纯影视已不复存在，文化产业未来最赚钱的领域是哪些？

我们似乎进入了史上最严峻的一个监管暴风暴中：5月24日的时候，国际知名的评级机构穆迪下调了中国的主权债务评级，从A3下调到A1；5月27日的时候中国证监会发布了历史上最严格的减持的制度；6月8日，25个知名娱乐八卦号被封停。 在这样的背景下，影视行业投资机会在哪、重点在哪是很多从业者和投资者关注的核心。

上海 电影 节进入后半程，在项目、 IP 讨论之外，20号举行的“监管风暴下的影视产业投资新逻辑”论坛，从投资的角度，分析了高压之下影视行业投资变化趋势。该论坛由孚惠资本主办，以渔科技及壹娱观察协办，壹娱观察创始人陈昌业担任论坛主持人。

电影权利棒交接到网剧中，行业领域人物由艺术家变理工男

前华谊兄弟的副总裁、孚惠资本董事长胡明认为影视行业行业发展分为四个阶段。

第一阶段是产业化阶段。 以前文娱行业像是个体户行为，拍电影就像赌博行为，现在行业越来越规范、工业化。产业化标志性的事件就是华谊兄弟在2009年作为第一家影视公司能够上市，能够达到一个上市公司的标准。

第二阶段是资本化的阶段。 资本化的阶段标志性的事件是2013年，爆发了大面积的钱荒。创业板却一枝独秀，从700点指数涨到年底1300点，涨幅达到了80%。在创业板里面市值最大的三个股票，乐视、碧水源和华谊兄弟。资本化在这一年给很多投资人带来丰厚的回报。

第三阶段是互联网化阶段。 资本高潮后，国内外的视频网站都在用户付费的领域迈开了脚步，2013年互联网的用户付费从0到5个亿。资本高潮之后，去年年底可以作为下一个阶段的标志性，娱乐行业进入了互联网化的阶段。视频网站的付费用户已经超过了8000万，用户在互联网上娱乐的时间已经超过了看电视的时间。我们的娱乐业正处在互联网化的阶段。

第四阶段是 人工智能 阶段。 在互联网这个阶段里， 作为影视内容塔尖的电影权力棒已经被悄悄交到了超级网剧手里。这意味着娱乐细分的产品跟过去已经发生了改变。

2016年中国整个移动互联网总人数突破7亿，跟过去相比增长12%，而2015年增长率是11%。24岁以下的占比超过51%，用户在线时长是超过了25亿小时，增长了30%。用户在互联网上的时间超过了电视端所花的时间。这样导致产业领军人物发生了变化。最前沿的领军人物是在理工男的手里，而不是在艺术家的手里，这个变化必然会导致内容生产方和 平台 方新的不同博弈的方式。

投资逻辑调整，小额付费、平台型企业是投资热点

行业结构悄然发生变化，必然也会带来投资逻辑发生相应的调整。胡明认为内容投资依然会长盛不衰。她认为娱乐投资第一大领域一定还是内容领域，今天的内容一定要是网生的内容，不做网生的内容绝对是没有前途。接下来她给出了几个未来两年，投资的方向：

第一，小额付费。 小额付费产品现在是非常火爆，从去年年底到今年上半年发生了爆发性的增长。他们行为模式，付费习惯到底发生了什么样的改变，跟投资逻辑的转变有很重要关系。

第二，平台型企业。 数量少，但一旦出现就是独角兽。在2000年的互联网高峰的时候有大量的视频网站出来，最后经过竞争就留下来四家。此外，还有电竞平台，直播平台诞生，今明年两年中，在短视频平台还能够诞生出新的平台型的企业。

娱乐由于天生具备非常好的延展性，娱乐+有很多可能。娱乐+电商，娱乐+消费，娱乐+旅游等等。在这个领域由于移动互联网普及，娱乐和大消费的结合在细分领域又有了新的机会。

先网剧后电影是未来趋势

孚惠资本首席执行官狄斌斌对影视行业判断很乐观，他在圆桌论坛中表示，“监管机构的点很简单，二级市场的涨跌跟我们没多大关系，最大原则是不能出风险。我认为最大的机会要回归到跟业务相契合的点，能够经历过经济周期，同时在这一波又抓住了网生内容，能够继续往前走的公司。往回看现在还有哪些行业能够像传媒行业有这样的增长率，其他行业可不是在增长，其他行业在下降。监管风暴会让一批更优秀的企业以及抓住这一波所谓的行业发展新机会公司会更顺利的登陆资本市场。”

耀客传媒董事长吕超认为，大小屏的统一是一个不存在的命题。因为不统一所以大家才会说要统一。他认为在创新度上来说网剧和电视剧，尤其是上星剧目会有一个窗口期，而这个过程就是我们今天讲的网生内容可以极大繁荣的窗口期。

“现在已经不是电视剧、网络剧划分的时代，是优秀的剧集划分的时代，剧集把中国大多数互联网的用户纳入到了我们视频播放器前面，整个市场比原先起码扩大了两三倍不止，这一波市场的需求会激发出更多优秀专业性的公司往前走。

对内容生产商来讲，不管是互联网、电影、电视台在我们眼里是一样的，我们更多地应该通过这个市场去看用户在哪里，他们的注意力在哪里。谁能够拥有用户了时间，谁就会拥有明天的市场。 ”

阅文集团副总裁罗立表示，从目前的情况最IP多是先开发网剧，其次是网台联动，纯电视剧已经没有了，电影有，但很少。

“因为电影像赌局，电影公司中，没有看到过一家前途光明的公司，从中国到美国。莱坞六大，虽然名字没有变，但最早好莱坞是十大，做着做着这么牛的公司没了。因为赌场不断地把大玩家消灭，但如果是一个正常生产的市场，你做得越好反馈来的正向效应结果也会越强。有一个解决方案就是先做网剧再拍电影，从轻到重是一个删减过程，剩下最最好的部分轮到电影出场，是一种保险的方式，也是一种成熟的体系。”

未来单独的电影公司将不存在， 文化产业 增长大势5-10年不变

胡明认为电影没有这么不堪，主要是因为前些年日子过得太好了，我们习惯闭着眼睛能涨30%的情况。她认为可能三年以后，经过大量超级网剧的积累和筛选会带来更好的电影，但是创作模式已经改变了，不是拍脑袋想的概念了。

罗立称在文化领域要摆正一种心态， 文化领域会给我们一种错觉，文化集中了全中国大多数关注的目光以及大多数曝光度，但从整个企业的规模和产值来说排不上号，你只能在微型企业里面找。因为得到太多的关注，所以认为自己很强大，这个错觉是很多企业都会有的，这也是往往为什么很多企业做着做着就不行了，因为他觉得我很大可以做所有的事情，无所不能。但其实做错一步就完蛋了。文化市场是大合作的场所，从IP到最下游的，哪怕是商业地产化，最终是合作的范围。最终文化一定是融合的，单纯的电视剧公司和电影公司或者说单纯的文学平台，如果他想做大都不大可能存在。

如吕超所言，今年参加上海电影节和去年的感受完全不一样的，冰火两重天。去年每天有十几家发布片单，但去年成立的新公司今年一大半已经看不到了。

“我坚信文化产业大势是好的，5-10年这个大势不会变化的，大势不是根据钱，根据资本，根据监管会发生根本性的改变。在这个行业的人，最重要的就是坚持自己的专业性。短跑靠风，靠一定的助力，中跑长跑一定靠专业性的，这是亘古不变的。”

胡明对其观点表示赞同，不论怎么变，万变不离其宗。 一家娱乐公司只要能坚持自己，做好的内容，就一定能够不断升级，顺应不同的趋势。 只要是与时俱进，是无惧风暴的。