科技猎互金企业上市怪现状：A股难于“上青天”，坏账披露“参差不齐”
“变幻，风云几卷，乱世起惊澜”，电视剧《琅琊榜》里面的一句歌词，颇能描绘如今 互联网金融 行业的风云暗涌——洗牌，退出，或是上市。
日前，P2P平台 信而富 向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书，计划在纽交所上市。一旦审核通过，信而富将成为继 宜人贷 第二家赴美上市的互联网金融企业。
值得注意的是，除了信而富之外，不少互联网金融平台均加快了上市节奏。
A股难于“上青天”
在一轮融资的驱动之下，新的上市潮再度涌起。除宜人贷、信而富外， 乐信集团 、趣店等或将加入“赴美先发团”。
“A股之难，难于上青天。”有业内人士表示，A股上市难度太大，使得“纽交所”成为了不二选择。
相比较“必须保持三年盈利”的门槛，纽交所放宽限制，除等待美国证券交易委员会审核外，对“企业必须盈利两年”已经不是挂牌的硬性指标。
根据信而富股权招标说明书显示，2016年信而富净营收为5586.1万美元，总运营支出为8921.5万美元，现尚处于亏损状态。信而富还表示，“未来可能会继续亏损。”
有业内人士对互联网金融新闻中心表示，信而富赴美上市，而非A股和港股，除了盈利问题外，互联网金融行业整改尚未结束，政策上还未提出对互联网金融平台IPO准入限制。
“我认为，企业发展到成熟阶段后应该上市，上市是企业的成人礼。”拉卡拉董事长孙陶然此前表示。
苏宁金融研究院高级研究员薛洪言在媒体采访时直言，在A股上市，首先要合规，现在行业的集中整治和整改尚未结束，很多平台在合规上都还有瑕疵；其次是持续盈利的要求，这在大多数平台来看，也是短期内难以完成的任务。
此前，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼在接受羊城晚报采访时表示，互金企业在A股上市对于企业发展来讲，确实有很多有利的因素，比如境外市场变数较多，难以获得较高的估值等。
坏账披露“参差不齐”
对于互联网金融企业来说，能够成功上市是彰显实力的最好方式，同时也可以在二级市场获得低成本融资。
从目前上市情况来看，审计和信息披露问题成为困扰平台上市难的因素。
据了解，目前，鲜有互联网金融平台披露不良贷款率。公开资料显示，多数平台均未披露坏账数据，仅有部分平台披露逾期率，在0.5%到3%之间。
互联网金融新闻中心梳理发现，目前各平台的信息披露水平参差不齐，有的平台信披机制较为健全，有的平台会通过更改计算方式、默许借款人延期还款等方式压低坏账率，甚至还有的平台拒绝披露敏感信息。
有业内人士指出，P2P平台的资金成本、运营成本、获客成本一路水涨船高，最终附加到借款人身上的真实借款成本高达20%-30%左右，“加之我国的征信体系不完善，借款人违约成本较低，因此P2P行业的真实坏账率很难保持低位，5%-10%左右是较为合理的区间，这还不包括极个别进取型的高危平台。”
“今年的政府工作报告，将互联网金融列入四大主要的金融风险点，”董希淼认为，“监管仍然会采取一些措施，把控金融风险会摆在更加突出的位置。”
谁将成为下一个？
日前，有媒体报道称，互联网金融企业首批“小分队”或将于2017年内上市。据互联网金融新闻中心不完全统计，截止2017年3月底，蚂蚁金服、陆金所、众安保险、京东金融、乐信集团、趣店等企业相继传出正筹备IPO。
近些年，蚂蚁金服上市传言不断，甚至有消息称其上市地点或定在香港。不过，2016年11月，马云接受媒体采访时表示，“蚂蚁金服确定会上市”，但具体时间地点尚未确定。
除了蚂蚁金服外，2017年3月，陆金所方面表示，公司已做好了IPO准备，其地点可能选择在香港。有观点认为，陆金所2015年被曝亏损，无法满足“连续3年盈利”的上市要求，而战略新兴板如今停滞，也给陆金所上市徒增变数。
在保险行业，众安保险曾对外宣布，平台一直有上市计划，但具体计划还仍未确定。2017年3月，有消息称，众安保险计划向投资者出售部分股权，集资100亿元，并计划在A股公开上市。据了解，众安保险已达连续三年盈利且累计净利润不低于3000万元的A股上市要求。
与众安保险相比较而言，京东金融上市之路仍很漫长。2017年3月，京东集团签订关于重组京东金融的最终协议。业内认为，京东此举是为谋求在A股上市。不过，京东金融尚处于亏损状态，还未达到盈利标准。
除了A股和港股外，乐信集团、趣店等平台或赴美上市。此前，曾有消息传出，乐信集团、趣店于农历春节前后向纽约证券交易所递交了上市申请。对此，上述两家企业的给出的答复均为“不予置评”。从宜人贷曾三次申请在纽交所上市来看，其申请难度尚未可知。
2015年12月，在经过两次申请后，宜人贷成功登入纽交所，从其近两年漂亮的业绩展现了上市的威力。不过，宜人贷上市之路同样布满荆棘。2016年8月，在发布网贷新规后，宜人贷未披新规对其负面影响，遭美国律所诉讼，宜人贷股价一度累计下跌23.37%，市值蒸发约4.3亿美元。