科技猎微众银行2018年营收破百亿，业绩大涨的背后，谁在助力？
2019年5月10日，深圳前海微众银行股份有限公司（简称“微众银行”）在其官网发布了2018年度财报。自2014年12月成立至今，腾讯控股、国内首家具有互联网基因的民营银行等光环令其备受瞩目。
微众银行定位于普惠金融，致力于为普罗大众、小微企业提供差异化、有特色、优质便捷的金融服务。其核心产品“微粒贷”基于用户征信数据、交易支付等数据，面向个人推出纯线上小额消费循环贷款服务。 背靠流量之王腾讯，微众银行可通过微信钱包、手机QQ钱包及微众银行APP触达长尾客户 。同时，微众银行还推出了“微车贷”和服务小微企业的“微业贷”。前者为广大购车、用车、养车消费者和车商提供了方便、快捷、高效的金融解决方案。后者则借助先进的 金融科技 手段，针对小微企业“短小频急”的贷款需求推出了全线上、纯信用、随借随还的贷款服务。此外， 微众银行还通过其自有APP及其他合作金融机构的移动端入口代销理财产品，获取手续费及佣金收入 。
2018年年报
资产规模领先，存贷均衡发展
截至2018年12月31日，微众银行资产达2,200亿元，同比增长169%， 是17家民营银行中首家资产突破2,000亿的银行 ，网商银行的资产规模仅958.64亿元。同时，微众银行资产负债比为94.57%，与网商银行的94.4%几乎相当。2018年底，微众银行管理贷款余额超过3,000亿元，表内各项贷款余额1,198亿元，同比增长151%；各项存款余额1,545亿元，同比增长2795%，实现了存款和贷款的均衡发展。
定位普惠金融，服务 长尾客群
截至2018年12月31日，微众银行有效客户覆盖了31个省、自治区、直辖市，超过1亿人。 授信的个人客户中，约80%为大专及以下学历，四分之三为非白领从业者 。同时，72%以上的个人借款客户单笔借款成本不足100元；授信的企业客户中，三分之二属首次获得银行贷款，充分体现了微众银行普惠金融定位和服务长尾客群的特色。
资产质量 出色，获评首家AAA级民营银行
截至2018年12月31日，微众银行不良贷款率0.51%，贷款拨备率4.30%， 拨备覆盖率 848.01%，流动性比例为61.61%，资本充足率为12.82%，各指标均优于行业平均水平。 2018年6月，微众银行主体信用评级由AA+级调升为AAA级，成为国内首家获AAA评级的民营银行 。
营收突破百亿，净利高速增长
2018年，微众银行营收首次突破百亿，达到100.3亿元，同比增长48.63%；净利润24.74亿元，同比增长70.85%，是网商银行同期净利润（6.7亿元）的3.69倍。 自2016年扭亏为盈后，微众银行的营收与净利润增速已将A股上市银行甩在身后 。
前景展望
微众银行或将在未来1~2年内上市，其市场估值目前已达1,200亿元，预计上市估值约4000亿元，超过大部分A股上市银行 。我们认为微众银行较传统银行拥有多项竞争优势，这一估值也反映了市场对其商业模式的认可和高 成长预期 。
（1） 净息差 远超行业平均 。微众银行2017年的净息差为7.02%，远超行业平均水平（2.1%）。 高息差主要源于核心产品“微粒贷”的高利率，再叠加微众银行采用的联合贷款模式（微众银行与合作银行按2：8出资比例放贷，利息收入3：7分成）放大利率收益，“微粒贷”实际最高年利率可达27.375% 。
（2） 出色风控能力，高拨备覆盖率隐藏高盈利 。2018年微众银行不良贷款率为0.51%，较2017年的0.64%进一步下降，远低于普通商业银行1.89%平均水平。而2016、2017和2018年的拨备覆盖率则分别高达934.11%、912.74%和848.01%，远远超过了商业银行平均水平（185.5%）， 这一方面体现了微众的审慎保守，在一定程度上也可认为其盈利水平被人为“做低” 。
（3） 背靠大股东腾讯，强 流量入口 驱动业务高速发展 。2018年微信及WeChat合并月活跃账户10.98亿，同比增长11%。QQ月活跃用户为8.07亿，同比增长3.0%。 作为微众银行的主要获客渠道之一，“微信+QQ”的强流量入口不仅为微众银行的客群拓展提供了想象空间，还在 用户数据沉淀 方面起到了重要的作用 。
（4） 构建“ABCD”金融科技基础服务能力，实现 科技赋能 。微众银行通过构建“ABCD”（ 人工智能 AI、区块链Blockchain、云计算Cloud Computing和大数据Big Data）的金融科技基础服务能力，实现降本增效，赋能合作伙伴，构建开放共赢的互联网金融生态圈。
银行与金融科技融合的理想境界是什么？是银行即服务。
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