二手车电商陷盈利困局：当谁的钱都难拿的时候，你想过怎样谋生？

VC/PE闹“钱荒”，像二手车电商这类烧了多年钱还看不到希望的行业，下半年开始要更加小心了。但即使已经成功 上市 ，二级市场的情况也并不乐观，二手车电商们这回真悬了。

比如今天（7月11日）， 经过上市当天的短暂增长后， 优信 的股价破发至7.47美元，市值21.84亿美元。

6月底，优信在美国纳斯达克上市的时候，看似代表着中国二手车终于熬到了出头之日，但从盈利方面看，企业自我造血能力依然备受质疑，而这也是一级市场难以继续扶持二手车创业公司度过漫长黑夜的主要原因。

但优信的上市确实意味着国内二手车的竞争发展到了下一阶段——比拼GMV（成交总额）实力。

事实上， 政策大环境一直在为国内二手车市场开山铺路。 2016年3月国务院办公厅就印发了《关于促进二手车便利交易的若干意见》，限迁、税收、临时产权登记制度这压在二手车行业的三座大山开始有了移除迹象。2018年7月10日至9月10日，国务院办公厅开展“我为大督查提建议”活动，为贯彻落实上述《意见》，进一步便利二手车交易，中国汽车流通协会协助国办督查室开始进行二手车行业限迁推动的调研工作。

即便政策导向利好，我们目前依旧很难在国内有理有据地找出一家靠交易实现规模化盈利的二手车互联网企业。那么问题来了，二手车互联网企业什么时候才能自己独立出门觅食？

实际上，多家已经上市的公司都布局了二手车领域，亿欧汽车挑选了几家主营业务中包含二手车交易的上市互联网公司为例，大致了解一下二级市场对于二手车领域的反馈。

易鑫 ——下海容易上岸难？

在2017年“汽车 新零售 ”席卷国内汽车流通市场时，易鑫CEO张序安带着从易车剥离出来、号称“成立第一天就盈利”的易鑫走进了港交所。 这两个标签也是易鑫作为汽车交易平台盈利的前提——易车的“免费”流量支持与汽车金融的本质。

2017年6月，易鑫上线了“淘车”板块，定位于新车融资租赁和二手车大交易平台。这是易鑫在汽车电商零售业的一次布局。“淘车”平台的发布意味着易鑫业务重点已经由金融转型到了交易。

但在财报中看到的是，易鑫在2017年净利润4.64亿元，目前大部分收入来自自营融资业务。易鑫在2017年完成的77万笔汽车交易中，融资租赁占到63万笔，融资租赁实际上还是一种汽车金融购车方案。转型并不是改个名字那么简单，市场上公认的是掌握住交易才能让平台更有价值。被自拟人设“忽悠”的投资人总有一天能反应过来。

有媒体认为，淘车的发布明显是为了上市做准备，将“金融”改为“交易”，市盈率翻番。但是看看现在让人心凉股价，易鑫的市值大半年间一度蒸发超过60%。

但flag已经立在那里了，交易平台的故事必须圆下去。 易鑫在其2017年的财报中表示，2018年将继续建设互联网汽车零售交易平台并增强生态系统，主要策略有:

•继续通过市场推广活动提升品牌知名度并推行全渠道获取消费者的策略扩大用户群;

•计划拓展及深化与业务合作伙伴的合作以增强生态系统;

•不断完善信息技术系统及提升数据分析能力，提高营运效率;

•或会投资或收购汽车价值链中与之业务互补的业务。

半年过去了，并没有什么大动静。

二手车之家 ——没抓住2017年二手车的小风口

想转型的不只汽车金融企业，一直经营媒体、线索服务的 汽车之家 在平安接手后也走上了产业互联网之路。

二手车之家是2009年时汽车之家才开始筹备的二手车业务，至今9年时间，预计投入的资金大概有40亿元。2018年6月，二手车之家发布二手车云平台，旨在帮助二手车经销商增加优质车源，优化管理流程，帮助车商更好地收车、卖车。两边，信息互相流通，形成汽车交易服务闭环。

二手车之家总经理姜兆明判断，2016-2017年是中国二手车崛起的转折点。在汽车之家2017年全年财报中关于二手车业务的内容并不多。在全国的SaaS平台布局的扩展进入正轨，二手车经销商SaaS平台已扩展至中国160多个城市，截至2018年2月，已覆盖超过34000家经销商——这个数字在二手车SaaS供应商中并不太出彩。 本计划在2017年大展身手的二手车之家，似乎并没有如其所愿。

2018年6月，汽车之家1亿元投资了二手车线上拍卖平台天天拍车，并表示“在汽车之家二手车赛道布局的落地过程中，天天拍车将是最重要的合作伙伴之一。”但两者的合作方式并未透露。

虽然目前媒体及线索服务的收入仍占汽车之家收入的大头，看似转型不力，但其在平安控场下，市值稳稳突破130亿美元，让人也很难再抨击它若有似无的转型。

另一方面，平安已经持有汽车之家超过2年了，根据2016年收购时未经证实的消息称，平安信托是通过设立有限合伙企业的方式收购汽车之家股权。而合伙企业的“存续期”为成立日起3年，最长5年。也就是说， 当股价涨到平安的预期，汽车之家最早可能将在明年再次被转手。

58二手车 ——被58集团持续“爱的供养”

根据汽车流通协会2018年1月披露的数据显示，在2017年全国主流电商平台车源占比中，58二手车以34.91%的成绩位居榜首。

二手车业务收入在整个58集团中占比不到5%，并且持续亏损，但这并不妨碍其成为集团五大业务板块之一。58集团CEO姚劲波认为，未来二手车行业会有5-7倍的增长，58会通过服务车商的方式持续“供养”二手车业务。

在过去两年间二手车市场变化极大，随着大量资本和人才涌入，中国二手车行业将临近爆发点。姚劲波认为现在的二手车市场可能只是十年后的五分之一。

在业务方面，58二手车与二手车之家的逻辑类似，都是通过服务车商试图促进交易，提高交易的频率和服务质量。58二手车面向车商提供精准营销、车源共享、在线看车等线上系统支持，面向用户的检测、延保、汽车金融产品等所有交易产品都是投入期，不以盈利为目的。2018年还将组织”放心车检测认证联盟“体系，把该体系输出给合作车商、修理厂、个人评估师等。

58集团2017年财报显示，截至2017年12月31日，58二手车在全国27个城市都设有直接销售团队。

58二手车向来标榜自己为“中立平台”、“不切入交易，只为中小车商提供服务”，但在5月，58集团与庞大集团宣布将共同出资成立汽车电子商务公司，为用户提供58金融的汽车融资租赁服务。7月，姚劲波入股庞大，给近年来业绩连续下滑、财务亏损的庞大带来了资本与转型的契机。但 58与庞大的深度捆绑和抱团取暖，一定程度上有违58二手车作为平台方的中立性。

开心汽车 ——高端二手车是个机会？

二手车市场眼下并不乐观，开心汽车一心想着弯道超车。

开心汽车的前身是人人汽车，即人人网旗下的高端二手车品牌。2018年4月，人人汽车正式更名为开心汽车。但新品牌的建立也无力应对人人公司90%的市值缩水。开心汽车业务覆盖二手车交易——二手车金融——二手车售后维修，为用户提供高端二手车一体化体验和平台。

早在2014年，人人公司投资了二手车拍卖网站车易拍，2015年，人人正式接入二手车金融业务，主要为二手车车商提供库存融资。“2017年，我们发现一个问题，线下二手车车商缺的不仅资金，可能在产品、技术、运营效率、管理方面都需要得到大量支持。所以我们在2017年初时候，正式切入二手车线下交易场景。”开心汽车副总裁李小光表示。

与早早涉足车商服务的企业相比，2017年才着手做“主流”的赋能车商的生意，不得不说开心汽车略显“迟钝”了。

在一身互联网基因的人人网旗下，开心汽车与其他二手车电商最大的区别却是更注重线下渠道。亿欧汽车猜想，开心汽车最后或将做成一个线下二手车门店品牌。

2017年，人人公司旗下的二手车销售收入为1.211亿美元。其中在第四季度二手车销售收入为7780万美元。截至2017年12月31日，开心汽车业务覆盖了国内14个城市。

在中高端二手车领域求生的企业，最焦虑的恐怕就是新车降价了。 在进口车关税降低的档口，相信对于此类经销商来说是一次不小的打击。 高端二手车是个更险峻的细分领域，开心汽车将如何应对、是否转型，都需要仔细斟酌了。

当谁的钱都难拿的时候，你想过怎样谋生？

从财报上看，上市公司的二手车业务表现的中规中矩，并没有什么特殊的起色。好在， 他们都不靠二手车业务养家糊口，着力发展也许是因为二手车目前对以上集团来说具备重要的战略意义。

但对于还未上市并持续亏损的二手车互联网平台来说，2018、2019年将更艰难，一级市场的“钱荒”出现在了它们实现盈利的时间节点之前。 6月，创投新媒体“铅笔道”揭露了国内一级市场出现“资金荒”情况，直言GP为了募资不惜给LP下跪。

即使这样，中国二手车的上半场竞争已经可以告一段落， 在下半场，希望可以看到互联网企业真正为传统二手车行业提供的价值，并且能够与它们这些年得到的资本支持匹配。

新一波的资本寒冬正在赶来的路上，如果下半年二手车创业公司无法上市谋求二级市场的资金来源，就将直面死亡危机，并且相信这个危机是不分梯队的。企业想要活命，还得抓紧时间想办法自食其力。毕竟，资本只是拿青春赌明天，创业公司你却要用真情换此生。

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