聚焦新基建，一场轨道交通的“硬”仗正蓄势待发

截至目前， 新冠肺炎疫情 几乎已遍布全球。疫情的这种蔓延之势，现已带来连锁反应，由于各国家内需与进出口贸易受到严重桎梏，全球经济基本处于不稳定状态。

尤其是3月9日油价大跌、金融市场大震荡，表现最为明显。

那么，将视角转回到国内，疫情感染正在归“零”化，企业、工厂也在有序复工。在这种情况下，中共中央政治局常务委员会反复提出的“将加快推进国家规划的重大工程和 基础设施 建设，加快5G网络、数据中心、 轨道交通 建设等新型基础设施建设进度”的政策，受到众多关注。

这个深受热议的几十亿元“ 新基建 ”项目，让正在恢复的国内经济一下找到了“释放口”，在资本市场、政府层面掀起千层浪。据悉，已有13个省份相继公布2020年投资计划，正在进行老基建复苏、新基建加力举措。这意味着，一场“硬”仗正蓄势待发。

新基建立足于高尖科技端的新型基础设施建设，与传统基建“铁公基”等公共设施不同，它主要包含5G基建、特高压、城际 高速铁路 和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、 人工智能 、工业互联网等七大领域。

在中国信息通信研究院专家韦柳融看来，国家新基建政策出台恰逢其时。首先，这次重提（2018年首次提出）“新基建”最直接的原因是疫情对经济的影响，国家需要用基建投资来撬动经济，对冲经济下行压力，而传统基建投资的边际效益下降，需要推动新基建来优化投资结构。

另有分析人士认为：“对冲疫情最简单有效的办法还是基建，‘新基建’短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，提升长期竞争力，改善民生福利”。

新基建，释放新一轮经济增长潜力

城际高速铁路和城市轨道交通作为新基建最为基层的基础设施，从“四纵四横”到“八纵八横”都极大地满足了国内日益增长的客运需求，助推地方经济发展，为整体社会经济发展提速。

现如今，从“四纵四横”到“八纵八横”再到“新基建”，以高新科技为依托，更是加速国内城际高速铁路和城市轨道交通的网络信息数字化。

亿欧公司副总裁兼亿欧智库研究院院长由天宇分析称，中国过去十几年一直在建高铁，四纵四横基本完成，目前正在推的2030年规划的八纵八横，也已进行2-3年，本次新基建提出，应该会给八纵八横带来一些调整与新变化，或加速八纵八横的步伐与优化。因为八纵八横在整体规划层面符合新基建思路，两个是同方向的事情。

四纵四横是2008年中国铁道部提出调整的《中长期铁路网规划》，规划建设四纵四横客运专线，高速铁路发展以客车速度目标值达到每小时200公里以上（宜万铁路时速160公里）客运专线为重点，构建快速客运网主骨架。

其中，四纵为京沪高速铁路、京港客运专线、京哈客运专线、杭福深客运专线（东南沿海客运专线）；四横为沪汉蓉高速铁路、徐兰客运专线、沪昆高速铁路、青太客运专线。

而八纵八横则是高速铁路网，即以沿海、京沪等“八纵”通道和陆桥、沿江等“八横”通道为主干，城际铁路为补充的高速铁路网。八纵八横可实现相邻大中城市间1-4小时交通圈、城市群内0.5-2小时交通圈。

八纵八横是2016年国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司联合发布提出《中长期铁路网规划》，是中国高速铁路网络的短期规划图。根据新修订的国家《中长期铁路网规划》（2016-2030年），预计到2020年，全国高速铁路将由2015年底的1.9万公里增加到3万公里。

八纵通道包括沿海通道、京沪通道、京港（台）通道、京哈-京港澳通道、呼南通道、京昆通道、包（银）海通道、兰（西）广通道；八横通道包括绥满通道、京兰通道、青银通道、陆桥通道、沿江通道、沪昆通道、厦渝通道、广昆通道。

目前，高速铁路网所带来的辐射效益越来越明显，各地之间的通行时间在高铁建成后大大缩短，相邻省会城市间1—2小时、省内城市群0.5—1小时的高铁经济圈逐渐形成，正不断拉近城市之间的距离，让各地资源共享成为可能。

另外，借助高铁，相对落后的地区也可受到经济发达地区的辐射和带动，大力发展旅游经济，这样不仅能增强城乡经济、配套上下游产业等领域的“共振效应”，也极大平衡了地区之间的人才流动，推动了区域间的资源优化设置。由天宇称，新基建的提出在某种程度上，对中西部高速铁轨的建设也可能会起到加速作用。

中泰证券分析师冯胜表示，“区别于传统基建，新基建主要发力于科技端。传统基建主要是指铁路、公路、桥梁、水利工程等大建筑，而“新基建”是指立足于科技端的基础设施建设，在新冠肺炎疫情冲击中国经济的背景下，启动新一轮基建有助于稳增长、稳就业，释放国内经济增长潜力”。

经济承压下，新基建基础建设恰逢其时

疫情影响下的经济承压，政府需要重新启动增长新引擎。韦柳融表示：“整个经济GDP增长需要依靠三方面，包括投资、消费、净出口，净出口增长乏力。消费则属于被动的变量，也存在诸多不确定因素；因此，投资这方面是最有可能拉动我们国家经济增长的新引擎”。

投资领域占比最高的是三大块： 基建投资、房地产投资和制造业投资 。其中，房地产投资被“房住不炒”的基本“红线”卡住，暂不考虑。制造业投资更多是被动投资， 唯独新基建基础设施建设投资最恰逢其时 。

分析其背后更深层次的原因，是第四次工业革命的兴起，它需要有新的基础设施来支撑，国家也希望支撑这样的基础设施发展，从而促进科技进步和产业升级。另外从国际上看，虽然国外没有“新基建”的提法，但是各国也在探索推进新型基础设施的发展。

在国泰君安研究所首席全球经济学家花长春看来， “新基建”尽管发展空间巨大，但目前规模较小，不足以撑起稳增长 。

他分析道：“在政府基建投资中，尚未有关于新型基础设施建设投资的统计，但可以从PPP库细分项目中窥见一斑。”目前存量PPP项目总投资规模大概17.6万亿元，其中铁公基（铁路、公路、港口、码头、机场、隧道等）是大头，约7.1万亿元，占比接近41%。

而“新基建”项目在17多万亿PPP项目库中，不足1000亿元，占比只有0.5%。类“新基建”项目，如轨道交通、垃圾发电等，在PPP项目库中大约2.6万亿，占比14.7%左右。两者加总大概占整个PPP库的15%左右。

中银国际证券表示：“2019年底，全国共40座城市开通城轨线路，累计通车里程达到6730.27公里。在当前中国宏观经济下行压力加大的背景下，城轨基建投资作为稳经济的利器之一，有望持续加码。地方政府专项债和PPP项目提供增量资金来源，促使城轨基建投资进一步提升，贡献通车里程持续增加”。

据财政部数据显示，2019年国家发行地方政府专项债2.15万亿元，并提前发放2020年部分额度。中银国际证券预计，2020年全年发行额有望超过3万亿元，呈现发行规模加大、发行节奏提速的趋势，2020年全年通车里程有望突破1000公里。随着通车里程的增长，城轨产业链装备公司有望持续增长，包括车辆设备和城轨控制系统设备。

不过，在利好的背后，由天宇也提出了自己的疑问，这一轮新基建政策下来，他认为是对原来八纵八横规划的优化与加速， 但是在“货运”方面会不会有新的策略被提出？会不会推出跟货运相关的基础设施建设？ 因为这些政策规划的核心内容还是要解决“以客运为主，货运为辅”的问题。

拿快递行业来说，快递行业由于其属性原因，没办法选择铁路运输，传统铁路效率低，资源分配有限，且在量上与大宗货物相比太小，没有有效利用空间；高铁运输成本高。这让快递行业在效率和成本层面无法找到平衡点。

所以，国内众多快递公司大多选择陆运。形式灵活，通过自身建设的库、网、车队等，就可以估算出投入产出比，而且现在公路网的密度也在不断优化，成本都在大幅度降低。

小结：

除了城际高速铁路和城市轨道交通会加速与之相关的产业发展外，可以预见的是，新基建将为各个领域的企业带来新一轮商业模式创新，以信息技术为基础的产业，会得到强劲发展。

中国科学院科技战略咨询研究院院长潘教峰表示：“在选择新型基础设施投资方向上，既要补足短板、“还旧账”，又要加快以5G等信息技术为代表的‘新基建’建设”。

既要把钱用在刀刃上，投资到成长性更好、效率更高、带动效应更大、抗风险能力更强的产业，进而解决当下发展中的紧迫问题，又要为各产业及国家未来发展打基础，因此需要更多关注战略性新兴产业，培育新的产业和经济增长点。唯有如此，才有可能在新一轮科技革命和产业变革中立稳潮头。

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