好太太2019年上半年营收5.77亿元，智能家居业务面临增长困境

2019年8月26日晚， 好太太 发布了2019年半年度报告，报告期内，好太太实现营业收入5.77亿元，同比增长1.06%，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比增长1.13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.96亿元，同比增长11.64%。

从季度经营数据来看，好太太营收和净利润增幅日趋疲软，已经连续几个季度增速滑坡，此外，财报数据显示，2019年上半年，好太太经营活动产生的现金流量净额为0.19亿元，同比降低65.14%，原因主要是销售业务收到的现金减少；研发费用为0.22亿元，较上年同期增长18.55%，主要是因为公司加大研发投入、发展多元化产品开发所致。

2019年下半年，好太太的经营情况将面临越来越大的增长压力。

好太太2017年12月在上海证券交易所上市，目前定位是集研发、生产、销售、服务于一体的智能家居企业，近年来，邀请人气明星刘涛和邓超等做公司“好太太”与“科徕尼”品牌的形象代言人，在线上和线下市场都吸引了不少的关注度。 

财报显示，线下渠道方面，截至2019年6月30日，好太太共有经销商超850家，专卖店超2300多家，终端销售网点超30000家，同时，公司加大在全国核心家居卖场的布局密度，协助经销商进行公司化运营，加强店面精细化管理，提升经销商服务水平。 

报告期内也拓展了工程渠道，如与恒大、富力、碧桂园、绿地、中海等房地产商达成战略合作关系；并且探寻了很多异业合作模式，与华为、阿里、海尔、京东、尚品宅配等企业通过深度订制产品等合作模式，形成联动机制。

“好太太”品牌目前专注在晾晒产品， 智能晾晒 领域，成为了晾晒领域的头部玩家，2018年公司转型升级布局，开始重点培育起“科徕尼”旗下AI智能锁及多产品智联系统等项目，试图在智能家居行业中切下一块蛋糕，紧跟全屋智能互联的热潮，拓展到智能晾晒、智能安防、智能照明、智能交互、智能健康等家居全场景覆盖，财报数据显示，其产品的毛利率都非常可观。

 

（2019年上半年）

从公司基本面上来看，无论是品牌知名度、产品线拓展、线下渠道能力、产品毛利、跨界合作等，好太太的布局都不算滞后，但为什么会出现营收和净利润增幅日趋疲软的现象呢？笔者认为原因大概如下： 

在公司主营业务类别方面，2019年上半年智能家居产品营收占总营收的比例达55.15%，主要包括智能晾衣机、 智能门锁 等产品。传统晾衣架产品包括手摇晾衣架、落地晾衣架和外飘晾衣架等；其他产品包括铝梯、衣架套装、晒架等产品，智能转型似乎取得了阶段性的成果。 

但有一个不容乐观的现实问题是，好太太的主营业务刚开始收割到智能家居的市场红利，其智能晾衣架和智能门锁等主营产品却已经陷入了混乱无序的市场竞争红海，这样的竞争业态或将持续很长时间。

笔者通过各类线下智能家居展会观察到，当下智能家居行业产品品类繁多，不同产品、不同类型厂家众多，其中小微企业占比非常高，行业整体发展水平参差不齐，以次充好、贴牌销售、价格战等现象比比皆是，消费者却不一定能很好辨别作出选择。

而作为家庭场景中相对有实用性需求的产品类别，智能晾衣架和智能门锁几乎是所有智能家居厂商都在直接或者间接布局的产品，赛道里激增了成百上千个品牌，短期内很难做出差异化，只能靠长期坚持的产品品质、体验创新、售前售后服务、品牌效应等不断完善提升，才有可能慢慢形成一定的市场集中度。

此外，随着消费者对智能家居产品的使用要求及品牌的接受度提升，智能家居产品渗透率提高，无论是智能晾晒还是智能门锁，业内必将出现具有一定生产规模、较高设计水平和较强营销实力的智能家居泛产品生产企业跨界竞争，比如家电巨头、独角兽型的创业公司等等，好太太还将面临新一轮的激烈竞争环境。

先走出混乱竞争的泥潭，再与跨界而来的新晋、实力玩家们较量，智能化浪潮下，好太太不得不走上智能家居的道路，但这条路也注定步履维艰，唯有坚持，才能见到曙光。

编辑：都保杰

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