14家上市公司批露2018年度业绩预告，2019家居风向往哪吹？

2018年下半年，很多行业人士猜测，家居上市公司2018年财报数据将不太好看，尤其是营收增长将远达不到预期。也有人提到，上市公司在已知营收增长不如预期的情况下，会加大力度提升利润率。

那么，根据我们已知的净利润数据来看，2018年上市公司的表现究竟如何？

14家上市公司相继公布2018年业绩公告

2019年1-2月，多家上市公司公布了2018年度业绩公告。截至2月11日，已有14家家居上市公司公布了相关数据，多数企业仅公布了2018年预计的净利润总额，经亿欧家居摘录，如下图所示：

根据上述14家家居上市公司发布的2018业绩公告显示，10家企业净利润增长率显著下降，3家企业因净利润为负陷入亏损境地，1家企业净利润增长率下降超30%，这些数据看上去不容乐观，这是否意味着——家居行业上市公司2018年年报数据注定渗淡？

曲美家居、喜临门、亚振家居净利润为负，宜华生活净利润同比下降26%

如上表所示，包括宜华生活、曲美家居、喜临门、亚振家居在内的4家企业2018年数据为负值，根据他们发布的业绩公告来看，业绩亏损的原因主要包括以下三个方面：

1､宏观因素：国内经济环境不如预期，外销收入下降

宜华生活在公告中提到，外销收入同比下降是企业2018业绩预减的核心原因之一。以宜华生活为例，它是国内家居企业中少有的在国外采用自有品牌销售的企业，采用批发模式将产品销售给大型海外家具批发商、零售商等。所以，一旦受外部环境影响而导致外销收入下降，就会使受外销收入影响较大的企业面临业绩下降的问题。

2､行业因素：竞争加剧，家具市场波动较大

2018年，家居行业整体面临着几大变化：房地产行业趋势变化、精装房开始发展、定制家具持续火热，这三大变化对家居行业供应链产生了重大影响，变向导致了家居市场发生变动，这也是部分企业家具市场整体销售收入未达预期的主要原因。

为了应对加剧的市场竞争，包括亚振家居、曲美家居等在内的企业在2018年扩大了直营店的比例，其中有部分新增门店处于培育期，尚未实现盈利；再加上受到加速开店与装修停业的影响，从而使净利润下滑。

3､成本因素：销售、管理、广告费用增加，原材料和人工费用上涨

国内原材料和人工费用上涨是导致产品毛利率降低的重要因素，这种情况在2018年表现得更为明显。2018年，多家企业都选择了加速布局、加大国内市场的投入、布局工程业务、加码渠道建设，从而导致店面租金、人力成本等运营成本快速增加，同时也引起了销售费用及管理成本的大幅提升，从而使整体销售收入及净利润的增幅都受到了负面影响。

欧派、索菲亚、尚品宅配2018营收预计增20%，欧派营收首度破百亿

除了净利润下降的表现，与14家业绩公告一同批露出来的还有营收增长的利好消息。

截至2月11日，欧派家居、索菲亚、尚品宅配三家定制家居企业纷纷发布了2018业绩预告，其中最引人注目的是欧派营收首度破百亿。

根据欧派家居2018业绩预增公告显示，主营业务预增的原因在于： 1)积极响应渠道变革趋势，深挖整装及精装市场；2)推进经销商管理改革，以终端盈利为首要目标；3)推进套餐及产品体系改革，适应不同渠道的客户需求。

与此同时，据2017年报指出，欧派家居2017年营收为97.10亿元，2018营收预计增长15%-25%，经亿欧家居测算，欧派家居2018年营收预计为111.67-121.38亿元。 这意味着家居行业首度出现年营收破百亿的定制家居上市公司，同时也是公开渠道上获悉的首个年营收破百亿人民币的家居主材商。

除了欧派，索菲亚和尚品宅配也发布了业绩增长的好消息。 2018年度，索菲亚预计全年总营收为70.86-73.94亿元，同比增长10%-20%；全年净利润预计为9.52-9.97亿元，同比增长5%-10%。

索菲亚在公告中提到，与预期相比，2018年毛利率下降得较为明显，是由经销商新开店、加速开拓市场、工程业务增长所致，其中，索菲亚2018年度衣柜和橱柜业务新开门店和重装门店合计超过1000家。另一方面，这些举动也使得整体收入上涨，保持了不低于10%的营收增长率。

与索菲亚相比，尚品宅配预计2018营收增长的幅度更大，预计营业收入比上年同期增长约20%-30%，净利润同比增长的幅度同样是20%-30%，其增长原因包括：定制家具新产品定制家具新 产品和大家居配套品的不断推出、直营业绩稳步提升、加盟渠道实现快速扩张、三地自营整装业务的有序开展、Homkoo整装云全国布局的快速推进等。

从现已公布的2018业绩预告预测，家居行业上市公司2018年年报数据将远不如预期，它将表现在以下方面：

1)营收增长率偏低，远远达不到2017年年报中30%以上的平均水平；

2)净利润增长为负值的企业数量或许将进一步增加，2018年家居行业面临的竞争压力和市场危机已经爆发；

3)应行业环境的影响，部分企业经销商门店数量或将下降，经销商必须先盈利才能愿意继续干下去，主材商已经开始妥协，猛开店、狂扩张已经不适用于当前的家居行业和市场环境。

综上所述，2019年家居行业面临的市场危机仍然不容乐观，行业环境也不会比2018年好上多少。无论是海外市场还是国内市场，企业必然要想办法应对2019年乃至更长远的寒冬期，比如加大产能建设、增大产品开发力度、投入产品创新、布局更多的零售渠道等等。2019年家居风向往哪吹？答案绝不只有一个。立春已至，春天已经来了，该提前为2019年业绩作准备了。 

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编辑：周慧婷

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