中国信贷“拓荒者”：从归国创业到赴美上市，他走了17年

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2000年，在中国信贷的荒原之上，王征宇作为“拓荒者”回国。

他看中了中国信贷市场的3大空白： 征信、信用评分系统、信贷业务 ，并按照这条轨迹，迈上了征途。

他一直裹挟在时代潮头之中，经历着中国征信和消费信贷缓慢崛起，也见证了一个时代的变迁与跌宕。

从拓荒者，到成功上市，这条漫漫征途，他一走就是17年…

归国

王征宇感觉自己又饿又累。他已连续两周没有完整睡过觉，只能抽空吃几口饭。

在布置精美的房间里，坐满了西装革履的华尔街投资人们，一道道美食端了上来——热汤、培根，还有饭后甜点草莓芝士蛋糕。一桌子人优雅地用餐，时不时抛出几个尖锐犀利的提问。

尽管又饿又累，王征宇却不允许自己出一丁点错。“对每个问题，说法都是事先规定好的，”王征宇在两周的时间里，经历了车轮战般的早餐会、午餐会，他却没有时间碰食物。

他每次都需要在投资人优雅进餐的过程中，回答投资人轮番轰炸的提问和质疑，“每小时换一个地方”，一遍一遍重复地讲。一天车轮战结束后赶往机场，飞机从美国西海岸的晚上九点起飞，落地东海岸时，是当地早上六点，新的车轮战再次开始。

在两年多里，向纽交所提交了 9次上市申请书之后，王征宇终于走到了这最后一环——路演，向美国、新加坡、香港等全球各地的投资人卖出信而富约15%的股票。

两周超负荷奔波的“提线木偶”式路演，就如“上紧的发条”一般，让他神经高度紧张，他甚至能听到发条咯吱咯吱的紧绷声。

哈佛商学院有一个经典案例，年年都让学生们讨论：如果让你坐着时光机倒回2000年，面对庞大的中国金融业，你会不会参与？

大部分学员的答案是“会”。

在美国，90年之后，信贷市场已蓬勃发展。而此时的中国，仍然处在一片蒙昧、混沌未开、一张信用卡都没有发出去的阶段，一片巨大的空白市场，正在逐渐醒来，暗暗涌动着无数个长出伟大公司的机会。

如果美国的今天，是中国的明天，那么有三件事，一定可以做，就是：征信、信用评分系统、消费信贷。

而这个著名案例，写的就是信而富。

同样，王征宇当时也看到中国巨大的缺口而回国。

王征宇，50后，中文系本科毕业。90年代初，在上海那波著名的出国潮中，他以30岁左右的“高龄”前往美国留学，在那个多数人一穷二白的年代，王征宇不客气评价，“美国只是尺寸大一点儿的上海”。

从伊利诺伊州大学统计学博士毕业之后，他直接成为Sears集团数据主管。“如果你是学统计学的，懂信用评分模型，当时你在美国工作就是随便找，现在也还是随便找，”王征宇回忆，当时信贷发达的美国，他们是“紧俏品”。

芝加哥的别墅，优渥舒适的生活，体面高薪的工作，王征宇迅速完成了幸福人生的标配。而后，他感觉到乏味。

“他是一个天才型精英，他做什么都比较容易，普通的成功，已无法满足他，”和王征宇同事多年的信而富风险管理副总裁吕宇良称。

而此时的中国，一个巨大的机会向他招手： 国家需要建设史上第一个征信系统 ，国家需要掌握技术的顶尖专家回国。

2001年，王征宇就这样带着十几位与他背景相似的博士，回国了。

彼时人行刚刚在建立第一代征信系统，尚无几人听说过“征信”两字，王征宇却在受邀的讲座中，面对将办公室塞得满满当当的听众，画出“长城一般宏伟、集成电路图一般复杂”的征信系统框架图。

但此时的中国，还没有做好准备，似乎并未打算将征信开放给民间。

“当时很多征信工作，都是公益性的，并没有工资，”王征宇卖掉了美国的别墅，拿这50万美金给员工发工资。

和王征宇一起回国的博士们，一个接一个黯然返回美国。而此时的王征宇，对中国的信贷发展，依然充满了信心。

“Never show your surprise，Never lose your cool（荣辱不惊，云淡风轻）”，这是王征宇的信条。他带着书生的高冷和孤绝，面对任何意外，都依旧云淡风轻。

寻路

美国东部时间，4月28日上午。王征宇穿着标准的华尔街着装，黑色西装，配白衬衫加领带。他站在一个空旷的纽交所大厅中，看不到人群，听不到呼声，他只看见大厅所有的柱子上，都挂着“信而富”蓝色的旗子。

上市敲钟，恐怕是所有创业者的终极梦想，曾经在无数暗夜梦回，都渴求出现的命运时刻。但此前两周的路演，已经把他透支殆尽，这个时刻来临之时，他反而平静如常了。他突然看见，前方升起了中国国旗，被蓝色海洋包裹的那一抹红，分外显眼。纽交所升起中国的国旗，除了向中国市场示好，也因为信而富是今年纽交所首个中国赴美上市公司。

王征宇一下失控了。他以前看到运动员夺冠后，看到国旗一挂，就双目含泪，他不理解。如今，同样场景他遭遇时，冲击之强，超过他的想象。

“他像回到了十几年前，”吕宇良说，此时，所有人已忘了，王征宇是一个年过六旬的老人。

十多年前，征信之后，王征宇迅速找到了可做的第二件事情—— 信用评分系统 。

当时，FICO也刚刚进入中国，在王征宇看来，这是最大劲敌。“可惜他们的销售，并不太懂技术，”王征宇轻笑，他带团队做了一个简单系统，靠“会动的PPT”的来完整阐述他的理念，击败FICO，拿下了银行的项目。

此后，王征宇势如破竹，拿下了国内银行信用卡评分系统的半壁江山。

然而，这离他真正想做的事情，依然差距甚远。

某种程度上说，银行过于强势，作为“技术和系统供应商”的乙方，话语权太少，且不受重视。

王征宇数年前尝鲜测过16型人格，结果是极端理性的“建筑师型”：“INTJ”，这四个字母分别代表“内向、直觉、理性、判断”。建筑师人格内心深处对于所有的规则和限制都会反复质疑，这解释了王征宇为何极度理性的同时又是个冒险主义者。他是50后没错，但他是十几年来每天只睡三四个小时、考了潜水证又玩越野、热爱新鲜事物又精力过度旺盛的“老男孩”。

信用评分系统成就，依然无法满足王征宇，只剩下最后一件事—— 消费信贷 了。

2005年，王征宇到美国融了一笔钱，开始做信用卡发卡代理。业务刚刚发力，2009年监管政策一来，代理业务如同今天的校园贷一样，一夜消失。

归国十年，王征宇第一次陷入迷茫之中。对于信而富来说，团队阵容豪华，包括Zopa的投资人和美国Prosper的投资人等华尔街大佬，都成为他的股东，资本雄厚——而他历经十年，却依然不见起色。

王征宇开着车四处越野，新疆沙漠，西藏无人区，“狮背”江西上饶月亮山——他开着车，冲上山顶，一条羊肠小路两边，是百丈悬崖。

“越野难度不大，挑战心理极限，难度在于内心承受力，”他用这种方式训练自己的心智和胆量，“为人所不为，不是大胆，而是信心。”

路再险，只要有了斩断退路的决断和意念，又有何惧？

征途

敲钟前，王征宇按惯例在纽交所的黑皮本上签名，本子里有太多他偶像的名字。他花了17年，终于与他们站到了一起，将信而富带到了这个全球公司的奥林匹克赛场。

但他却仍然只能遥望偶像的背影。

和A股不同，纽交所是个实力悬殊的赛场，少数头部公司拥有极高的股价，大部分的公司都被埋没在泱泱众股中，股价常年在低处盘旋震颤。

最终的时刻到来。王征宇按下按钮，“当当”之音响彻大厅。对于企业家来说，这恍如天籁之音。在欢呼和掌声中，王征宇举起双手向众人致意。难得，他露出了笑容，17年的艰难和曲折，似乎都为了给自己授予这枚勋章。

信而富在2010年开始做“生活贷”， 4年间“别的机构每年翻几番，我们增长20%、30%” 。

那时窗户外面已是万马奔腾。2013年，余额宝的横空出世，互联网金融的时代开场。首先上场是P2P军团，大家都在跑马圈地，喊打叫嚣之声不绝入耳，随后，消费金融大军来袭，行业厮杀成海。

王征宇恐怕是中国市场的另类，他保持着自己的步调不乱，不紧不慢。

“我这段时间在干什么？我在收集数据，打磨我的风控模型，”王征宇花了数年的时间，用数据不断验证、迭代模型。“如果你也在美国那么一个成熟的市场中待过数年，你就知道国内1.0、2.0阶段的消费信贷，他们的未来在哪里”， 他坚信，金融的核心，就是风控，金融是一场马拉松，比的绝对不是爆发力，而是持久力 。

他坚持自己底线和速度，但逐利的资本，和残酷的现实，未必同样善意。

直到现在，了解王征宇的人，对于他这个“商人”的身份标签，依旧模糊难辨。在他们眼中，王征宇依然是17年前，意气风华的归国博士，依然保留着精英的清高和内敛，“有些事情他做不来”。

直到2014年，王征宇还会亲自上阵写代码，到夜里三四点，旧部兼“学生”吕宇良看不下去，辞去银行工作回到信而富帮忙。王征宇并不善于表达情感，只能用某种含蓄的方式，来回报这种惺惺相惜。王征宇就等候在吕宇良办公室外，直到他下班，然后在凌晨空旷的上海，驱车两个小时，将吕宇良送回家。

“他是一个极为爱惜羽毛的人， 利率坚决不破国家规定24%的线 ，他和其他金融从业者不太同，他不是利益熏心的商人，”央行的相关负责人陆严寒（化名）如此评价王征宇。

就是背负着“天生我才”的使命感，让王征宇一生难释重负。

信而富需要融资之时，都不是王征宇去谈，而是CFO出面。“他是一个文人，不适合谈钱，”陆严寒称。信而富的股东中，并没有中国的资本，“华尔街的资本，更为冷静”。

“我们去努力改变世界，获得回报只是顺便的事情吧？”在他价值观里，赚钱是顺便的事，而非目标或方向。多年以来，三轮融资，加上上市，他一直也没有爆发式地赚到很多钱。

信而富的战略是“low and grow”，在保持小额、低息的情况下，追求借款人的复借率和长远发展。

这就是王征宇——站着赚钱还不算，风度不能失，发型不能乱。

终点还是起点？

“你有没有巅峰之感？”

面对一本财经的提问，王征宇摇头。