巨亏4亿！ 融360在美IPO

11月16日晚间消息， 融360 旗下 简普科技 于今晚正式登陆纽交所，证券代码确定为为“JT”。融360首次公开招股发行价确定为每股美国存托凭证8美元，低于此前确定的8.50美元至10.50美元的发行价格区间。 按照8美元的发行价计算，该公司通过首次公开招股募集到1.8亿美元资金。

全资子公司简普科技是融360在美上市的可变利益实体（VIE），做为“协议控制VIE结构”其本质是为实现境内主体实现境外上市采取的一种方式。简普科技全资子公司并不展开实际主营业务，而是通过协议模式控制境内的融360母公司主体的运营业务与财务，使该运营实体成为上市实体的可变利益实体。通过VIE协议控制模式，可以成功绕过部分对特殊领域外资的限制，成功实现海外上市。

据招股书显示，创立至今已六年的融360至今依旧处于亏损状态。2015年净亏损为1.96亿元。2016年营业收入1.46亿元，同比增长112%，净亏损1.82亿元，同比减少7.2%。2017年上半年营业收入3.93亿元，同比增长170%；净亏损4900万元，同比减少53.2%。

今年上半年营业收入虽然显著增加，净亏损减少，来源于 融360 主要营业收入——向金融机构收取介绍费的利润增加。 但据部分使用用户反应，融360通过提高向信贷机构收取的介绍费价格以及通过竞价机制等方式提高营业收入。部分中介购买银行经理人账号恶意竞价贷款需求用户，事后向贷款需求用户征收高额手续费，损害了借贷双方的利益。

融360的互联网金融搜索引擎并非是业内独创的新事物，其本质是融资产品聚合器。最早涉及金融产品的聚合器出现在汽车保险业，08年保险经纪人Car Insurance将若干家汽车保险产品聚合于网络，供消费者询价比较。自此之后专业的金融搜索引擎迅速发展，不乏Google，Capital One等互联网或金融巨头加入角逐，可不幸的是在美国互联网金融搜索引擎平台的尝试大多都结局不太好。

原因归结于美国传统金融也已经高度成熟，传统的金融体系和普通用户形成了良好绑定，传统金融行业专业化和体系化深入人心，并无微不至的体现在人们的生活中。

融360作为目前最大的互联网金融平台，得益于中国现目前基础金融体系发展的不够垂直，但随着国家不断加强对金融行业的宏观调控，以及科技金融行业的不断发展，未来这种单一的金融搜索平台的发展前景值得深思。

融360做为金融搜索平台，通俗的来说就是充当着金融机构和用户间的掮客，通过搭建平台获取大量的用户数据用以对接金融机构，获取介绍费。

其致命的缺点是无法对用户整个贷款流程进行跟踪，订单完成后由于用户粘性不够流失严重。另外缺乏高频使用场景，而且大多也会选择百度之类的传统搜索平台，极少会使用专业的搜索引擎，这也无形中增加了融360的获客成本。

贰

叶大清创业至今六年中，已完成四轮融资，其中也不乏有明星加码的Star VC跟投。而几轮融资之后创始主要成员叶大清和陆佳彦的股份比例已经严重缩水到9.6%和8.3%，而机构方面，第一大股东红杉资本持股比例竟高达17.6%，第二大股东宓群持股也高达16.7%，创始人的股份不断稀释也为上市增加了不少谜团。融360的上市也有人认为是资本方急于套现退出。

互联网金融做为新兴行业充斥着太多的冒险与投机者，而作为第三方搜索引擎平台的提供者 到底是当下中国金融发展过程中诞生出来的权宜之计，还是在未来也能引领者互联网金融的发展的重要工具，还需时间的检验。

毫无疑问，随着银行信贷和信贷公司的不断成熟与发展，一定会在将来对融360带来不小的冲击。上市以后，融360所面对的挑战才刚刚开始。