“蓝海”变“红海”，2020年消费金融行业玩家再“分化”丨亿欧观点

过去几年 消费金融 蓬勃发展。互联网消费金融从无到有，使消费信贷渗透率大幅提升，扩大了金融服务的受众。商业银行加速零售业务转型， 大力发展短期个人贷款及信用卡业务。在居民杠杆提升的趋势下，个人 消费信贷资产质量受到关注。 2017年以来的金融强监管整顿至今，消费金融行业已经从早期的疯狂扩张到现在发展回归理性。

2020年，消费金融行业强监管态势依然不变，整体增速将不断放缓，银行、头部消费金融公司、电商消费金融平台的领先地位依然突出，尾部玩家将被自然淘汰，行业集中度进一步提升。

消费金融市场扩张脚步放慢

 根据央行发布的统计数据，2019年我国住户部门短期消费贷款余额达9.90万亿元，同比上涨13%。2019年1月-12月，短期消费贷款余额增速不断放缓，从年初的23%下滑至年末的13%。整体来看，消费金融市场的扩张脚步放慢。

强监管持续

消费金融行业在高速发展的同时积累下了很多风险，目前行业整体的不良率在上升，过度授信、多头借贷、暴力催收、侵犯消费者权益的乱象仍然亟需规范。

在金融去杠杆、服务实体经济以及2020年基本化解互联网金融存量风险的大背景下，预计强监管的态势不会减弱。在监管方向上，对商业银行、持牌消费金融公司的风险管理与合规经营将会是重点，同时对持牌机构与外部互联网平台合作开展的助贷、联合贷款等创新模式的潜在风险的监管也将细化和进一步落地。

“蓝海”变“红海”，消费金融行业进一步分化

消费金融行业巨大的发展潜力已经吸引了很多市场进入者，除了银行、持牌消费金融外，包括电商平台、分期购物平台等互联网企业也借线上消费市场规模快速扩张的契机进入消费金融市场。 

 2020年商业银行在加速零售业务转型和开展普惠金融的总体战略下，依托自身的资金成本优势、风控能力、产品丰富度和网点覆盖率等优势挖掘存量用户的消费信贷需求，并发力下沉市场，继续占据消费金融行业的主导地位。

消费金融公司在行业整体增速放缓以及监管风控合规加强的背景下，客群进一步下探空间会受影响，预计业绩两极分化趋势将会更加凸显；

电商平台根据自身的用户流量、消费场景、数据积累与外部资金端合作或发行ABS等方式构建消费金融服务闭环，在消费金融市场清理整顿期将获得更多外部生态机构主动合作；

而分期平台在资金端持续受P2P退出影响、场景端用户基础薄弱、风控能力不足、同时与机构合作的助贷模式面临监管不确定性，整体生存环境恶化；

P2P平台虽被引导转型消费金融和网络小贷，但“牌照化”难度依然很大，部分头部平台转型助贷，预计将在获客、风控、资金成本方面寻求突破，更多平台将被洗牌出局。

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