财报解读丨小牛电动发布2018年度Q4及年度财报，2018年净亏损为3.49亿

亿欧3月18日消息， 小牛电动 今日下午发布了2018年第四季度及全年的 财报 ，财报数据显示，其2018年第四季度净营收为4.275亿元，同比增长95%。净亏损为0.32亿元，相比于2017年同期的0.49亿元有所收窄，不按美国通用会计准则计算，小牛电动第四季度调整后净亏损为人民币720万元，比上年同期调整后净亏损2750万元减少2030万元。毛利率为13.5％，高于上年同期的4.4％。

财报数据显示，2018年第四季度，小牛电动共销售93611辆电动车，同比增长77.9%，中国特许经营门店达到760家，海外经销网络已经拓展至27个国家，拥有22家分销网点。截至目前，小牛电动已经在178的地区进行布局，拥有760家特营门店。

财报数据显示，小牛电动2018年全年净营收达到14.78亿元，同比增长92.1%，主要原因是电动车销量增加79.2%，每辆电动车净营收增长7.2%。净亏损为3.49亿元，较上年同期的1.847亿元相比亏损扩大1.643亿元。

从图表情况来看，自2016-2018年，小牛电动的净营收实现了快速增长，如小牛电动在财报中解释，这是由于小牛电动IPO以来，品牌度得以提升，用户对于小牛电动的接受程度正在增强，体现出了一定的品牌发展潜力。另外，对中国市场而言， 两轮电动车 在国内很多城市是市民们的重要交通工具，市场发展潜力巨大。

但从亏损角度来讲，小牛电动在2018年的亏损程度继续扩大，亏损数值达到3.49亿。

值得一提的是，其毛利率为13.4%，较上年同期的7.1%实现了增长，主要是因为小牛电动的产品的零售价格有一定增长，及产品线发生了变化。据亿欧汽车了解，2018年小牛电动先后发布了M+、N-GT、UM三款广受欢迎的新品，并推出了NIU POWER周边产品线。

从营收角度来看，小牛电动在三年发展间，实现了快速发展，其主要营收来自于车辆销售，从其2016年及2017年数据来看，2016年，小牛电动共销售了8.49万辆车，2017年共销售18.95万辆，2018年小牛电动实现全球销量339585辆，同比增长79.2％。但与全国两轮电动车市场相比，较爱玛、雅迪电动车的年销量来说，小牛电动的销售占比依然是杯水车薪。

财报数据显示，2018年小牛电动在运营成本支出方面达到51.61亿元。另外，从图表数据来看，小牛电动在运营支出方面发生了明显变化，其2018年在一般管理费用方面花费了大量资金，其解释是由于股权补偿费用增加。 另外，其在研发费用方面也加大了投入。亿欧汽车认为，这主要是由于随着智能化、高端化、个性化的消费趋势，消费者对产品的要求愈来愈高，两轮电动车行业的转型升级变得更加迫切，因而也对产品制造商提出了新的要求。很多企业将这种趋势当做新的机会，快速跨界并推出了一系列产品、抢占市场，小牛电动也在加速产品研发。

对于企业业务发展展望， 小牛电动预计，2019财年第一季度净营收介于人民币2.85亿至3.05亿元之间，同比增幅介于64.9％至76.5％之间。

亿欧汽车认为，随着电动车新国标即将实施，电动车行业将迎来重新洗牌阶段。根据新国标的强制性要求，铅酸电池已经不符合市场需求，电动车锂电化已经大势所趋。所以未来市场发展存在变化，而电动车行业也将迎来新的变化。

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