曙光已现，深圳民营企业生存和融资现状调查

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民营经济商事主体达到314.3497万家，占比达到97.66％；私营企业195.3459万家，私营企业在全市企业总量中占比达96.29％；每千人拥有商事主体约240户、企业150户，创业密度全国第一……

在深圳这座“创新之都”，民营经济的蓬勃发展为城市的繁荣注入了不竭的动力源泉。

然而近两年来，受宏观经济下行和债券违约等影响，金融机构对民营企业的风险偏好下降，民企遭遇融资“寒冬”。在深圳也不例外，即使是大型上市民企，也有部分出现流动性紧张。

除了资金困难，对民营企业来说更艰难的，是在当前经济增速换挡和动能转换的背景下，如何破解转型发展的难题。

自去年以来，民营企业生存发展和融资问题受到各方面高度重视，相关部门出台多项措施，吹响支持民企的“集结号”：央行定向降准释放流动性、设立定向中期借贷便利工具和民企债券融资支持工具，银保监会推进民企贷款尽职免责机制和考核激励机制，多地政府成立或联合推动相关机构成立民企纾困发展基金……

频吹的政策暖风民营企业感受到了吗？他们的生存和融资现状如何？转型发展问题是否找到了答案？

日前，《金融时报》记者走进深圳市得润电子股份有限公司、深圳市科陆电子科技股份有限公司、深圳市怡亚通供应链股份有限公司、深圳市优必选科技股份有限公司等多家深圳市本地民营企业，进行了调研采访。

“注入的是‘资金’更是‘信心’”

“去年企业授信额度有所下降，并且利率上浮。”“因为企业资金不足，很多订单无法继续承接。”在调研中，不少民营企业负责人谈起了去年的困境。

得润电子成立于1989年，2006年在深交所上市，主营业务板块为家电及消费类电子、汽车电气系统、汽车电子和新能源汽车车载充电模块。

得润电子是保时捷、宝马、奥迪、大众、通用等公司的指定供应商，以及海尔、格力、TCL、创维、美的、联想、华为等大型集团的上游供应商。近3年企业扩大再生产的需求迫在眉睫，而在经济下行压力加大、中美贸易摩擦等背景下,企业面临融资难等问题。

有类似遭遇的，还有国家火炬计划重点高新技术企业科陆电子。“上市之前主要从事电力自动化产品及电工仪器仪表的研发、生产及销售（即智能电网业务），上市之后通过一系列并购以及新投资，切入新能源业务领域。受企业新投项目占用资金流的影响，一度出现资金链紧张问题。”科陆电子总裁刘标说。

去年9月，中国人民银行和全国工商联共同召开了民营企业和小微企业金融服务座谈会，座谈会上得润电子董事长邱建民就当前市场环境下，民营企业融资难的整体情况进行了发言。

详尽了解情况后，中信银行总行当即要求中信银行深圳分行对接企业，深入调研，制定支持方案。

当天，中信银行深圳分行便对企业开展了调研和走访，根据企业日常经营和境外子公司运营情况，定制了满足其资金需求的综合授信方案，并在确保风险可控的前提上，提高授信审查审批效率，在两周内完成了审批。

目前，得润电子获得了5亿元集团综合授信，其母公司深圳市得胜资产管理有限公司获得了约2亿元融资资金，满足了企业的阶段性融资需求，极大地缓解了经营压力。

获得授信后，得润电子加快了新能源车载充电机业务生产线拓展，赢得了保时捷、宝马、大众、标致雪铁龙等全球高端品牌订单，成为豪华汽车细分市场的核心供应商，其新能源车载充电产品已处于全球领先地位。

中信银行业务总监、深圳分行行长芦苇介绍说，深圳市场很活跃，经济有热度。但去年一些民营企业遇到信用债紧缩，造成流动性收紧，陷入困境。中信银行全力支持、服务民营企业发展壮大，推出了支持实体经济、支持民营经济的14条措施。目前看来，措施推出后收效显著。

“银行并非只能‘锦上添花’，我们对遇到困难的企业支持的逻辑是，看主营业务发展情况、实际控制人行事风格、企业负债与资产的匹配关系、企业长短期现金流变化趋势、国家行业政策等角度，进行多维度考量分析，给予有成长性、值得救的企业一些实质性帮扶措施。我们不仅仅是为企业注入了‘资金’，更是注入了‘信心’。”中信银行深圳分行副行长、风险总监严俊表示。

邱建民对中信银行深圳分行给予了很高的评价：“中信银行速度之快、效率之高令我们震撼。在我们最需要的时候，中信银行深圳分行伸出援手，我和我身边的企业家都深受鼓舞。”

让民营企业家深受鼓舞的，还有去年以来陆续出台的扶持民营企业的一系列政策措施：减轻企业税费负担、解决民营企业融资难、融资贵问题、营造公平竞争环境、完善政策执行方式、构建亲清新型政商关系、保护企业家人身和财产安全……

中国人民银行有关负责人明确表示，要进一步改善民营企业和小微企业的金融服务，对于经营良好、暂遇流动性困难的企业，要求银行不得盲目抽贷、断贷。

“我们通过实地走访企业，与今年6月刚成为第一大股东的战略投资人远致投资深入访谈，决定不抽贷、不断贷，给予其综合授信额度1.5亿元，并计划以固定资产贷款等品种，支持科陆电子在光明智慧产业园的建设。”中信银行深圳香蜜湖支行负责人如是说。

严俊表示：“我们在集体决议是否给科陆电子续贷的时候，也有意见提出应该暂缓授信，但经过细致严谨的调查和研究，依然做出了续贷的决定。”

一是贯彻国家支持实体经济、民营企业的政策，践行“敢担当、有温度”的使命；

二是经过仔细分析企业的现金流、流水、订单等情况，判断企业的经营能力还在，面临的是临时性困难，而不是实质性经营风险；

三是企业努力筹措资金，在当时还没有出现重大的违约、失信事件；

四是通过和深圳市国资委的洽谈和调研，了解到深圳市委、市政府对民营企业有一系列的支持政策，会对符合条件的民企施以援手，进行纾困。

“最艰难的时刻已经过去”

为了化解深圳市优质上市公司及其实际控制人的流动性风险，防止实际控制人股票质押信用风险扩散传导至上市公司，引发系统性风险，深圳市政府去年启动深圳市优质上市公司流动性风险共济机制方案。

深圳市国资委按照深圳市委、市政府决策部署，成立专项工作组，通过4家市属国企，以债权、股权方式提供融资支持，协调150亿元专项资金撬动300亿元纾困资金，化解上市公司质押股权的平仓压力和平仓危机。

推出纾困方案后，深圳市政府2018年12月又出台了支持民营经济发展的“四个千亿”计划：确保全市企业年减负降成本1000亿元以上；实现新增银行信贷规模1000亿元以上；实现民营企业新增发债1000亿元以上；设立总规模1000亿元的深圳市民营企业平稳发展基金。

“长舒了一口气”“最艰难的时刻已经过去”“企业正在慢慢变好”……在调研中《金融时报》记者听到了许多这样的声音。

统计数据也表明，民营企业融资环境正在得到改善。

央行数据显示，今年前三季度人民币贷款增加13.63万亿元，同比多增4867亿元。

今年8月，深交所综合研究所发布的《2019年第二季度股票质押回购风险分析报告》显示，二季度末，深沪两市股票质押回购融资余额10694亿元，较一季度末下降5.0%，上市公司股权质押风险得到了一定释放。

11月29日，证监会答复《关于改善民营企业融资难让民营企业蓬勃发展的提案》时表示，为纾解民营企业融资困境及化解股票质押风险，研究推出了纾困专项公司债券，交易所对该类债券的审核适用即报即审的绿色通道政策。

截至2019年4月底，交易所债券市场已经支持15家主体发行纾困专项债，累计募集资金193亿元。

证监会表示 ，下一步将继续稳步发展债券市场，支持符合条件的民营企业发行公司债及资产证券化产品，并积极发展纾困专项公司债券、信用保护工具和民营企业债券融资支持工具等新型产品，支持民营企业拓宽融资渠道、提高直接融资比重，持续加强交易所债券市场服务民营经济发展的能力。

有研究人士认为，2019年以来，上市民企资产负债率小幅下降，流动比率与现金比率有了一定抬升，考虑到支持民营企业融资的政策持续发力，包括货币政策持续结构性支持民企融资，相较于2018年，民企获得融资支持的力度进一步增强。

近日，中国人民银行行长易纲在《求是》撰文指出，下一阶段，要继续合理运用好结构性货币政策工具，并根据需要创设和完善政策工具，疏通货币政策传导，补短板、强弱项，支持经济结构调整优化。

“着眼于精准滴灌，引导资金流向民营、小微企业。”东方金诚首席宏观分析师王青判断，下一阶段结构性政策工具，将继续助力民营、小微企业融资。

类似民营企业股权融资支持工具等定向融资支持政策也有望陆续推出。

“服务创新型企业需要用创新的方法”

《金融时报》记者在调研中发现，即使是高估值科创领军企业，在原有的银行贷款体系里也会遇到贷款难问题。

作为我国人工智能和人形机器人领军企业，优必选目前估值达50亿美元。

2012年，创始人周剑把目标锁定在了人形机器人，在深圳创立了优必选。彼时，公司刚刚起步，周剑做的第一件事情就是四处找资金。

他抱着试一试的态度找中国工商银行深圳分行申请贷款，令他没有想到的是，工行不但没有因为机器人这个当时偏冷门的行业拒绝他，反而很快就为优必选发放了一笔800万元的小企业贷款，让优必选的研发得以继续下去。

2018年5月3日，已经成长为国内智能机器人头部企业的优必选宣布完成8.2亿美元C轮融资，轰动投资圈。这轮融资由腾讯领投，跟投的名单中就有工行深圳市分行。

一周后，工商银行科创中心在深圳成立。 该中心集合工商银行总行和深圳分行的优势，是工行科创金融发展机制创新突破的新载体、客户经营转型发展的试验田。

之所以把该中心放在深圳，正是看中深圳有生长科创企业的沃土。在深圳，该中心可以直接与一线客户进行沟通，获取一手业务信息和创新需求，实现“一点接入，全行响应，集团联动”的效能与定位。

优必选CFO兼董秘张钜透露，现在优必选无需任何抵押，就成功拿到了工行深圳市分行数亿元的综合授信，包括流动资金贷款、银票、国内信用证、股权投资等多款产品。工行深圳市分行成为优必选贷款来源最大的银行，贷款总额度占优必选总贷款的30%。

“工行科创中心制定的融资方案完全是量身定制的，而且成本比较低，对公司的发展非常重要。”张钜说。

无抵押、纯信用，追求稳健的银行为什么敢把钱贷给优必选？

工行科创中心负责人坦言：“以前银行为什么不敢把钱贷给科创企业？说到底，是银行很难评估风险。因此，我们要解决风险控制的‘痛点’，让银行人从上到下敢贷、愿意贷、懂得贷。”

为此，工行科创中心创新风险防控措施，打造科创金融风控五大“武器”，在客户准入、评级模型、授信模型、科技风险评估、科创金融经营管理系统等五大领域全面进行风控创新。

以科技风险评估创新为例，工行与国家科技部科技评估中心深度合作，借助外脑帮助银行人员把握企业核心技术风险。

“我们完成五大创新之后，让信贷从业人员对科创企业看得更精准，判断得更精准，同时风控能做得更精准，基本上解决了不敢碰、不敢贷，甚至看不懂科创企业的问题。”该负责人表示。

在经济下行压力加大背景下，整体金融环境授信趋紧，对零售批发、供应链服务、生产制造型等众多行业影响较大。怡亚通是国内唯一的全程供应链服务提供商，业务规模较大，且属于资本密集型企业，因此在经营发展上受到了一定影响。

“中信银行与怡亚通的合作开始于2006年，累计放款超过100亿元，没有出现过1分钱的不良贷款，可以说是一家非常讲信用的企业。”中信银行深圳高新区支行负责人评价称。

在获得资金支持后，怡亚通主动升级商业模式，推动“供应链+品牌发展”计划，整合怡亚通、品牌商、渠道商和营销、物流、金融等服务机构的优势资源与服务，以“分销+营销”为核心，帮助品牌提升销量，降低企业品牌推广成本。

“在怡亚通引领行业变革的进程当中，中信银行深圳分行通过流动资金贷款、银行承兑汇票、国际信用证等产品将资金注入怡亚通的供应链体系，帮助怡亚通补充经营资金，助力企业稳健发展；银企直联和资金归集服务，帮助怡亚通更加高效地管理资金，节约了企业的财务成本，提升了工作效率，让怡亚通在供应链产业变革当中释放更大的能量。”该负责人表示。

“服务创新型企业需要用创新的方法。中信银行理解行业，能够根据企业具体的业务需要提供不同的服务并及时调整；除此之外，中信银行也在不断寻求创新，供应链服务创新如果没有银行给予支持是做不了的。”怡亚通集团副总裁李程对《金融时报》记者表示。