动力电池利润压缩的这一年，估值1300亿的宁德时代进入上市倒计时

亿欧汽车4月4日消息，今天上午，在 招股书 更新后的第24天，IPO上会受审的 宁德时代 已成功过会。据宁德时代招股书显示，公司此次发行股份不超过2.17亿股，占发行后总股本比例不低于10%，全部为发行新股。募投项目为：宁德时代湖西锂离子 动力电池 生产基地项目和宁德时代动力及储能电池研发项目，拟用募集资金投资131.2亿元。

其中，宁德时代将投入89.2亿元用于宁德湖西锂离子动力电池生产基地项目，分3期建成总共24条生产线，每期建成年产能8GWh，3年共计建成年产能24GWh的动力电池生产厂区。

宁德时代方面给出的预期是，产后预计可实现年均营业收入为205.8亿元，年均净利润14.1亿元，总投资回收期在6.25年。

宁德时代成立于2011年，是目前国内销量排名首位的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。在2015年与2016年，宁德时代分别完成了两轮融资，金额共计110亿元。目前，动力电池系统销售是宁德时代的主要收入来源。

（来源：宁德时代招股书）

招股书显示，2015-2017年，宁德时代归属母公司股东净利润分别为9.31亿、30.22亿、39.72亿。其中动力电池系统销售收入分别为49.8亿元、139.8亿元和166.6亿元，占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

（2015-2017年宁德时代基本财务数据）

在合作伙伴方面，宁德时代已与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、东风集团和长安集团等国内车企，以及宝马、大众等国际品牌都有合作，同时，与蔚来汽车等新兴整车企业(包括互联网车企、智能车企等)合作，布局智能汽车领域。

受益于国家对新能源汽车产业在政策上的助推，2009年以来我国新能源汽车产业整体发展加快，带动了作为新能源汽车核心部件的动力电池作的市场发展。

2017年中国汽车动力锂电池产量为44.5GWh，同比增长44.5%。随着国家政策的逐渐落地以及未来锂电池生产技术提升、成本下降、新能源汽车及配套设施的普及度提高等，未来3年新能源汽车的动力电池需求将保持增长，高工产业研究院（GGII）预计到2022年中国汽车动力锂电池产量将达到215GWh，同比2017年增长3.8倍。

（2012-2022年中国新能源汽车用动力电池产量）

产量持续增长，但市场并不一路向好。群雄并起的电池企业与技术的进一步更新换代，使动力电池产能过剩，利润也在逐渐被压缩。

从2009年国家开始新能源汽车推广试点以来，我国一直推行新能源汽车补贴政策，随着新能源汽车市场的发展，国家对补贴政策也有所调整。但总体来看，补贴政策收紧，技术标准要求逐渐提高的趋势。

（我国新能源汽车补贴政策历程）

新能源汽车在过去的高额补贴下预支了未来的市场，在2018年补贴退坡的大环境下，若电池技术没有显著的改观，里程焦虑与快充技术问题难以更好地解决，那么宁德时代以及动力电池销售市场势必都将受到影响。

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