华尔街应对科技金融：与其硅谷来袭，不如自己学习

【编者按】 传统金融 业面对 科技金融 的汹汹来势，要么坐以待毙，要么积极适应。从 华尔街 的行动和理念来看，他们并没有落后和过时。

本文首发于国际金融报，作者袁源；经亿欧编辑，供行业人士参考。

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“硅谷正在迫近！”

在致股东的2017年度邮件中，摩根大通CEO贾米·迪蒙忧心忡忡，“网贷类 金融科技 创业公司非常擅长与消除‘痛点’，几分钟时间内完成银行可能需要几周时间去处理的贷款。”

高盛的担忧一点也不少， “未来5年，非银行实体有可能抢走原本属于银行的7%利润”。

当华尔街银行难以应对或警惕金融科技公司冲击时，会直接挥舞支票进行投资或收购。

最新数据显示，2017年以来，高盛投资了约15家侧重资本市场业务的金融科技公司，摩根大通投资了9家。

除了收购，华尔街大银行还在内部增加金融科技的投入。高盛CEO劳尔德·贝兰克梵（Lloyd Blankfein）最常挂在嘴边的一句话是：其实，我们是一家科技公司。

摩根大通的一款金融合同解析软件COIN，几秒内就能将原先律师和贷款人员每年需要36万小时做完的工作完成。

那么，问题来了， 华尔街为何会将金融科技当成显学？这些大投行投资了哪些细分领域？下注了哪些公司？

KFTX指数一年涨20%

截至记者发稿，KFTX指数为1245.41点，相较于2016年8月18日的1031.44点，上涨约20%。

KFTX指数是什么？

据记者了解，KFTX指数是投资银行Keefe Bruyette & Woods （KBW）、纳斯达克（Nasdaq）携手设立的金融科技（Fintech）指数，涵盖了49只金融科技股。

“金融科技”一词起源于美国，由“financial technology”合成而来，字面理解即为：“应用于金融的技术”，主要是利用 大数据 、 区块链 等互联网创新技术进行风险控制和平台管理，可分为八大主题： 支付、保险、规划、借贷/众筹、区块链、交易&投资、数据&分析以及安全。 自2008年开始，暂露头角，截至目前，全球科技金融公司总计已达8000余家。

麦肯锡咨询公司（McKinsey & Company）早在2015年便呼吁金融机构，紧抓金融科技发展机遇，否则将失去逾四成传统金融业务营收，失去超六成传统金融业务利润。

截至目前，PayPal、Lending Club等金融科技企业已经在美国市场闯出名堂，英国从事跨国汇款的TransferWise，中国专做电商小微信贷的蚂蚁金服等也是具有竞争力的金融科技企业。

普华永道在4月份公布的报告中称， 全球将近50%的金融服务公司计划在未来3到5年收购金融科技类创业公司。

花旗高盛小摩介入

华尔街是金融世界的领导者，面对金融科技的兴盛，华尔街自然不甘于人后。

据管理咨询公司Opimas的报告，以高盛和摩根大通为首的大银行正以前所未见的资金规模投资那些金融科技公司。

报告显示，2017年以来，高盛投资了约15家侧重资本市场业务的金融科技公司，摩根大通投资了9家，“华尔街大银行及其他成熟的金融公司可能会在2017年通过44笔交易向该领域投入创纪录的17亿美元”。

这股投资方向其实数年前已有苗头，渐成气候。根据CB Insights年度数据，自2012年以来，美国前十大银行（按管理资产）已向56家金融科技公司进行了72次总计36亿美元的投资。

根据银行投资金融科技公司的数量排序，CB Insights数据显示，最活跃的三家投资者为花旗、高盛和摩根大通。其中，花旗（包括花旗风险投资公司）参加了30轮投资，涉22家公司；高盛参与31轮投资，涉25家公司；摩根大通参与14轮投资，涉13家公司

区块链和支付最受青睐

美国前十大银行都投资了区块链，数家银行加入了银行区块链联盟R3。

一个创业案例可以看出区块链的热度。

原摩根大通女投行家、有“CDS之母”称号的布莱斯·马斯特斯（Blythe Masters）是在拒绝了巴克莱投行业务主管职位的情况下加入数字资产控股公司 （Digital Asset Holdings） 的，后者是一家总部位于纽约的初创公司，试图利用比特币背后的区块链技术来降低银行业的后台成本。

而摩根大通在区块链方面的投入巨大，2016年，还与区块链创业公司Digital Asset Holdings共同启动一个测试项目，该公司去年获得来自华尔街的5000万美元投资。

华尔街银行关注的另个业务是支付。

在移动支付领域，美国零售业移动支付2017年将达到750亿美元，预计到2020年，交易额将会大幅度增长，达到5030亿美元，年度增长率将达到80%。而这个领域，在美国市场，巨头正是来自硅谷的苹果公司和谷歌公司。

据记者了解，高盛在支付行业的投资力度较大，共投资在这个领域的6家公司。从2012年至今，高盛共参加八轮融资，总额约5.7亿美元。这包括为越南的MoMo提供资金，MoMo是无银行账户的移动钱包和银行服务提供商，MoMo在渣打银行和高盛集团的参与下两轮募集了近3400万美元。

摩根大通去年9月份发布了在支付领域的新产品Chase Pay，但是，无论是时机还是规模已经落后于它的两大竞争对手Apple Pay和Pay Pal。

为了迎头赶上，摩根大通今年年初宣布与LevelUp展开深入合作。这家来自波士顿的软件公司发布了一款App，可以让顾客在进入餐厅之前提前点菜享受折扣，并且无需在临走之前刷卡付账。

3月份，摩根大通再次出手收购了MCX以帮助Chase Pay扩大用户规模。MCX作为美国最大的商户网络可以帮助Chase尽快地打入下游的大型零售企业当中，比如沃尔玛、壳牌等。

如果按独家投资公司数量排名，资产管理规模第二大的美国银行只排在第六位，不过，它是惟一一个投资了Bill.com的银行，参与了该公司E轮3800万美元融资。该支付处理平台估值达2.68亿美元，已获得1.23亿美元融资。

值得注意的是，高盛是前十大美国银行中唯一投资了地产fintech公司（Cadre和Better Mortgage）的银行。

此外，有六家银行参与了Kensho公司B轮5000万美元融资，融资后Kensho估值5亿美元。Kensho独特之处在于将数据分析和机器学习应用到金融研究上。

离科技公司有多远

面对势不可挡的金融科技，华尔街除了挥动支票大举收购初创公司，还进行内部挖潜，加大科技的投入。

近来，高盛CEO劳尔德·贝兰克梵（Lloyd Blankfein）最爱说的一句话是：其实我们是一家科技公司。数据显示，高盛雇用的3.6万名员工中，9000名是程序员和技术工程师。

高盛联合谷歌投资的大数据智能分析处理引擎Kensho已经初具杀伤力，其所构建的投资模型引入了一些对外部事件的主题量化，例如“田纳西的飓风会影响哪只股票”、“iPhone6发布后哪些股票会涨”，从而提供了新的数据维度并从新的角度定义量化交易。

该引擎可以通过扫描药物审批、经济报告、货币政策变更、政治事件以及这些事件对地球上几乎所有金融资产的影响等近10万余份资料，立刻为上述问题找到答案。

摩根大通于去年7月投入使用的一款金融合同解析软件COIN，通过机器学习和加密云网络技术，负责处理智能合约以及解析商业贷款协议，在几秒内就能将原先律师和贷款人员每年需要36万小时做完的工作完成，在大大降低错误率的同时保证全年无休。摩根大通透露，近期将投入96亿美元并聘用专业技术团队专攻大数据、 机器人 和云基础设施。

这支舞还要跳多久

花旗前董事长兼CEO查克·普林斯（Chuck Prince）曾经说过，“如果音乐还在放的话，你得继续跳舞。”

在华尔街的带动下，美国金融科技领域投资热度回升。

毕马威合伙人和全球金融科技共同领导者Warren Mead表示：“2014年和2015年，金融科技投资增速极其迅猛，当时，投资人可以因为某个团队的创意和颠覆传统的商业模式就投资，但是，伴随着地缘政治和宏观经济不确定性的加剧，2016年投资人开始变得谨慎。”

来自毕马威的报告显示，2016年，全球金融科技投资总额达到了247亿美元，而在2015年是470亿美元，同比下降近50%。

在美国市场，2016年，风投对金融科技的投资同样趋于理性。

Opimas首席执行官Octavio Marenzi告诉《国际金融报》记者，“鉴于金融科技公司的潜在盈利能力，风投和私募股权投资应该超过其公允份额。然而，实际情况恰恰相反，风险投资对金融科技企业的投资普遍不足，特别是在美国，该行业在2016年仅占风投资金的2.6％。许多风投公司避开了这些市场，因为它们常常需要对市场及其微观结构、竞争动态有高度专业的了解。”

不过，2017年，投资热度回升。

数据显示，2017年第一季度全球风投支持的金融科技初创企业通过226笔交易融资27亿美元。2017年第二季度，金融科技风险投资251宗，投资额52亿美元。

按照当前的趋势，2017年投资额较去年增长19%。CB Insights报告显示，全球风险投资和企业风险投资（CVC）对于资本市场FinTech的投资正在增加，2017年预计有256起交易，总投资可达到33亿美元，创历史纪录。

毕马威指出， 在比较成熟的金融科技领域比如支付和借贷，某些地区的投资已经逐渐饱和，而新兴领域，比如保险科技、监管科技、AI、大数据分析等将大放光彩，毕马威认为未来一年这些新兴领域会保持非常良好的成长势头。

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