教育行业风口已至，2018年投资人们会把钱投到这几个赛道

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【编者按】2017年素质教育迎来价值爆发期，艺术、体育、科创、研学、生活素养、早幼教、综合体等赛道中，都涌现出获得资本青睐的机构，全年共有超过80家机构完成了不同轮次的融资。

为了帮助更多的创业者了解资本对素质教育领域的投资观点和看法，数位已入场素质教育领域的投资人为业者梳理他们眼中2017年素质教育行业的发展特征，以及他们对2018年行业发展的预判。素质教育在资本眼中究竟有着怎样的投资价值？资本关注的赛道又有哪些？

本文转自睿艺，经亿欧编辑，供业内人士参考。

资本对2017年素质教育行业梳理

关键词：火热

变化：创业者更成熟新项目更多

创新工场执行董事张丽君

2017年创新工场对于素质教育领域的项目投入相对是较少的，目前只对广义的STEAM教育和教具类的硬件产品研发公司进行了投资布局。因为创新工场相信编程教育在中国会从素质教育转向学科化教育，但因为目前国内家长对于编程教育的认知不是很清晰，所以现在只投资了为公立校提供STEAM教育解决方案的项目，暂未直接介入校外的培训市场。

海贝资本联合创始人葛平

2017年的素质教育市场是很热的，各家资本争相入场。表明了素质教育市场正在走向成熟阶段，这从两点可以看得出来：

第一，创业者现在比以前成熟了，不像前几年拿一个idea或代工代销产品，就开始找资本去融钱。成熟的创业团队，都开始组建团队、研发产品，刚开始并不着急去融钱，也不会盲目和激进地扩张市场，在项目推进的过程中，验证产品、验证趋势、验证技术之后，会去接触资本；

第二，现在创投服务类的企业变多了， FA会包装，又知道资本对投资领域的侧重，这是中介推动。再加上政府的资金推动，市场上可投资资金体量很大，但机构投资者都相对专业谨慎，都有各自的思考和方法论，所以资本会花更多的时间去梳理这些行业和个案。这使得市场趋于理性，FA也更能了解机构投资者的偏好，优秀的创业者也是资本机构追逐的对象，投资达成的概率也会更高。

凯兴资本副总裁辛颖

凯兴资本认为2017年以来素质教育和应试教育的分界线越来越不明显，因为现在的家长越来越趋于年轻化，对素质教育和应试教育的选择上，没有明显差异。现在的家长非常理性，尤其一二线城市，因为他们的学历一般不低，对整个素质教育的认知程度、认知水平都有所提升。他会发现素质教育在应试教育里面其实也有涉及，反过来对孩子将来的整体能力提升是有好处的。在一线城市的部分幼儿园和学校，都会把素质教育水平作为入学考量，比如音乐、美术、体育等方面，会发现素质教育也有应试化的方向，所以凯兴资本认为素质教育和应试教育这两个方向的分界线越来越不明显。

蓝象资本合伙人宁柏宇

2017年素质教育的热度至少是2016年的10倍，市场需求也在暴增，2017年是素质教育赛道非常重要的一个拐点。

从媒体端的曝光量、VC机构的关注度、大众的接受和参与度、素质教育行业公司的业务增长量以及越来越多的跨领域创业者进入到素质教育领域等角度来看，素质教育被确认是一条适合各种类型产品创业的赛道，比如美术、围棋、体能教育、营地教育等项目，这些项目的创业者和创业公司的成长速度也非常快，其中营地教育的项目在2017年的营收都是2到3倍的增长，可以看到2017年素质教育的项目有了一个数量级的变化，行业的整体热度是上升的。

荣正资本董事长郑培敏

我认为素质教育在中国整个教育领域，是被忽略的一个版块，其中的STEAM教育在2017年的发展是超乎想象的，荣正资本目前在体育教育和研学营地两个赛道有过投资和关注。由于近两年政策的加持以及人工智能概念的出现，越来越多的创业者和家长都开始关注机器人教育、科学教育及少儿编程教育，荣正资本也在关注线上编程教育和STEAM教育。

威创股份产业投资部负责人郭晓乐

2017年是素质教育行业爆发的一年，成为一条大赛道，不再是创业者们在小打小闹，资本也真正开始进入。用户会将素质教育当成与应试教育有同等社会价值的主要学科去选择，同时资本也将素质教育作为主要的投资方向，进行布局。从2014年到2017年12月，素质教育的融资案例达到170多起，其中STEAM、体育、艺术（音乐舞蹈）是前三大类，都到了40起左右。音乐舞蹈此前一直是第一，最近两年被STEAM和体育超越，除此之外，国学、营地游学等新兴品类也开始崭露头角。

但大多数的素质教育项目还处于融资的中早期，体育类的商业模式已经逐渐成熟，A轮居多，音乐类由于技术结合的新模式开始涌现，天使轮占多数，STEAM则由于囊括了五个细分领域，以及目前炙手可热的少儿编程，轮次跨度最大。

涌铧投资合伙人洪亦修

2017年的素质教育市场非常火热，甚至是过热。从统计数据上来看素质教育市场的融资数量和融资金额等指标，会发现2017年比过去几年加起来都要多。但是从行业本身来讲，比资本市场的增速是要慢的，导致2017年的市场热度和行业本身的发展是不匹配的。比如STEAM教育、科学教育、机器人教育、编程教育、美术教育、钢琴教育等项目，可以看到只有少量新奇的模式和创新的改变，其他大多都还是在延续相对比较传统的方式，并没有特别大的变化和创新。

真格教育基金副总裁姜敏

整个教育行业在2017年都是非常火热的，融资金额不断攀升。从融资金额占比来看，应试教育占比最多，融资金额较大，但应试教育可投项目数量较少；而素质教育虽然融资金额占比较少，但拥有大量早期项目，得到资本的认可，从融资项目的数量上来讲占据比较大的优势，可以发现2017年素质教育领域的融资项目比2016年多出数倍，是教育领域非常重要的板块。

中文在线基金副总裁李黎

2017年素质教育的细分领域都已有资本入场，从用户端的角度看，整个消费比较强劲，同时市场发展比较快，是目前投资方看好的一个领域。

资本对素质教育行业2018年的发展预判

关键词：规范、碰撞

变化：企业运营更规范资本更理智

创新工场执行董事张丽君

2018年看好的细分赛道：编程教育、STEAM教育以及相关配套的硬件教具研发企业。

创新工场2018年会一直关注素质教育领域，其中尤为关注编程教育。随着国家政策的加持和家长对于编程教育的理解更清晰，创新工场未来不排除会有投资To C端编程教育项目的可能性。

对于2018年的判断，素质教育领域会有更多细分品类可以实现有效的线上授课方式，类似钢琴陪练在2017年快速成长。素质教育领域也可能会有一些机构尝试双师模型，现在更多的是在学科领域使用双师模式教学，比如外教教学，未来会有更多的素质教育企业进行双师模式的尝试。相比学科教育，素质教育对线下场地、素材和学员之间互动的要求相对较高，在某些特定的环节，线上辅助可以带来更好的效果，实现有效的服务交付，但需要一定时间的创新实践。除了线上授课模式和双师授课模式，未来的另一个可能性是孩子周末去线下的校区上课，周一到周五的时间在家里通过网络课程进行练习训练。

丰盛资本执行总裁张晨

2018年看好的细分赛道：体育培训和AI教育。

2018年我们机构的发展战略有长中短期的打算和安排。从长期来说，我们布局的是AI教育；从中期来说，我们看好的是体育这个领域；从短期来说，我们围绕港股做市值管理，要收一些标的。

个人对于2018年素质教育的发展判断有两个方向，第一个我认为教育的原动力来自于整个民促法的修法，教育资本市场的打开，可以看到这个轨迹非常明确。首先有二级市场的启动才会带动一级市场的启动，可以看到比较明确的是从有资产的一类，比如幼儿园，能够快速发展起来的一类，比如互联网，朝这个轨迹在进行演进的，这个核心逻辑是不会变的，一定是二级市场的指向标会导到一级市场来，2018年可以看到的一个延续还是在互联网这个领域。

第二个我觉得非常重要的一点，如果说有新的东西，或者有新的指向标，那一定是在素质教育领域。我觉得期待素质教育的发展是大家的心理所趋，所以在素质教育可以看到有很多的论坛和细分领域，素质教育一定会在一些能够规模化的细分龙头身上，快速发展起来，这是一个大的资本演进的逻辑。

国金投资投资总监范昊坤

2018年看好的细分赛道： STEAM领域的线上演变，如在线编程、在线科学课；传统素质教育领域，如音乐美术细分的线上模式；教育理念先进、运营能力突出，在细分领域领先的线下素质教育项目。

对创业者的建议：个人觉得， 2018年整个教育领域的早期创业机会会相对减少，随着近几年行业的周期性发展，参照前几年教育领域的变化，我们可以看到不管是传统大赛道互联网化的革新，还是教育理念升级带来的新市场机会，其中很多赛道基本都已经被占据。

但对于素质教育而言，不管是人口红利，还是80后、90后家长教育理念的改变以及国家在政策方面的一些变化，这些因素都会促进整个行业会有更好的产出。可以说，素质教育正在面临拐点，可能在近两年迎来很大的机会。

素质教育的线下项目较多，对于线下企业来说，由于模式的原因，早期融资相对并不容易。资本更希望看到企业已经具备一定的模型，可以看到门店运营的效果，发展状况以及用户反馈。同时对于团队的多门店、跨地区的运营能力也有较高的要求。我们也可以看到，比如STEAM、体育等赛道近期比较受到资本的青睐，那么相关领域的线下企业，抓住机会积极融资可能是较好的选择。

海贝资本联合创始人葛平

2018年看好的细分赛道：体育培训和STEAM教育。

2018年开始，素质教育领域的头部企业将要面临增长期，开始加速。因为之前是储备期，包括课程储备、人员储备、资本储备以及整个市场的认可度，包括政策的利好激发。未来几年STEAM教育会有些标的公司出现，我认为2018年和2019年是素质教育企业的一个发力阶段。

海捷投资合伙人刘宏

2018年看好的细分赛道：早幼教和在线教育。

对于素质教育未来的发展，我从增量市场方面看好两个细分赛道。第一个是早幼教，由于周期效应，从2015年实施全面二胎政策之后，对于教育的影响会在2018年开始出现。从现在的数据来看已经出现一些苗头，国内早幼教赛道面临着缺乏幼儿园以及老师的问题，如果可以抓住机会，早幼教是很务实的赢利机会。

第二是在线教育，资本在几年前对于在线教育的渗透率极低，甚至只有1%的渗透率，但现在开始出现快速渗透的迹象，且回撤的可能性很小。就如同用过智能手机后很少会有人换回用功能手机是同一个概念。在这个环节里，随着技术、体验的提升，师资、内容的提升，未来会有更多人接纳且习惯，甚至喜欢用这种方式来进行学习，这两个方向在我看来是最明确的增量市场。

凯兴资本副总裁辛颖

2018年看好的细分赛道：体育培训和艺术培训。

我们现在可以看到家长愿意为孩子买单的心理，即教育的消费升级需求，这个是最根本的逻辑。对于今年火热的素质教育领域，凯兴资本会保持一点点理性，稳健投资，我认为投资并不是没赶上机会就没有机会了，而是要有耐心，找到一个好的切入点。

蓝象资本合伙人宁柏宇

2018年看好的细分赛道：编程教育、营地教育以及素质教育综合体。

我认为素质教育领域产生大公司的机率是多于预期的，在未来线上和线下都会出现全国性直营连锁品牌，未来几年素质教育领域中的几个细分赛道会有一个规模化的发展。第一，线上单品类教育会形成爆发式的增长，比如未来可能学科化的编程教育和钢琴陪练等项目；第二，线下刚需且重场地属性的项目会有长足的发展空间，比如营地教育、体能培训、羽毛球培训等项目；第三，线下素质教育的综合体是一个巨大的需求，素质教育综合体的体量比较大，同时可以降低细分赛道产品的获客成本，所以综合体是素质教育未来投资的一个重要标的。

启迪云泽资本CEO 张江明

2018年看好的细分赛道：早幼教、社区教育和教育服务。

我觉得未来有三个方向。第一个是现在逐步开始的社区教育，这种空间会对于教育本身的功能、内容，还有客户的服务产生变化。因为2017年已经涌现出了一些，我觉得2018年会出现成功的品牌。

第二个是幼教行业的持续增长，由于民办教育促进法，由于政策，这一系列的累积，2018年会在幼教行业有一个很大的变动。主要体现在规范化，从收费，从提供的服务标准，甚至要求每一间教室要有更高的透明度。事实上幼教行业很热，进入的门槛又没有那么高，所以说需要一个规范的过程，我觉得这个应该在2018年会比较明确。

第三个是素质教育，其中的体育、音乐、绘画等等，甚至是冰球、棒球、板球，都可能是一个逐步开始从无到有的发展势态，从国际上引入到国内，打造一些IP。比方说可以和曼城合作做足球培训，也可以和加拿大合作设计一种滑雪项目，这个可能会有一个从无到有的兴起。这三个方面我觉得是2018年会发生的。

荣正资本董事长郑培敏

2018年看好的细分赛道：发展空间大和发展周期平稳的项目。

素质教育板块的空间是非常大的，同时资本对于素质教育的重视度是不够的，所以在未来两年资本在素质教育领域的投入会数倍于今年的投资金额，荣正在未来也会调整投资布局，会加大对于STEAM的关注和支持。

由于两年前二胎政策全面开展，我觉得更多投资人和创业者开始关注六岁以下儿童的素质教育，同时现在大部分的90后家长具有二胎的支付能力，所以我认为针对低龄的素质教育，是有发展机会的。但是我认为在发展的同时要坚持一个价值观，就是真的要让小孩健康快乐，而不是为了教育而教育。

三垒股份副总裁李东明

2018年看好的细分赛道：早幼教和学前教育。

从我们这边关注的点来讲，2018年最重要的一个事情是加快完成在教育方面的布局，所以说动作可能也会比较大一些。包括现在定下来的早幼教和学前教育领域，会快速地布置一些想要进入的赛道。

关于2018年或者更远的关注点，我觉得在素质教育赛道会有一些交集，甚至会有一些冲突。我自己也是两个孩子的父亲，我家里的孩子现在已经面临这样的问题，很多时候他已经很累了，他要选择的培训太多了，女孩要学美术，要学舞蹈，要学形体，现在还有戏剧教育。小孩的时间也是比较有限的，这个时候可能就会有所选择。最开始的时候这个问题不会那么严重，比如说咱们有橄榄球、篮球，但是随着时间的推移，大家会意识到这个问题，这些赛道很快就会有交集，就会变成你是选橄榄球还是篮球，这是有区别的。赛道与赛道之间的碰撞实际上也就是头部企业的碰撞，他们在获客方面成本会上升，我个人觉得会出现这样的情况，而且应该会愈演愈烈一些。

第二个，从互联网角度来看，我个人觉得在教育这个行业，相对而言互联网化是比较差一些的，仍然还有很多企业的IT系统化都做得不够好，更不用谈产品化。从这个角度，我觉得在未来几年，尤其是早期的项目，应该不会出现大规模迭代的情况。

桃李资本合伙人姚玉飞

2018年看好的细分赛道：线下教学场景的在线化、少儿编程教育和STEAM教育。

2017年是素质教育行业融资爆发的一年，从数据上看，是有一个批量的融资数据出现的。2018年桃李资本会继续关注少儿编程教育和STEAM教育等赛道以及线下教学场景在线化的产品。

之所以看重这几个赛道，是因为桃李资本认为传统素质教育的线上化，通过工具、硬件及人工智能普惠到更多家庭及学习场景，同时新的消费需求及生活方式可以从发达地区向中国本土延伸，产生更多创业机会。未来政府政策的真正落地，应试教育会逐步向培养学生自我能力和认知的素质教育过渡。素质教育中的一些企业在规模及模式经过验证后会产生新三板、并购及IPO机会。

威创股份产业投资部负责人郭晓乐

2018年看好的细分赛道：不设限

2018年我会关注素质教育整体行业的项目和产品。因为素质教育领域的细分赛道是有刚需属性强弱之分的，我认为刚需属性更强的赛道在2018年会率先“开花结果”，其中一些企业能够做出一定的体量。刚需属性较弱的赛道，还需要再积累几年的时间，随着素质教育全民化意识的普及，刚需属性较弱的赛道也会迎来快速发展的时期。

涌铧投资合伙人洪亦修

2018年看好的细分赛道：科创类项目，比如科学教育和编程教育等。

我们正在反思前几年的投资项目和讨论整理未来几年的投资方向，但素质教育领域会一直是涌铧投资的重点关注方向，由于市场的过热，涌铧投资在2018年将会更加谨慎，继续关注市场发展，寻求值得投入的新项目。

真格教育基金副总裁姜敏

2018年看好的细分赛：大赛道和新赛道，如钢琴、美术和科创等赛道。

2018年真格教育基金第一关注的是“大赛道”，比如艺术领域中的细分赛道钢琴教育和美术教育，因为“大赛道”可以容纳更多的企业和投资机构，有更大的增量空间；第二关注的是“新赛道”，比如科创赛道。因为新赛道、新项目、新产品会有更多的创新想象力，会有适合初创企业的生存空间，同时也会有更多增量的可能性，更容易获得大众和资本的关注。

中文在线基金副总裁李黎