科技猎华兴资本周翔：2017年创投风口背后的真相与本质
周翔， 华兴资本 董事总经理，华兴Alpha负责人，拥有着超过10年的投行经验。在华兴资本Alpha近日举办的“2017影响力投资峰会”上，周翔深度解读了 消费升级 的趋势、创业公司与巨头的博弈之道、2017年的投资风口及其背后的真相与本质。
“ 无人便利店 是有机会的，因为技术和群体需求都趋于成熟”
“无人便利店虽然还不成熟，但是有机会的。”周翔被问及的第一个问题就是关于近来大火的无人便利店业态，他认为无人便利店风口的形成一方面是由于RFID、图像识别、机械臂等技术的成熟，另一方面是新一代的消费者已经习惯了“和机器打交道”。“无人消费场景的应用在于技术和产品的进步，比如橙汁机和KTV，放在三年前也许是行不通的，因为单体模型的技术运营成本就难以被覆盖。而无人便利店的技术远比单品复杂，客单价和消费人群又和传统没区别，所以大部分玩家都还处在验证模型和产品的阶段，winner不一定是先行者，但是作为先行者很有机会。”
“ 技术往往是撬动商业模式变革或者形成闭环的基础 ，例如Web2. 0之于视频网站，网上支付之于网购。 如果技术没到，概念再好，就会成为先烈；反过来说，如果整个群体的需求没到，那么技术再完善也会成为先烈 。说到群体需求，根据马斯洛需求层次理论，大众已经衣食无忧的时候，对于精神层面的消费就会起来，所以我们看到战狼2票房突破50亿元，直播、体育、内容和知识付费都成为了话题。”
创投圈对于内容和知识付费有一定的争议，周翔表示，内容付费和知识付费其实存在一定差别。“内容用来消费；知识用来提升，带着教育属性在里面。其实市场的需求一直真实存在，过去我们就会付费预订报刊杂志，但是现在的互联网信息渠道太多，有知识的人没有像报刊一样的权威性，那么就会被淹没。但是随着大众对于知识产权和教育越来越尊重的时候，市场就会发生新的变化，例如现在的视频网站已经开始逐步收费。
消费升级实际上是品牌和服务的升级
在周翔眼中，消费升级可以分为服务和品牌的升级，比如Enjoy偏向于服务，野兽派偏向于品牌。“消费类项目，品牌和服务都有升级才有空间。喜茶为什么火？他们的有互联网的强品牌传播能力，同时线下和产品的运营和打磨也有提升。 新中产阶级已经觉醒的消费意识现在还远远没有被满足，他们最关注的就是服务和品牌，而非价格 。”
周翔还以今年消费升级的代表性项目网易严选为例，他认为网易严选的大热并不单纯因为它是网易旗下的产业。“事后去分析，首先，网易的团队很好，有很多才气横溢的人，他们的人才体系允许他们可以做很多事情；其次，有人也不一定行，BAT都投资并购过一些电商公司，他们有人有资源，但是也有失败的案列。严选的成功有机会和因素在里面，但我并不会把它定义为是大公司的成功，而是内部创业团队的成功。严选虽然重视产品，但它是一个服务品牌，代表的是一种消费文化。 单一产品有局限性，服务平台才有延展性 ，严选要打造的是一个代表质量生活的交易平台。”
创业公司要和巨头拼速度、拼灵活
很多人对创业环境持悲观态度，认为BAT扼杀了多少人的创业梦，周翔看待这个问题则很淡然：“就像我说的，网易严选的成功其实是内部创业团队的成功。巨头在做决策时转身是很慢的，要考虑的因素很多，项目立案、审批，内部利益协调等等，更残酷的是，一个项目如果半年没有成效很有可能整个团队就被直接解散掉了。而 创业公司是all in一个事情，要创造出机会就要足够灵活，足够快，如果节奏拖沓，巨头很容易就后发制人 。”
“ 很多东西巨头会去尝试，但是节奏很慢，这个时候创业公司就要敢于去做巨头不敢做甚至不屑去做的事情 。而且现在巨头大多也持开放的态度，例如滴滴没有做单车，选择投资ofo，美团投资了很多餐饮服务商，腾讯更是在花了巨大的资金和精力在投资上。巨头很清楚自己的短板在哪里，选择投资或者合作是快速不足短板的一种方式。再比如百度的 无人驾驶 团队的一些成员出走自立门户，只谈技术层面，谁也说不好他们和百度谁会先跑通。所以机会一直都有，就看如何去快速把握。”
撕开风口看本质，投资人一直在寻找下一个可以影响行业格局的基础级机会
今年上半年，投资看似非常火热，但是统计整个创投市场上披露的交易项目数量，实际上同比2016年上半年少了25%左右，但2016年却是创投圈所说的“无风口年”、资本的寒冬。然而，虽然今年上半年的项目数量少了，但是总的交易金额跟去年同期基本持平，这意味着资金的集中度高了，大量的资金进入了风口和头部的公司。
“ 今年上半年的市场风口很明星，大概70%-75%的交易及资金都进入了两大领域：科技与消费 。”周翔说道。“有人说共享经济热，其实不然，大部分资金只进入了和单车和充电宝领域。也有很多人不理解背后的逻辑，其实 投资人最热衷于投资好的平台，其次才是好的品牌 。共享单车和充电宝虽然现在只是一款产品，但产品的延伸性使得它们都有成为改变用户习惯的入口级平台的潜质，就像滴滴从专攻打车市场发展成了出行入口，美团从团购起家做到了本地生活的入口。”
“纵观过去，创业创投市场存在着周期性变化。创业是技术和产品的普及，创投资本市场的热度无一例外，是来自于二级市场的火爆。2016年为什么是资本寒冬，是因为这两个驱动因素都不够，技术没起来，二级市场也不温不火。而今年的两大领域可以热起来，技术的发展起了很大的作用。 继移动互联网之后，投资人一直在寻找下一个可以普及到影响行业的机会 。比如之前 智能硬件 、物联网和VR/AR，因为他们可能会像移动互联网、移动支付一样改变生活，虽然目前都不太成功，但越是这样，投资人就越想找到基础级的机会。 人工智能 和 大数据 比此前的几个领域要争气，有广泛的应用市场，商业化上也有逻辑，但是距离移动互联网的普及度还很远。”周翔预判2018年的投资趋势跟今年差别不大，物联网和虚拟现实开始慢慢反弹，之前的泡沫是因为太“早熟”，现在才开始有了真正的应用。
彩蛋：投资人其实也很苦，他们是拿职业生涯在搏命
投资人在创业者眼里看起来是“大爷”的角色，但周翔却要为投资人“平反”：“现在投资行业的从业人数多了，活跃的投资机构也多。但是每年创业公司有几万家，能给投资人挣钱的却不到100家。据统计，全球市值最高的互联网公司中的前5名占据了所有上市互联网公司市值的70%，前20名则占据了95%。这意味着 投资回报要赶上平均水平，所起码要投进每个垂直行业的top10，所以投资人要拼命往top10里挤 。”
周翔也认同早期投资就是投人：“现在的资本环境对VR项目很谨慎，但是假如雷军，或者周鸿祎说要放弃现在做的事情，all in VR，我相信一定有人排着队投，因为他们不仅仅有产品技术功底，营销、应变等综合实力也很强。投资人其实也很苦，苦的是拿职业生涯在搏命看人，尤其第一次成立的基金的合伙人，第一期没投好导致募不到第二期，投资生涯基本就宣告over了！一个人优秀的创业者应该懂得审时度势地去调整自己，而一个优秀的投资人对于领域和人都应该有超前的判断。”
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