科创板推出一年，医药板块强势上涨，实力大比拼！

【编者按】自2019年3月， 科创板 正式推出至今，整整一周年。作为研发驱动型的行业， 医药 生物行业是最为符合科创板定位属性，科创板也给利好给医药行业带来了上涨的动力。

本文发于健识局，作者为垚淼鑫；经亿欧大健康编辑，供行业人士参考。

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自2019年3月，科创板正式推出至今，整整一周年。作为研发驱动型的行业，医药生物行业是最为符合科创板定位属性，科创板也给利好给医药行业带来了上涨的动力。

据笔者不完全统计的222家药企医药行业指数发现，由2019年2月初的最低1322.98点上涨至近日最高点2129.62点，涨幅超过60%。尽管在最高点之后略有波动，但是在2020年3月6日收盘后仍接近2100点。

图/ 来源于通达信，供参考

科创板的推出也加速了医药行业的IPO（首次公开募股，简称“上市”）速度，这一年成功登陆资本市场企业增加的数量较2018年翻了一番多。

尽管在2019年12月底，国内出现了新冠肺炎病毒的疫情，但并未影响科创板（医药类）上市公司的表现。 

上交所日前表示，支持鼓励与疫情防控相关的科技创新企业在科创板上市，相关企业申请材料齐备的即报即受理，组织熟悉生物医药行业的专业审核人员集中攻关、快速审核。

从整体上看，科创类上市企业复工复产并未影响到其股价，上市公司股价走势更重要的还是看长期的基本面。

医药板块持续向好 194家药企陆续A股上市

据笔者统计，自2010以来，共有194家药企进入A股资本市场，其中2017年是高峰，达到41家，而2018年则是低谷，上市企业数量仅为8家，2019年至2020年2月底一共有24家企业上市，速度明显加快。

图/ 根据通达信数据整理，以每年1月1日-12月31日正式登陆A股交易市场为统计标准，其中2020年为1月1日-2月29日

其中，2019年至今上市的24家药企中科创板有19家，创业板3家，沪市主板和深圳中小板各1家。可见，如果不是由于科创板的推出，上市企业数量则仅为上一年的50%，科创板之外板块IPO总体速度是进一步较缓的。

图/ 根据通达信数据整理，时间截止至2020年2月29日

其中，由于科创板的申报规则基本与国际接轨，因此企业可以选择其中一种适合自己的方案进行申报。与此前中国资本市场规则不同的是，科创板允许非盈利的药企上市，这无疑给了众多研发型起来带来更多的融资渠道。

以百奥泰为例，该公司于2月20日登陆科创板，是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业。

在正式登陆A股交易前，仅有1个产品获得上市批准，该药为近几年的全球年销售已突破200亿美元药王阿达木单抗的类似药，是国内首个获得上市批准的阿达木单抗生物类似药，获批适应症为强直性脊柱炎、类风湿性关节炎和银屑病。企业产品至今仍未正式上市销售。

就在国家药品审评审批制度改革，鼓励仿制药替代原研药的政策背景之下，百奥泰成功登陆资本市场，也被众多的投资机构寄予厚望。

此外，企业在研产品线管线丰富，有20个主要在研产品，其中1个产品已经提交NDA申请，3个产品处于III期临床研究阶段，1个产品处于II期临床研究阶段，4个产品处于I期临床研究阶段。

点燃创新火焰 科创板药企实力比拼

毫无疑问，科创板的推出更加刺激了医药行业的发展。业内普遍认为，相比于传统药企，未来布局创新药企将被市场所认可，价格估值会越来越高。

笔者梳理了，近一年A股代表性上市药企实力比拼。

※康龙化成

康龙化成是我国排名第二位的医药研发CRO公司，其经营规模仅次于药明康德。

近几年，凭借较高的行业知名度，康龙化成在早期药物发现外包领域的优势地位。2014-2018年，公司营收规模由7.9亿快速增长至29.08亿，年均复合增速达38.5%。据公开料显示，2019年全年有望实现业务收入39亿元左右。

图/ 招股说明书、公开资料

而康龙化成的优势在于通过外部引进及内部培养等多种途径，持续打造一支高素质专业化服务团队，高素质专业人才也是CRO企业的 核心竞争力 之一。

截至目前，已拥有近百名学科带头人，形成一支700多名技术主管及高端科研人才组成的中层管理队伍。

※博瑞医药

博瑞医药成立于2001年，主要从事高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品的研发和生产业务。

图/ 信息来源于招股说明书，公开资料整理

公司凭借自身的技术优势，建立了多核心药物研发技术平台，业务逐步扩展到美欧日韩等国。

2018年博瑞医药营业收入411.27百万元，同比增长29.9%，其中出售中间体、原料药获得销售收入，占总收入比重维持在84%以上，服务客户包括：梯瓦、迈兰、日医工、太阳制药以及恒瑞医药、正大天晴、扬子江药业、齐鲁制药等。

※微芯生物

作为科创板过会的第一股，微芯生物于是一家专长小分子药物自主原创研发的创新药领军企业，具备完整的从药物作用靶点发现与确证、先导分子评价到新临床开产业化、学术推广及销售的能力。

目前，微芯生物2016-2018年营业收入分别为0.85、1.11、1.48亿元，符合增长率32%。而在2019年新版医保目录调整，微芯生物的西达本胺成功入围，未来产品将会持续放量。

图/ 信息来源于招股说明书，公开资料整理

除西达本胺之外，微芯生物的产品线抗肿瘤与代谢性疾病两大治疗领域，8个在研产品4个抗肿瘤、3个NASH或糖尿病，由此可见，未来将会有越来越多的新药品种获批上市。

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