都是玄幻悬疑IP。但在今年市场倾向现实主义题材的大环境下，慈文的优势并不明显。

当代东方业绩：2018年Q1，当代东方归属上市公司股东的净利润为9800万左右，上年同期为1315.88万，同比增长644.75%。

当代东方Q1季度净利润的大幅度增长，主要因为在2017年相继牵手河北卫视和云南卫视后，当代东方的渠道端进一步拓宽，报告期内影视剧销量提升。

此外，当代东方在转型之后一直走在并购换核之路上，从内容、渠道、衍生三大板块进行泛娱乐布局。 现在，当代东方前期布局的相关影院、娱乐营销、短视频等业务从Q1开始稳步实现盈利，控股子公司也实现了一定规模的盈利，可以说进入了收割期，故而业绩大幅度提升。

华录百纳综艺断档净利亏损， 东方网络尚处于前期投资阶段

华录百纳业绩：2018年Q1，华录百纳归属上市公司股东的净利润亏损为4500万—5000万，上年同期为6374.21万

Q1季度，华录百纳和东方网络是为数不多的两家净利润亏损的公司。 过去两年，华录百纳的业绩主要是由综艺支撑的，2014年—2016年，华录百纳旗下主打综艺制作的子公司蓝色火焰实现了扣非后净利润不低于2亿元、2.5亿元、3.15亿元的业绩对赌，三年间对华录百纳贡献的利润占比超过八成。

但随着蓝色火焰中韩国制作团队的离开，华录百纳综艺开始衰落，加之招商不利，其综艺板块去年上半年更是亏损高达699.95万元。而原定于2017年下半年播出的《旋风孝子2》和《小镇故事》也一再延播，综艺断档下，华录百纳2018第一季度的财报数据才如此不理想。

东方网络业绩：2018年Q1，东方网络归属上市公司股东的净利润亏损为4000万—6000万，上年同期为3178.56万。

东方网络在公告中称，报告期公司整体经营业绩下降，主要原因为前期影视版权的摊销、渠道公司运营业绩不理想、新的拓展业务短期内业绩尚未体现。

早年间以制造传统量具量仪、机床工具起家的东方网络，在2014年通过收购中辉乾坤（北京）数字电视投资管理有限公司、中辉华尚（北京）文化传播有限公司，向文化传媒产业转型。几年间，东方网络不断通过重组与并购，发力影视娱乐、传媒渠道、文化旅游、产业投资等四大领域，试图打造泛娱乐平台，但是，目前显然还处于前期投资期，并未实现收益。

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