丰元创投朱会灿：要有ICO破灭的心理准备

网易科技讯3月29日上午10：30，网易科技总监杨霞清作为三点钟火星财经创始学习群轮值群主，在群内围绕“ 区块链 投资在美国”主题对话丰元创投合伙人 朱会灿 ，并与群友一起互动讨论。

朱会灿是Google第一位高级华人工程高管，曾协助组建谷歌中国、利用20%的业余时间独立开发出Google的图片搜索产品，被华人同事们尊称为“老大”。离开Google后，他曾担任腾讯首席架构师和负责基础设施总经理。他在硅谷有十年以上的投资经验, 在多家硅谷与海归高成长企业担任董事和提供顾问指导。

前腾讯投资部老大彭志坚曾说过：国内互联网企业最想从谷歌挖的三个工程师，分别是吴军（硅谷著名投资人，《浪潮之巅》作者）、朱会灿和郄小虎（现小红书CTO）。

丰元创投 (Amino Capital, 旗下基金包括zPark Capital), 是美国第一家汇集硅谷IT巨头企业华人高管的创投基金, 总部位于硅谷中心帕洛阿尔托 (Palo Alto) 。丰元创投合伙人名单由一群耀眼的名字构成，其中包括曾经创办清华企业家天使基金与中关村硅谷创投的李强;著名的Google中日韩文搜索算法的主要设计者，腾讯前副总裁、畅销书《浪潮之巅》，《大学之路》和《文明之光》的作者吴军; Facebook首位华人总监，负责Growth(拓展部门)的工程团队，负责新员工培训的魏小亮等。

在对话中，朱会灿提到，区块链在硅谷的热度是2月份达到了最高潮，那时能看到的项目都往区块链靠。但现在热度降了些，AI又开始回归。 热度下降的原因，一方面是 数字货币 的市值下降，另一方面很多项目并没有做到想做的。 理性的投资人也渐渐意识到，区块链技术还很原始，提到的应用和基础架构都还有很长的路要走。

朱会灿认为， 第一阶段能投资的，主要是一些基础架构项目，基于上面的应用基本上很难成功。 他提醒大家，要有这一波ICO破灭的心理准备。

以下为对话全文，略经编辑：

硅谷区块链热度下降

杨霞清：前腾讯投资部老大彭志坚曾说过：国内互联网企业最想从谷歌挖的三个工程师，分别是吴军（硅谷著名投资人，《浪潮之巅》作者）、朱会灿（曾任该公司中国工程研究院技术负责人）和郄小虎（现小红书CTO），从谷歌、腾讯到丰元创投，朱总从搜索技术大拿到投资人，您的工作方法和心态上有哪些改变？

朱会灿：谈到工作状态，确实有很大不同。我以前的工作都非常专注，会把自己工作的领域看得很深很细。但做投资，除了深以外，还必须要广。

作为在硅谷的一家VC, 我们非常关注技术，但技术进展很快，比如最近的AI和blockchain. 作为投资人，我们必须跟上前沿领域。所以投资给了我很大机会和动力来学新东西。

杨霞清：您之前投了很多 人工智能 等项目，丰元也投了很多区块链的项目。在国内，目前区块链热度大大高于人工智能（大家开玩笑说人工智能从皇贵妃变为贵人了），在硅谷，人工智能和区块链的项目，投资热度现在如何？丰元创投在这两块的投资如何布局？

朱会灿：区块链的热度应该说是在硅谷2月份达到了最高潮，基本上我们看的项目都往区块链靠。但现在热度降了些，AI又开始回归了，很多是AI + Blockchain二者都有。

热度下降的原因，一方面是cryptocurrencies （数字货币）的市值下降，另一方面很多项目并没有做到想做的。我觉得理性的投资人也渐渐意识到，区块链技术还很原始，提到的应用和基础架构都还有很长的路要走。

我觉得第一阶段能投的，一些基础架构项目还行 ，基于上面的应用基本上都没戏。我试了一些，都太原始。

杨霞清：国内很多TOKEN FUND今年已经很少投ICO项目了，转向生态布局。一方面是破发，另一方面是底层技术不成熟，应用还比较早。硅谷的基金也会放慢投资节奏吗？

朱会灿：我相信肯定会的。以前大家都是抢项目，争着往里挤，但现在投资人都比较小心，对我们基金来说是好事。我们就可以挑到更有价值，估值更合理的项目。我们目前还在看很多。

相对于AI,我觉得大家需要做好这轮ICO要破灭的心理准备。1956年，AI就开始火了，当时就号称20年后，所有的工作都有AI做。 1980年，又一轮AI热潮出现了，同样的高调又被重复了一次。

底层架构 会有更大突破

杨霞清：丰元资本专门成立了AMINO区块链基金，一只加密货币资产对冲基金，专注于投资区块链技术、数字资产与加密货币的投资， 在技术还比较原始的情况下，您投资区块链项目的逻辑是什么？如何投？

朱会灿：我们的理念是，区块链带来了分布式账本，P2P, 反篡改，和共识技术。 这些技术对某些应用很合适，但并不像所鼓吹的那样，适用于所有的应用， 这有点像大家对AI的认识一样，以为AI可以解决所有的问题，其实是不对的。但是 区块链也有它的缺点，相比于中心化的服务，就是速度慢，共识时间长 。所以我们就寻找提高区块链性能的项目，比如dfinity, 以及适用于上面的项目，比如Nucypher, skuchain, 等。

投了dfinity， 基础架构方面基本就差不多了。下面我们会关注于稳定货币，数字身份等技术。应用方面，我们会关注于内容生成，比如类似steemit 这样的产品，还有就是类似生产链管理的skuchain 那种对交易量要求不大，但可以去掉第三方交易商的项目。

还有就是基于区块链的p2p 应用，比如telegram 正在开发的技术。

张有明（群友）：区块链项目因为2017年的ICO，带来诸多泡沫（包括不少的空气币），让市场向一个非理性的角度发展，现在有回调是市场重归理性。 您觉得后续市场可能在哪些领域或方向有机会最大？（如同ETH/EOS这种量级的）

朱会灿： 我觉得架构方面肯定会有更大的突破。 blockchain 相比于以前架构，优势是，它可以自动奖励开发者，所以blockchain 会吸引非常牛的人来参与。而比如TCP/IP, HTTP, 和 Linux 这方面的研究，只能是开源的，研发者只能通过会议和培训赚钱，比如 RedHat, Cloudera 这样的公司。

区块链目前还竞争不过中心化系统

杨霞清：区块链会不会遭遇像前两拨AI热一样的破灭？人们之前对AI发展的判断，应该是没有把握住一些关键因素吧？比如以前数据量都不够，计算能力也不行。区块链目前是否有这样的约束条件？

朱会灿：以前AI的破灭，主要还是因为方向的错误，比如80年代，AI主要是基于专家系统的。当时所有的人都认为那是方向。当然那时计算能力也不够，即使有了 大数据 也是无用。

杨霞清：您刚才提到不能盲目投，要投有价值的项目。您如何去判断一个区块链项目是优质的？判断标准是什么？

杨霞清：您刚刚提醒大家，需要做好这轮ICO要破灭的心理准备。您认为这只是短暂的一小轮项目的问题，还是有可能是方向上的？您是否担心对很多项目的投资完全打水漂？

朱会灿：当然，关于这个ICO要破灭，这些都是我个人的观点，这个我也不一定看的就对的。 但是我觉得目前的主要问题是，底下的这个基础架构还很不成熟，如果我们看比特币这样的平台，能做的就是比特币的发币、交易，很小量的交易。以太坊的成功可能就是因为发币。但是呢，这些真正做ICO的，还没有看到有真正运用起来的。

我主要是觉得目前这个区块链需要的基础还非常不全，就像刚开始互联网，也没有购物车、也没有这种很好的UI，都是一些乱蹦乱跳的东西。根本就是做不出很好的应用了。一些应用也就很快会被后面出现的应用替代掉。 感觉目前的区块链其实相对于这个现在的一些技术要求，实在是太原始了 。比如说，你这个交易处理量那么低，完全没法和目前互联网这么多用户的需求匹配。如果要一定要做一个跟现在的这些网站竞争的一个类似的应用，那是不太现实的。

要做一个公司，做一个应用的主要目的是你能服务用户，赚到钱。如果你面对终端用户的话，如果你要面对企业，需要提供很好的支持，如果你给企业提供服务，出现问题，企业肯定希望你第一时间实现，但是去中心化的东西，怎么做，没人清楚。

比如今天，你要是在区块链跑一个项目，然后用户密码丢了，完全没办法拿到了，做一个真正的应用，这是没法接受的。

杨霞清：您投的都是硅谷的项目吗？看不看国内项目？有些投资机构认为国外的项目在底层技术上比国内强，您也这么认为吗？

朱会灿：我们目前投的都是硅谷项目。这首先是跟我们基金的定位有关。我们身在硅谷，国内的项目关注起来比较难。另外我们觉得硅谷作为科技的中心，这边的技术会更有优势。底层技术我觉得硅谷这边要强些。系统研发方面，硅谷一直领先的。但算法和数据，中国更有优势。

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