幼教行业上演并购热潮，这三个因素驱动蓬勃发展

自今年3月份专注于学前教育行业的研究以来，育投汇吸引了一大批集中于学前教育行业的投资人和创业者，不少客户慕名来育投汇实地拜访，有的客户跟育投汇建立了内容合作机制，对于一家创业公司而言，这都是非常好的发展趋势。

从我们收到的客户反馈来看，中国目前整个 幼教行业 正在上演并购热潮， 宏观层面看驱动幼教行业发展的除了政策刺激以外，还有三个核心因素，分别是新增人口，财政投入加大以及消费需求提升。

而企业微观层面去看，驱动并购热潮的无疑是传统企业面临 转型升级 的压力，不得不往趋势性行业靠拢。关于企业转型动力的详细分析请参见育投汇教育产业研究院发布的《2017年全球幼教行业重点企业深度研究报告》。

今天我们主要从宏观层面分析驱动幼教行业发展的三大动力。 本文内容节选自《2017年全球幼教行业重点企业深度研究报告》。

二胎放开刺激人口增长

2013年，单独 二胎政策 放开后，中国人口出生率呈现明显增长。据研究机构艾瑞咨询分析， 中国人口生育率将呈现以下三个变化趋势：（1）2015年的全面二胎政策将促使30岁以上人群的生育率再次上升；（2）中国第三次婴儿潮人群（1986-1992年出生）进入生育高峰期（25-34岁），生育率均超过40‰；（3）中国人对金猴宝宝和金猪宝宝存在偏爱心理，生育需求将进一步释放，预计到2018年，出生率将攀升至12.81‰。 新一波出生高峰到来，母婴家庭人群规模进一步扩大。

从图表中可以看出，2014年人口出生率较之前有明显的提升，人口增量明显，增量人口将在2017年开始入学幼儿园。

近10年以来，2014年以前每年新增1600万左右的新生儿，甚至有些年份出现了同比下降的趋势；政策调整后的2014年新生儿达1692万，自然增长率突破5‰，达到5.21‰，同比2013年新增48万新生儿；2014年新生儿中二孩及以上的比例也有所提升，超过40%，其中二孩4082万，占比35.9%。“单独二孩”正式推进的第二年政策热度稍有下降，但新生儿的数量也有1659万，继续维持高位。

2014年开始正式实施“单独二胎”政策后，截止2015年5月底，全国1100多万单独夫妇中有145万申请再生育，生育意愿占比10%-15%，2014仅同比新增48万新生儿，一方面是由于政策特别是生育政策需要的一定的响应时间，另一方面是我国“单独”人口基数相对较少，所以“单独二胎”政策仅带来一波人口小高峰。但“全面二胎”政策实施后，我国已育有一个、还在生育年龄的目标育龄妇女人口超过一亿，远高于单独二胎的目标人口基数，艾瑞咨询的调查显示“全面二胎”政策实施后想要二胎的人口比例高达34.2%，中等收入家庭的生育态度更加积极。

二胎政策正式实行后的2016年总人口达到13.83亿，出生率达到12.95‰，为近15年来最高；新生儿总数超过1790万，同比增长7.9%，新增131万新生儿，二胎政策推行成果显著。

2017年1月5日，国务院发布的《国家人口发展规划（2016-2030年）》要求总和生育率逐步提升并稳定在适度水平，2020年全国总人口达到14.2亿人左右，2030年达到14.5亿人左右；相比于2016年年底13.83亿的人口总量，四年内需净增加3700万人才可以达到2020年14.2亿的总人口目标；减去每年的死亡人口（以近5年均值975万为基准），则意味着2017-2020年平均每年需新增（3700+950*4）/4=1875万人口（2000年至今最高生育人数在2016年，也仅为1791万）。

据育投汇教育产业研究院测算，新一轮的人口放量将至少持续到2020年，整体将利好0-6岁幼儿教育大市场，带来持续的投资机会。从3-6岁幼教端来看，2017年迎来2014“单独二胎”政策放开后第一批适龄儿童，2-3年后将进入“全面二胎”新生儿的入学年龄；幼儿园教育对于家庭来说是刚性需求，政策也不断推进毛入学率的提高，新生人口的增量将体现在幼儿园在园人数的增加，从而推动幼儿园数量的增加以及产业链上下游的发展，扩容幼教行业规模。

家庭投入力度加大

伴随社会经济快速增长，居民消费结构逐渐升级，东方式家庭中浓厚的家庭观念使幼儿教育越来越受重视。

第一代独生子女逐渐步入婚育年龄，“4+2+1”的家庭模式在我国普遍存在。漏斗式结构，家庭资源向孩子集中，家长对于教育消费价格敏感度较低。

居民收入水平及生活质量不断提高，至2015年，我国居民人均消费支出达15712元，其中人均教育文化娱乐服务消费达1723.1元，占人均消费支出的比重达10.97%。

除此之外，70/80后也成为家长主体推动 消费升级 。根据艾瑞咨询调查显示，70/80后已成为我国家长主体人群，共计占比90%左右，以70/80后为主的家长群体将会对幼儿教育质量提出新的要求，从需求侧推动幼儿教育产业的升级。

另外，研究显示，高学历父母也更重视子女教育，投入也更多。从整个社会每十万人的受教育层次来看，1995年、2005年前每十万人中学历水平在高中以上的仅占10%和24%，2015年占比达到30%，学历结构中高学历占比提升；80、90后父母高等教育的入学时间集中在2000-2010年，这一阶段的高等教育入学率从12.5%提升到26.5%，而70后父母的高等教育毛入学率基本都在10%以下。所以整体来看80、90后父母的学历水平提升，越来越多的父母接受过高等教育；而父母从自己的受教育经历中体会到教育的重要性，对下一代教育将更加重视，表现在言行和经济上为子女创造更好的教育机会。

北京大学的研究表明：父母学历在高中及以上的平均每年为子女教育投入4092元，是高中以下学历父母对子女教育投入的一倍还多。长期来看，全社会的高等教育入学率依旧在高速增长，近5年提高了15%，所以我们有理由相信后续随着父母学历结构的不断优化，父母对子女的教育投入将继续走高。

国家财政投入上升趋势明显

除了出台相关政策以外，财政经费对学前教育领域的投入比重也在上升。新修订的《教育法》中明确提出国家财政性教育经费支出占国民生产总值的比例应当随着国民经济发展和财政收入的增长逐步提高。

随着国家对于教育事业的重视程度的提高，教育经费以及国家财政性教育经费支出稳定增长，2012年开始国家财政性教育支出占国民生产总值（GDP）的比例连续五年突破4%，其中2016年财政性教育经费达到31373亿，占当年GDP比例达4.22%。

教育经费中投入到幼教产业的金额也在快速增长，其中2010年出现了明显的拐点，增长翻番，占教育总经费的比重上升至3.72%。2016年幼儿园教育经费投入2802亿，2007-2016年10年间复合增长率达到33.4%，远高于教育经费的增长速率；而幼儿园教育经费占教育经费的比例也从2007年的1.29%提高到了2016年的7.21%。总体来看，国家对于教育的投入不断加大，特别是对于幼教的关注度快速提升，幼教经费的增长速率远高于教育经费，未来增量新生儿带来的市场扩容的背景下，幼教经费必将进一步提高。