德邦快递2019年三季度净利润持续下滑，大件基因下快递业务何去何从

10月30日晚间消息， 德邦 发布了2019年三季度财报。财报显示，2019年前三季度营业收入184.47亿元，同比增长14.93%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比下降75.7%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9117.54万元，同比下降129.25%。基本每股收益0.12元。

根据德邦此前2019年半年报的数据可以得知，德邦第三季度净利润为605万元，同比下降96.03%，扣非净利润为-9221万元，同比下降182.82%。

2019 年前三季度，公司毛利润为17.41 亿元，同比下降23.62%；毛利率为9.44%，同比下降4.76 个百分点。

对于利润背后的原因，德邦快递在三季报中解释称，三季度成本增长的主要原因为公司延续上半年“冲收入”的策略，维持人力、运力等方面的投入，旨在提升全链路时效及客户体验，进一步增强核心竞争力，吸引客户、提高收入增速。

根据以上图表可知，2018年1-9月份营业收入为160.51亿元，同比增长9.6%；归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比增长28.32%。2019年三季度相比去去年而言，营收方面有所增长，但是净利润却严重下滑。据德邦快递内部人士称，在下半年，德邦快递及时调整战略，将“冲收入”转变为下半年的“优质量”，加大投入管控时效并提升服务质量，降本增效明显。

德邦的营收主要来源于快递业务、 快运业务 及其他业务的收入。财报显示，2019年前三季度，快递业务收入为103.24亿元，同比增长38.24%；快运业务收入为77.66亿元，同比下降6.06%；其他业务收入为3.57亿元，同比增长13.24%。

2019年前二季度，德邦的快递业务营业收入为66.77亿元，同比增长49.86%；快运业务营业收入为49.92亿元，同比下降9.70%；其他业务营业收入为2.23亿元，同比增长5.86%。

也就是说，2019年第三季度，德邦在快递业务的收入为36.47亿元，快运业务的收入为27.74亿元，其他业务收入为1.34亿元。从具体营收方面也可以看出，德邦在 大件快递 的转型道路上非常坚决。

德邦不断做出调整措施聚焦在大件快递领域。从2018年7月开始，德邦物流正式宣布更名为德邦快递，将以全新服务开启大件快递新篇章，同时，德邦更名后也推出了大件快递产品——大件快递3-60kg；2019年3月，德邦启用全新升级的品牌视觉形象，凸显上至60kg，100%免费上楼的大件快递服务。可见，德邦在大件快递领域的“良苦用心”。

但其业绩表现并不令人满意。众所周知，德邦从2018年上市以来，一直不太平。人事的频繁变动、快运业务的不理想、辜负客户15万元包裹、理财产品暴雷、业绩下滑、市值下滑等负面影响，都在给德邦造成业绩上的压力。

德邦股份董事会秘书缪衍曾表示过， 资本市场股价受多重因素影响。公司目前全面发力大件快递业务，处于投入期。短期来看，公司整体毛利率随着快递收入占比提升有所下滑。但是长期来看，随着快递业务规模效益的逐步显现，毛利率有望逐步修复。

不过， 本身是快运业务出身的德邦想要转型到大件快递领域，都需要德邦明确自身的重心，在快递与快运之间做一个选择，同时并提高服务质量，如果没有根本性扭转，德邦快递的业绩还将持续受到挤压。

中国物流协会特约研究员杨达卿曾接受亿欧物流采访时表示过， 国内快递市场整体进入中速增长阶段，低价消耗战仍在持续，通达系的规模化扩张背后即充满着低价消耗战的硝烟。德邦在快递市场还未建立主渠道优势，相对来说竞争压力大。在没有全面实现高时效、高品质的时期，很难从大件市场领先受益。

在群雄竞逐的市场，如果一个企业只是领先一步，很容易被对手重新拖回低价消耗战，领先十步才可能获得优势。要获得领先优势，德邦需要借助资本杠杆，提高服务品质和体验。

安信证券在研报中对德邦快递的未来发展给予想象空间，德邦快递短期正处于转型阵痛期，展望未来，随着创始人的重新回归以及自身经营策略的调整，认为公司盈利情况有望逐步改善。

对当下的德邦而言，转型向来不易，希望德邦能够依靠自身的人才+团队竞争力挺过转型阵痛期。

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