平安好医生发布上市首份年报，净亏损9亿元

亿欧大健康2月27日消息，今日， 平安好医生 发布上市以来首份年报。 据2018年度财务报告，平安好医生全年实现总收入33.4亿元，同比增长78.7%； 毛利为9.1亿元，较2017年6.1亿元增长49.0%，然而净 亏损 9.1亿元。

成立于2014年8月的“平安好医生”主营线上医疗及健康服务，包括家庭医生、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动。2018年5月4日，平安好医生“敲锣打鼓”正式登陆港交所，成为“ 互联网医疗 第一股”。

健康商城和消费性医疗成“好医生”支柱性业务

从平安好医生营收情况来看，各业务板块均呈现增长。其中，家庭医生服务收入4.1亿元，同比增长15.6%； 消费医疗业务收入9.1亿元，同比增长37.5%；健康商城业务最为突出，收入18.6亿元，占总收入的大半壁江山，同比增长108.1% ；健康管理和互动仅1.6亿元，但同比增长111.5%。

家庭医生服务主要通过AI辅助的自有医疗团队和外部名医，为用户提供7*24小时在线咨询、转诊、挂号、住院安排、第二诊疗意见及1小时送药等一站式服务。据年报表明，该板块业务收入的增长主要来自于新产品就医360和电子处方服务收入的增长。

消费医疗业务方面，平安好医生主要通过整合线上线下网络，为个人和企业客户提供包括健康体检、医美、口腔及基因检测等服务， 其所获收入占总收入近三分之一，持续增长。 从年报中获悉，该业务板块主要来自于健康体检业务持续看涨。2018年，平安好医生服务体检客户超100万人次，较2017年同比增长35%。从 互联网+体检的服务逻辑来看，主要在于提供增值服务，基于用户上传的检查结果和电子健康档案，为用户提供检查报告解读、协助疑似患者线下复检、为亚健康用户提供健康咨询和个性化健康管理计划等。如此看来，该块市场需求不小。

健康商城是平安好医生最大的收入来源，占比55.7%。年报表示，该业务主要在于提高产品和服务的可及性， 在线提供覆盖中西药、营养保健、医疗器械、母婴育儿及运动健身等众多商品与服务。 从这个方面来说，互联网医疗企业重“互联网”轻“医疗”不失为自我造血的好路子。

健康管理和互动业务主要是流量变现，为企业客户提供广告产品与服务。对于平安好医生来说算是鸡肋型业务，毛利率虽高达81.5%，但一年到头也只贡献了1.6亿元。

营销费用持续上涨，“烧钱”仍在继续

2018年，平安好医生用户体量持续扩大，公司在注册用户数、月活跃用户数（MAU）和月付费用户数（MPU）三项关键指标持续增长。截至2018年12月31日，公司注册用户数达2.65亿，同比增加7240万；期末MAU达5470万，比去年同期增加85.4%；期末MPU达236万，同比增长86.2%；全年平均付费用户转化率从2.7%提升至3.6%。

不过，“好医生”付出的代价不小，年报中数据显示，2018年销售及营销费用高达12.4亿。 自2015年以来，平安好医生就开始投入巨额的营销费用“烧”流量。 根据资料显示，2015年、2016年及2017年，平安好医生对应的注册用户分别是3000万、1.32亿、1.92亿，平均付费比率分别为0.9%、1.9%、2.7%，这三年来用户营销成本分别为1.29亿元、5.92亿元、4.78亿元。

如此一来，在巨额营销费用的压力下，年年亏损已成常态，但亏损金额略有收窄。 2015年以来，平安好医生均为亏损状态，2015年、2016年、2017年和2018年分别亏损3.2亿元、7.6亿元、10.0亿元和9.1亿元，连续四年年累计亏损约30亿元。

都说“有妈的孩子是块宝”，作为中国平安旗下子公司，平安好医生或许“不差钱”。但就算背靠大山，要避免成为“败家子”，寻找清晰且可持续的盈利模式才是王道。

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