消费金融助贷模式再升级：业务边界亟待明晰

一、助贷机构现状

方兴未艾的助贷业务，正不断扩大业务边界。 在消费金融领域，小贷公司、担保公司、融资租赁公司以及众多非持牌机构，都在加入助贷机构大军；而助贷业务的资金方，也从银行等传统金融机构，向网贷行业扩散。

根据麻袋理财研究院定义：“助贷业务是指助贷机构利用自身掌握的获客、风控及贷后管理优势，向资金方（包括网贷、消费金融公司、小贷、银行、信托等）推荐借款人，并获取相关服务费的业务。与借款人自己去传统金融机构申请借款相比，通过助贷机构可以缩短申请时间、提高通过率、快速获取贷款。

助贷机构偏爱城商行、民营银行、消费金融公司等资金方。主要原因在于后者的资金相对较便宜，如有用分期与广东华兴银行、读秒与新网银行、2345贷款王与中银消费金融，萨摩耶金服与包商银行等。

持牌金融机构的资金虽然便宜，但受到监管政策影响，资金供应并不稳定，资金成本也不断波动。 这时候，助贷机构同时寻找网贷平台作为资金来源，这个趋势也越来越明显。

然而，2016年8月24日网贷监管细则出台后，助贷机构与网贷平台的合作模式，被迫从债权转让模式变为推荐借款客户收取服务费的 助贷模式 ，包括你我贷（嘉银金科）与随手记、第一车贷与铜板街、挖财与美利金融等。

二、债权转让模式与助贷模式的区别

资金方的钱是否经过合作方账户，是债权转让模式和助贷模式最大的区别。 助贷模式下助贷机构仅仅收取服务费，资金并不经过助贷机构的银行账户；而债权转让模式是合作方先行以自有资金放款给借款人形成债权，然后将债权转让给资金方，如金融机构、网贷平台的出借人等。

三、资金方为什么偏爱助贷模式？

（1）隔离风险——资金不经过合作方

对于金融机构来说，资金安全永远摆在第一位。因此，为了做到资金安全，隔离风险是必须的。

但是，从上图可知，网贷监管细则出台之前，部分网贷平台与助贷机构通过债权转让模式进行合作，资金必须经过合作方，这就无法规避合作方（助贷机构）本身的风险。

对于资金方而言，不管是四大的审计报告，还是自有的风控团队去尽职调查，都只能排除已经存在的风险，对于合作机构未来的经营风险无法规避。一旦合作机构发生危机，特别是破产，一切账户都会被银行冻结，这对资金方来说是无法承受的损失。

因此，隔离风险成为金融机构资金安全的首要条件。在隔离风险方面，助贷模式就是一个很不错的选择。

助贷模式下，助贷机构主要负责借款人获取、信息审核、贷后催收，不触碰资金。因此，即使助贷机构经营不善无法维持运营，对于资金方来说，也可以直接向借款人追偿剩余借款，助贷机构的破产对资金方影响相对较小。

此外，部分银行还会与助贷机构签订兜底协议。具体而言，是助贷机构先向银行缴纳一笔保证金，银行在此基础上提供10-20倍杠杆资金用于放贷。若助贷业务出现逾期或坏账，银行则从保证金计提。

（2）政策限制

一般助贷机构不具备放贷资质。如2015年9月，沈阳中级人民法院对不具备从事金融业务资质，但实际经营放贷业务、以放贷收益为企业主要经济来源的，认定借款合同无效。此外，据麻袋理财研究院了解，目前小贷公司杠杆倍数最高不超过3倍，从金融机构融资不能超过净资本的50%。也就是说，注册资本1亿元的小贷公司，最多只能放贷3亿，从银行等途径融资不超过0.5亿元。如《上海市小额贷款公司监管办法》规定：“小额贷款公司资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，融入资金余额不超过资本净额的50%。”

非持牌机构没有放贷资质、网贷平台不接受合作方债权转让、小贷机构受到杆杠率限制——种种原因促使资产方与资金方合作使用助贷模式。

（3）分工合作，优势互补

对于城商行来说，虽然手握大量资金，但是由于经营区域限制，最高贷款利率限制，而且对借款人要求较高，导致无法获取足够多的借款客户。

正如美利金融首席风控官郑维熙所说：“诸多借款用户的资信情况，在传统金融机构的定价下，几乎找不到对应的贷款及服务。”

因此，银行等资金方与助贷机构合作，由助贷机构分担部分运营成本（获客成本、坏账损失、贷后催收等），可以较好的实现优势互补。

四、助贷模式也在升级

助贷机构主要是针对小微企业和个人提供助贷服务，申请人提交资料由助贷机构进行前期风控，然后提交资金方审核。

小额分散的资产特点和审核流程，使得资金方往往要求助贷机构进行系统对接，这就意味着助贷机构前期投入比较大，在资金方授信不足的情况下，助贷机构的合作成本比较高。

因此，部分机构开始尝试借助信托公司通道，成立单一信托计划，由信托公司给借款人放款，然后发行ABS或者私募基金，再将金融资产卖给高净值客户、金融机构或者其他资金方。

该模式最大的优势是与银行、券商等资金方合作相对简单，只需要找一家信托公司进行系统对接即可，不需要与每家资金方都进行系统对接。

五、总结与展望

传统金融机构为优质客户服务，缺乏服务次级群体的能力和意愿，助贷机构因此得以发挥作用。

助贷机构可以利用自己掌握的信息，有的放矢，更好的为银行等资金方寻找到合适的贷款客户，同时解决借款人资金需求，称得上是普惠金融的践行者。

此外，与民间借贷不同，能够与银行等金融机构合作的助贷机构，均是经过严格审核的、拥有较好的风控实力、品牌影响力的机构，客户通过这个渠道获取借款远远好于从一些不正规的机构申请借款。

但是，目前助贷行业也和两年前的网贷一样，缺乏明确的政策指导和监管措施，这也导致整个行业鱼龙混杂，风险隐患不断积聚。

银监会在6月底下发《民营银行互联网贷款管理暂行办法》（征求意见稿），对于民营银行与助贷机构合作，要求采取有针对性的风险防控措施。

网贷行业的监管政策正在不断收紧，优胜劣汰的趋势有利于保护投资人。而助贷行业的规范政策料将陆续出台，目的也是为了保护借款人，更好为普惠金融的政策目标服务。

麻袋理财研究院建议，部分非持牌机构从事助贷业务，可以尝试获取一些类金融机构牌照，如融资担保、互联网小贷、融资租赁等，从而在与传统金融机构资金方合作时，减少监管政策风险。

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