茅台发布Q3财报：前三季度净利润破300亿，市值破万亿

10月15日晚间，贵州 茅台 发布第三季度 财报 。财报显示，茅台第三季度营收214.47亿元，同比增长13.81%；净利润105.04亿元，同比增长17.11%。

茅台2019年前三季度总营收609.3亿元，同比增长16.64%；净利润304.55亿元，同比增长23.13%。此外，财报披露贵州茅台账上拥有流动现金1127.29亿元。

今年1月，茅台董事长李保芳表示：“茅台发展的基数已经相当高了，产能不会快速增加，短期内价格也不会大幅提高，但茅台发展的基础是稳固的，2019年茅台将在高质量发展的基础上，奋力实现营业收入突破1000亿元。”

千亿目标意味着茅台需要较去年营收增长14%左右，从财报来看，茅台已完成任务的73%，基于茅台长期的成长逻辑，2019年完成千亿目标问题不大。

截止发稿前，茅台股价为1168元/股，总市值1.47万亿。

产品构成上，茅台销售产品主要分为茅台酒和系列酒，财报显示，今年前三季度，茅台酒收入538.32亿元，占比总销售额88%，系列酒收入70.38亿，占比总销售12%。

销售渠道上，批发仍为茅台主要销售渠道，批发渠道收入577.67亿，占比总销售额95%，直销渠道收入31.02亿，占比5%。

值得注意的是，茅台今年整顿经销商的力度大大增加，财报期内，茅台国内经销商增加30家，减少616家，净减少586家，报告期末国内经销商数量2401家，有超过四分之一的经销商被取消了资格。

茅台公司对此解释：“增加的主要是酱香系列酒的经销商。为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。”

地域分布上，国内仍为茅台主要市场，收入589.56亿元，占比总销售额97%，国外收入19.14亿元，占比总销售额3%。

茅台酒在国内的紧俏程度不必多言。今年8月，Costco首次进军上海，当时售价1499元的茅台酒很快就被一抢而空。

当时这一消息也得到了茅台的关注，茅台公司负责人迅速带队与Costco超市上海店对接协商，提出与Costco合作，决定在沪Costco投放5吨茅台，大概1万多瓶茅台酒。不久，这一万多瓶茅台酒也销售一空，茅台董事长李保芳当时提出“茅台是拿来喝的，不是拿来炒的。”

在今年10月的茅台生产质量大会上，李保芳表示，2019年茅台酒产量较近30年的历史平均水平，高出三吨多。过去一年，共计完成茅台酒基酒生产约4.99万吨，2020年将新增产能1500吨。

编辑：臧政齐

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