快递市场增速放缓，快运成下一个战场

早前，受惠网购快速增长，内地 快递 业迎来黄金发展期，业务量及收入均快速扩张，唯经历较长期发展后，受高基数及网购增速放缓影响，快递业务量及收入增速开始呈现逐步下滑趋势。 目前，内地主要快递企业均完成上市，龙头竞争格局已经确立，各快递公司为维持竞争优势 ，纷纷拓展新业务，值得关注。

据国家邮政局公佈数据，1月-5月， 全国快递服务企业业务量按年升28.3%至178.5亿件，收入按年升27%至2236.4亿元 （人民币，下同），业务量增速较去年的28%基本持平，而收入增速则较去年的24.7%有所提升。集中度方面， 1月-5月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8较2017年全年提升2.7至81.4，龙头企业市佔率进一步提升 。

分业务 来看，1月-5月同城、异地及国际/港澳台业务量分别按年升27.1%、28.1%和47.4%至41.1、133和4.4亿件， 国际/港澳台业务增速明显高于其他业务，显示较强增长潜力 。从 业务量及收入佔比 来看，同城、异地及国际/港澳台业务量佔比分别为23%、74.5%和2.5%，收入佔比分别为15.1%、50.5%和10.9%， 同城及国际/港澳台业务增长空间仍大 。

快运业务具潜力

不同于传统快递业务， 快运业务以工厂件为主，主要提供B2B服务，频次低，票均重量大 。目前内地 快运市场 中 存在大量小型专线企业，市场较为分散 。 快运市场容量大，市场规模达万亿级，吸引快递巨头纷纷佈局 。

目前上市快递企业中，德邦物流、顺丰控股、百世物流2017年快运收入分别为129.9、44.02及31.8亿元，规模较大。 其中德邦物流是老牌快运企业，快运业务收入佔比高，而顺丰控股和百世物流快运业务正高速增长。相较而言，「通达系」快运业务目前尚处于发展初期，规模较小 。不过，对比快运行业庞大的市场，未来所有快递公司的表现均值得期待。

跨界竞争压力增

阿里巴巴一直积极参与快递行业的投资。早前顺丰控股与阿里巴巴就丰巢接口问题关系紧张，显示 传统电商巨头与快递公司就物流生态圈主导权问题产生直接竞争 。日前，「 通达系 」全部退出「丰巢科技」投资，转向参与阿里巴巴的「浙江驿栈」，快递公司竞争格局或因电商巨头跨界竞争迎来变数。

综合来看， 内地快递行业发展日趋成熟，龙头企业市场集中度不断提升，马太效应显现 。

面对快递市场增速放缓，龙头企业纷纷佈局快运、「 新零售 」，寻找新的增长点，但能否取得较大突破仍存变数。另外，快递公司发展亦开始面临电商巨头如阿里巴巴、京东的跨界竞争，行业竞争压力大，值得留意。

作者系比富达证券（香港）市场策略研究部研究员