天神娱乐创始人朱晔：天神娱乐下一步或将投资院线

6月25日上午，由亿欧主办，车来车往、微链协办的2016中国 互联网+ 创业 创新 大会暨文创体育+创业创新高峰论坛在北京索菲特大酒店成功召开，在文体论坛上出席的嘉宾有中国文化产业投资基金的副总裁龚睿、DamaiVR总经理李屹楠、 天神娱乐 创始人 朱晔 、微赛体育CEO侯昱华、朋友印象创始人栗浩洋、咕咚CEO申波、趁早CEO王潇、中央新影资本合伙人张真、以太创始人周子敬、娱乐资本论的创始人郑道森。

天神娱乐创始人朱晔就 《泛娱乐投资布局的逻辑与思考》发表了演讲，以下为主要观点提炼：

1.影视行业内的资本入口越来越高，出口越来越少；

2.随着技术的发展，市场一定会产生 不连续性 ，技术发展也有不连续性，这是不可避免的，对企业而言，“不连续性”关系到企业的兴衰；

3.天神娱乐下一步会着手院线和内容方；

4.投资影视公司第一要位不是赚钱，而是提高企业的品牌影响力；

5.天神娱乐遵循航母投资策略，对行业怀有敬畏之心；

6.天神娱乐将会把原创IP改成影视作品，通过网剧方式打造自主IP，通过电影提升IP影响力，获取收益；

7.体育行业的投资要选择具有群众基础的项目，以便带动衍生品销售。

一．在影视行业内，资本的入口越来越高

目前影视行业的生态，演员成本居高不下，档期无法保障，一部60集的戏，只有50个工作日的拍摄时间，很多剧有多个导演，有武替也有文替，这样该如何保证电视剧的质量？

不过也有例外，比如跟我们一起制作《 余罪 》的新丽传媒，曹华益团队在这些方面都没有问题，在国内，曹华益和白一骢的团队还是很靠谱的。

在影视行业内，资本的入口越来越高，在过去的一年时间里，整个影视圈的投资金额、PE倍数史无前例的提升了。我去年做过一个22.5倍的PE投资，所以出口又越来越少。

上市影视公司基本不愿意去并购一个新的影视公司，因为行业里的并购都是跨行业并购。前段时间，有人说游戏、影视、互联网金融、VR这四类的跨行业并购会受限严格，不管此言是否属实，最近一起起重组交易案的失败都是失败的，我个人认为，影视领域资本的出口已经越来越少了。

二．市场具有不连续性，而不连续性关系到企业兴衰。

电视剧行业相对来说，投资回报性更强，因为电视剧是2B市场，投入产出比的保障要比一个2C的电影市场好得多，电影市场需要观众买票，更看重产品质量。

索罗斯有反现象原理， 乔布斯 是资源简洁还有地域性原理，最近特别火的《人类简史》讲的是智人的发展靠八卦，八卦延伸是虚拟的故事，不论是好的作品还是书，都有一个最重要的根本理论论点。

我的老师李善友教授用近一年的时间给我们总结了四个字“不连续性”，比如，诺基亚没能做好从功能机到智能机市场转化，产生了“不连续性”，诺基亚在2007年销量最高，同年iPhone出现，2014年诺基亚这个品牌就消失了，所以随着技术的发展一定会产生市场的不连续性，技术发展也有不连续性，这都是不可避免的，对企业而言，不连续性关系到企业的兴衰。

1996年乔布斯抓住了四个不连续性：电脑的革命、音乐的革命、无限互联网的革命，以及iPhone后的下一个bigthing，但就目前而言仍旧是未知的。无论如何，应用型是很重要的。

Facebook不单在PC端做得很好，还在该买的时候果断出手，买了Instagram，抓住了市场的几个不连续性。

假设今天的市场是不连续性的，市场决定自身生死，想生就生，想死就死，市场的变化在加速，我们投资的滴滴、微票和斗鱼，都在两年时间内成为了大企业，无线互联网时代的所有东西都得加速，在投资上，我们可能会找到新的曲线，新的趋势，尊重行业人才，对行业怀有敬畏之心，投资变化依然在加速向前。

三．天神娱乐的航母投资策略

去年我们组建一个小的O2O专项基金，因为市场变化特别快，基金现状如何我没敢去过问。今年的投资圈特别冷，不会像去年，对于可投可不投的项目，大都选择选择投，今年即便选择投，也会去砍价。所以现在没有融到钱的创业者要抓紧了。

除此之外，还要想办法让自己生存下去。

对此，我们有个投资策略，天神娱乐不管在娱乐产业还是其他行业的布局也都是在遵照这个策略。我们通过互联网的娱乐广告应用分发赚钱，把钱投到可以成为时间朋友的领域。

航母战略的核心是怀有行业敬畏之心，在选择一个新行业时，我们会投行业里一个像航母一样的企业，它在这个领域至少耕耘8-10年时间，以它为中心在做一些上下游的投资，至少不会孤军奋战。我们对影视行业的布局是投了微影，现在有一亿用户在上面购过票，我们会有这些用户的数据，通过这些用户把握到男生和女生的喜好，可以了解到大家喜欢什么样的片花，这很有趣，所以我们选择投资这家公司做我们在影视行业的航母。

下一步的话，我们会着手院线和内容方，在内容方的选择上，我们会投资一些头部内容制作商。今天是精品时代，公司同时也是，用乔布斯简洁的思路是“少即是多”，事情越复杂反倒是错的。

四．投资影视公司第一要位不是赚钱，而是提高企业的品牌影响力

今年的影视行业发展趋势很明显是单S曲线内长期持有，就是在斜率曲线上，所以我们的思路是大金额进入，合适的时机持有，曲线平缓的时候，我们会选择将某些资产出售，为LP创造收益，在曲线维度更长的领域长期持有一些股票。持有期短则三年，长则五六年，并及时做出决策性变化。

2015年9月，我们投资儒意欣欣影业，是我跟巴菲特吃饭外的第二大新闻。娱乐产业对公司品牌有很好的影响力和特别强的品牌创造力，所以投资影视公司第一要位不是赚钱，而是提高企业的品牌影响力。

2016年，我们投资微影时代，微影有近一亿用户，占整个电影票房的30%，希望他们今年在这个数字上有更好的收益。2016年，合润传媒的加盟完善了天神娱乐的影视闭环生态，全力打造天神影业。

最近的《余罪》比较火，接下来我们还会继续推出《将夜》、《黑锅》、《余罪》大电影等，将原创IP改成非常好的影视作品，通过网剧方式打造自主IP，通过电影提升IP影响力，获取收益。

微影时代是通过购票功能切入用户，接下来通过内容和服务与这些用户建立更加持续和高频的正向连接，用企业的情感、使命、责任感来形成金牌形象，最后希望微票能在订票领域成为领域第一。

五．体育投资选择具有群众的基础的项目，以增强用户粘性

关于体育投资，我会选择具有群众基础的体育项目，因为这种运动可以带动衍生品销售，据我所知，中国现在体育市场80%靠衍生品销售，这是一个资金密集型和资本垄断性的行业，这不是我们玩得起的，所以暂时不会考虑投资这个行业。

如果非要在这个领域做些什么的话，我想可以增强用户粘性，选择用户主动参与型的项目单点突破，比如三对三篮球、五人制足球等，健身市场可以尝试，因为市场很大，就看单点有没有可以突破的机会。