海信家电2019年前三季度营收270.10亿元，同比降低6.24%

10月28日晚间， 海信家电 集团股份有限公司（简称：海信家电）发布了2019年第三季度财报，报告期内，海信家电实现营业收入80.60亿元，同比降低4.48%，归属于上市公司股东的净利润为3.89亿元，同比增长9.56%；

2019年Q1-Q3，海信家电营收为270.10亿元，比上年同期降低6.24%，归属于上市公司股东的净利润为13.49亿元，比上年同期增长17.62%。

从近年来的财报数据可以看出，2018年是一个拐点，海信家电告别了营收和净利润的高速增长期，而接下来面临的是营收增速放缓、净利润下滑的困境，且家电行业的竞争日趋激烈，从2019年前三季度的经营情况来看，海信家电在营收增速下滑的趋势下，正在采取各种措施提高净利润的水平。

财报显示，2019年9月30日起，海信家电将青岛海信日立空调系统有限公司（以下简称“海信日立”）纳入本公司合并报表范围，海信日立经营情况良好，2019年上半年，海信日立营收达60.41亿元，净利润为9.93亿元，2019年前三季度营业收入同比增长12.52%，归属于母公司的净利润同比增长19.17%，合并报表一定程度上对海信家电今年的财报起到了“美化”作用，但并不能掩盖长远的经营隐忧。

海信家电集团旗下主要是 白电 业务，涵盖冰箱、家用空调、中央空调、洗衣机等家电产品的研发、生产和销售，生产基地分布于青岛、顺德、江门、扬州、湖州、成都等多个城市。

在冰箱业务方面拥有海信冰箱、容声冰箱两大品牌；家用空调业务海信空调、科龙空调两个品牌；中央空调业务主要是海信日立品牌。

无论是冰洗，还是空调，2019年上半年的行情不容乐观，根据中怡康、艾肯等机构的报告数据，2019年H1冰箱行业累计零售量同比增长仅1.3%，家用空调行业累计零售量同比下降5.6%，中央空调市场的整体容量同比下滑2.1%。

大环境的竞争激烈且经营下行趋势下，海信家电身在其中并不能幸免，2019年上半年多项主营业务呈下滑走向，其中冰洗业务收入占主营业务收入44.20%，同比下降3.32%；空调业务收入占主营业务收入51.44%，同比下降7.60%；内销业务实现主营业务收入109.96亿元，同比下降11.47%。唯一增长的是外销业务收入，实现主营业务收入63.33亿元，同比增长5.23%。

（2019年上半年主营业务情况）

面对日渐加剧的经营压力，海信电器从几方面进行内部结构优化，试图提升利润率。例如冰洗业务通过“技术”、“采购”等维度落实成本管控工作，坚持高端产品战略，优化产品结构，毛利率同比提升了4.19个百分点，此外2019年Q1-Q3研发费用为5.77亿元，同比增长16.80%。

此外，强化品牌推广方式，通过“打造美食纪录片”、“持续开展助学活动打造公益品牌”、赞助央视节目等提升品牌形象与影响力；发力商用冷链，利用异业联盟跨界建立战略合作关系，增强额外的盈利能力。

在家用空调业务面对内销规模下滑、价格战激烈的市场压力下，海信家电仍坚持高端战略， 优化出口产品结构，针对重点海外市场规划和开发具有竞争力的产品，扩大出口规模；中央空调领域，海信日立则通过丰富产品阵容，巩固房地产配套和战略合作资源，重视经营发展与区域经济创新发展的协同进步等方式保持市场优势。同时海信家电也借助整体的“家电产品全品类”全链路优势强化多元化零售渠道布局。

（2018年海信家电的季度经营数据）

对照2018年的营收季度变化，第四季度一般是家电的经营淡季，预计2019年海信家电的全年营收水平大概率是下滑态势，但基于一系列优化改良措施，净利润水平可能会继续回温。

“海信家电”的前称为海信科龙，2018年10月16日起，A股证券简称变更为海信家电，证券代码保持不变，更名的背后其实是集团已发展为集生产冰箱、家用空调、中央空调、洗衣机、 厨房电器、环境电器、商用冷链等产品于一体的综合电器产品制造企业。

宏观来看，海信家电及旗下细分业务品牌在家电市场的品牌知名度和产业链地位仍是比较靠前的，但近年来的上升空间压力倍增，一方面诸如美的、海尔、格力等千亿级家电巨头进一步加强各种层级和平台的市场渗透，挤压竞争生存空间，另一方面，诸如小米、云米等互联网跨界家电新势力以及 不少国际品牌的市场饱和竞争，被夹在格局中间的第二梯队企业面临百亿营收到千亿营收的发展瓶颈。

海信家电想要突破目前的增长瓶颈可能并不是局部优化提升盈利水平可以解决的，而是需要通过不同的集团主营业务体系协同造就生态合力，把握当下智能家居、智能家电、IoT技术、消费升级等市场浪潮，形成更强劲的增长势能和市场爆破能力。

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