科技猎真格基金姜敏：素质教育机构应该先抓紧融资！
2018年至2019年初，素质教育赛道融资不断，且金额不断刷新记录。在整个资本环境都不是特别好的情况下，素质教育赛道的火热别开生面。 但是，素质教育赛道本身小而散的局面如何能够成长出独角兽，在未来两到三年的发展阶段，素质教育企业应该如何布局？
近日，在睿艺举办的素质教育论坛上，真格基金投资副总裁姜敏以“资本寒冬下，企业融资方面的几点建议”为主题做了演讲。针对演讲内容，亿欧教育整理如下。
不止是资本寒冬，更是广泛的教育寒冬
“资本寒冬”四个字从去年一直喊到现在，姜敏也在讲话中谈到，“从我的视角来看，整个教育面临的问题不止是资本寒冬，是更全面、更广泛的教育寒冬。”
首先教育行业面临的是 政策寒冬 。无论是政策的细则、导向还是实施力度，都是史上最强。这主要表现在四个方面。
第一，政策收紧，尤其是幼儿园、学科辅导、进校App等。 其中，大规模的规范线下课外培训、严禁有害APP入校以及对营利性幼儿园的限制，对相关领域产生了极大的冲击，而且这个趋势并没有放松。最近两会期间，教育部部长陈宝生就强调，将按照治理线下的方法治理线上教育机构。
第二，3个月收费恐扩大实施范围，从线下到线上，从学科到素质。 姜敏指出，如果政策规范范围从在线班课扩大到在线一对一按季收费，对于一些账上钱在前三个月上的教育机构来说影响非常大，甚至可能面临倒闭。
第三，政策的指向可能是生育意愿。 从公开数据来看，2018年新增人口是1500万，其中700万是二胎，这表明年轻人的生育意愿下降比想象中更严重些。
第四，政策的导向是普惠。 “普”是指要适用更多的人。“惠”是指价格和价值要相等或者接近。姜敏表示，对于更符合普惠趋势的项目，真格基金会更愿意去考虑。
其次要面临的是 资本寒冬 。而资金收紧的原因，表现在以下三个方面。
第一，二级市场地震，TAL、EDU市值缩水，大量IPO破发。 资本寒冬是逐层传导，二级市场的地震会首先影响到PE、VC的信心以及投资逻辑。
第二，人民币基金募资难，单笔1亿资金拿不出来了。 很多基金的重要投资人在这种环境下也拿不出钱来。
第三，资金头部集中，项目和基金都是如此。 大量排名在中后期的机构融不到钱。在没有好项目的时候，大家更愿意在头部项目上集中押注。
最后就是 创新的寒冬 。增长乏力的另一个表现就是技术创新的放缓。在教育行业，技术创新的放缓主要体现在四个方面。
第一，移动和直播底层耗尽。 过去5-6年，在线教育发展之快主要靠移动和直播技术的推动。如今，在线化技术已经成为各大教育机构的标配。当我们缺乏底层创新的时候，可以突破的事情就差不多了，尤其是在在线技术拓展方面。
第二，知识付费天花板低，分销模式持续性差。 去年在技术创新上，有出现“知识付费”和“分销”两个形态。但是，由于天花板有限，目前没有诞生出估值和营收比较高的企业。
第三，在线教育巨头形成，遏制创新。 头部教育公司开始形成规模的时候，会谋求多元化扩张，会积极跟进市场上新的创新技术和业务形态，这不利于技术的创新和品类的多样开花。
第四，AI在教育的应用尚不明确。 姜敏表示，“对于AI在教育场景的落地，还远远没有达到直播技术和移动互联网在教育领域的深入。”
优劣势并存，入局要把握好方向
优势主要包括四个方面： 第一，政策友好。 政策指向是素质教育未来三年能够快速发展的一个重要基础。相比K12的学科辅导的项目，投资人对素质教育的项目会更乐观，因为政策对K12课外辅导的监管趋势绝对是从严的。 第二，需求快速增长。 家长对于素质教育的需求是会快速增加的，包括他们的支付能力。 第三，相对课外辅导英语赛道，素质教育竞争相对较弱。 第四个是当前资本关注度高，一级市场投资，二级市场并购，都存在机会。
劣势主要体现在三个方面： 第一，素质教育单一市场规模较小，项目头部集中更明显。 素质教育部分赛道的市场规模可能就一两百亿，而大部分VC更愿意投三四百亿或上千亿人民币市场里的企业。另外，未来项目的投资集中化会更加明显，如果不是所处赛道的前两名，可能很快就拿不到钱。 第二，需求刚性不足，用户生命周期相对短。 相比K12辅导的学习周期，目前绝大部分素质学科学生平均学习周期只有两年。 第三，单品类获客贵，多品类管理难。 素质教育品类多，专注一个品类容易彰显品牌，但是获客成本相对就更高。而用教育综合体的方式汇集多个品类来分摊获客成本，又会面临管理的难题。这种情况下，谁掌握了独特的顾客方式，谁就相对更有优势。
给素质教育创始人的几点建议
从整个市场的大环境和素质教育赛道的发展前景来看，姜敏从投资角度给出几个关于素质教育机构发展的建议。
1，未来三年是素质教育企业发展的最好时机，但因为单个领域市场小，需要迅速做到前两名，融资，抓紧融资！除非做到所在赛道的第一名和第二名，否则不是特别有机会。
2，线下素质教育机构有规模的尽快做利润，比如在未来1到2年的时间内做出超过1500万的利润。准备迎接上市公司并购，规模较小的加速发展，先做到区域品类第一名。
3，在线获客是线上素质教育机构的核心能力，要找到自己独到得获客手段，降低获客成本。
4，尽量不要做一对一，小班课和大班课都是更好的选择。比如数理思维赛道就利用后发优势整体转向小班模式。
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