科技猎宝宝树IPO，开盘价6.9港元，同比发行价上涨1.47%
亿欧讯，11月27号， 宝宝树 正式在港股挂牌上市，开盘价6.9港元，发行价为每股6.8港元，同比发行价上涨1.47%。
宝宝树成立于2007年，成立11年的时间，较大的几次融资是：
2014年 好未来 1.5亿元战略投资宝宝树；
2016年获得复星集团领投的D轮；
2018年6月阿里巴巴2.14亿美金战略投资了宝宝树，投后估值140亿元。
虽然拥有多家巨头企业背书，宝宝树过去几年的营收利润数据却有点惨不忍睹。 根据 宝宝树IPO 招股书整理，宝宝树2015年-2017年营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，2018年上半年宝宝树总收入为4.1亿元，相较于2017年上半年的3.6亿元增加了12.6%，但宝宝树仍然是个亏损的企业，2015年-2017年的亏损为2.86亿元、9.35亿元、9.11亿元。
宝宝树的亏损主要与公司上市前发行了可转换可赎回优先股有关。在香港上市的IFRS准则下，可转换可赎回优先股的公允价值，被视为公司的“金融负债”。
在股权结构上，宝宝树创始人王怀南，持股最多为26.09%；第二大股东为复星集团，占股24.84%；第三大股东好未来，持有10.18%的股份；而阿里持股9.90%，为宝宝树的第四大股东。
目前宝宝树的三大板块（广告、电商、知识付费）营收分布如下图所示， 从2016年开始，增加了内容知识付费的收入。广告业务仍是最大来源，在2018上半年广告业务占到73.2%。，但从2015年-2017年的数据上来看，广告的收入占比在逐渐缩小，电商收入逐渐扩大。
根据电子商务研究中心数据显示，中国是仅次于美国的全球第二大孕婴童产品消费大国。截至2018年末，中国母婴家庭群体规模将达到2.9亿，母婴行业市场规模将超过3万亿元，并将以每年新增300亿元的规模高速增长，其中母婴产品超过1.4 万亿元。
通过母婴社区为入口，形成庞大的母婴社区用户群体，从而积累了大量的用户数据，通过分析和运营这些数据，宝宝树在产品和服务方面获得了口碑，使其在短短几年内就成为了国内领先的母婴社区平台。而且 宝宝树从2016年开始布局知识付费，满足不同人群的需求。 根据招股书显示， 2017年宝宝树的平均月活跃用户为1.39亿，截至2018年6月30日，宝宝树平台上共有2049名商家和641名签约内容作者。
宝宝树创始人王怀南曾说：“在巨变中唯一的原则就是顺势而为，顺变而为。”
其实宝宝树在接受复星投资后，宝宝树不再仅限于做“母婴”，双方在C2M、大健康等诸多领域开展合作。 宝宝树正在一步一步地构建闭环生态圈，把产品精准地送到用户手中。
据招股书显示，宝宝树在未来计划方面， 宝宝树将通过成立智囊团队预测用户需求，向用户推送相关内容及产品，以提高用户参与度；与具有影响力可产生更多优质内的打人签订独家合作；加大与知名机构合作，以产生与母婴相关的独家内容；推出新内容模版及招聘母婴之外的专业编辑（如：时装、化妆品、美食等），加大宝宝树在年轻女性市场的渗透率······这些计划无一不是为了更好的运营社区，维护好与用户之间的关系。始于用户、终于用户的闭环生态圈，这正是母婴行业的正确玩法。
但回到收入角度，虽然背靠阿里、复星、好未来这三座大山，但在早已经布满荆棘垂直电商的赛道上，除了要面对来自贝贝网、蜜芽、妈妈网等母婴类垂直电商的竞争，还要与孩子王、丽家宝贝、乐友等线下母婴童行业零售品牌抢占市场分额，加上近年来阿里和京东持续发力母婴产品，占据着市场七成份额，宝宝树要发展电商业务来实现营收增长实在是举步维艰。
即使宝宝树腹背受敌，但阿里从来不会打没有把握的战。 刚过去不久的天猫双十一，母婴品类共贡献148.8亿销售额，同比增长43%，面对增长如此迅速的品类阿里当然不能放过，而母婴电商也是阿里以母婴为核心的年轻家庭生活消费圈中不可或缺的一部分。
其实，阿里所有的投资都是有跟现有业务具有互补的作用，之所以选中宝宝树看中的是其在母婴行业拥有清晰完整的商业闭环，以及聚集了大量粘性极高的用户，这也让阿里对于进军母婴市场更加的有信心。
赶在资本市场的寒冬IPO的宝宝树，正在不断的尝试新业务模式和寻求盈利机会，但到底什么时候才能够真正盈利，时间会告诉我们答案。
回顾2018年，“电商一把手”阿里巴巴和“流量生产机”腾讯在疯狂地收割线下；社区便利店、生鲜店强势扩张；智能货柜开始取代无人货架站上舞台；小程序、社交电商引发巨额资本入局；类网易严选的家居生活业态爆发……随着消费升级大潮来临和人工智能技术的落地，零售行业迎来了又一转型升级的重要周期。商品的生产、流通与销售的通路中，每个环节都面临着创新改造。本次论坛将汇集零售行业创新者，共同把脉零售未来智能化、品牌化的消费新趋势。
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