德同资本合伙人许谦：互联网时代的医疗投资

2016年4月23日，亿欧网医药行业沙龙“2016 互联网+ 医药行业新趋势”成功在北京中关村举办，本次沙龙邀请到并出席的嘉宾有（按照演讲顺序）： 亿欧网 创始人黄渊普、 国药在线 总经理王乐天、 天猫医药 健康总经理康凯、 德生堂/111医药馆 董事长龙岩、 京东到家 健康业务部总经理邵清、 医统天下 创始人冯立欣、 天士力集团 电商总经理温小凌、 德同资本 合伙人 许谦 。本次沙龙就医药B2C、O2O、B2B、以及互联网+的大背景下，药店、 互联网医疗 、慢病管理等方面，当下热门的医药话题以及对未来医药趋势等进行了分享和探讨。

德同资本合伙人许谦表示， 在投资人眼中，互联网+药、互联网+医疗器械、互联网+医疗服务都存在着极大的投资价值。互联网医疗的未来跟医保结合，包括医保付费，医疗数据挖掘等方面，相信未来可能会出现百亿量级公司。光 有二象性（既有波的性质，又有粒子的性质），而互联网医疗也有二象性，既有互联网的特点，也有医疗健康的特点。相信互联网与医疗的结合是逐步深入的，未来互联网医疗的影响以及给人们带来的帮助将会更大。

以下是德同资本合伙人许谦的演讲实录：

大家好！

很高兴见到大家。首先我做一个自我介绍，我这个月才到德同资本。上个月我其实还在 复星医药 的投资总部，主要负责和关注互联网医疗等方面。 回到德同资本，主要看医疗相关的领域。互联网时代医药电商投资，不能只能看医药，因为药和医实际上连在一起的。

互联网和药结合得很早 。药是标准品，跟互联网结合最紧密。所以 在 药、医疗器械、医疗服务三项里， 互联网 和药结合最早， 但是整个从发展的情况来看，可能不尽如人意，没有预想的发展那么快。 虽然这一两年，很多医药电商拿到了大笔投资，但是发展速度可能和人 们 预期有点差距，因为药是标准品，所以很难做到差异化竞争。

从2014年到2015年，我们看到B2B又是一个热点，包括医统天下就是其中重要的一家。做医药B2B的企业前面“光荣”了一批，现在又有很多勇士继续往里冲。

现在的DTP、DTC模式，药品从厂商直接到了患者，直接到了用户。这种模式未来有很大变量，当然如果这个事情发展起来，可能平台型的 医药电商 感觉就会受到影响。当然这个可能性比较低，未来能看得到时间里，所占份额比较小，但是有可能会是增长会比较快的业务，对药企而言，他们可能希望这个业务增长更快。这两年药品O2O是热点，行业内热点项目很多，比如说1小时甚至半小时送药。这样的速度很快，但是配送员拿到单赶紧送药，过度追求速度可能会导致快递员只能送一单，然后往回跑，再送下一单。我个人觉得药品O2O从商业模式角度来看，时间以及成本方面可能会有一些问题，当然最终如何发展要靠事实来验证。

互联网和药品结合，未来可能有一个很大变量——电子处方放开 。 如果是OTC药品，标准化产品，除了计生用品，也很难做出特色，流量成本高，竞争大，很难差异化。电子处方的放开，未来想象空间比较大，从投资人角度来看，可能会有一些新的 创业 者、新的项目，能够弯道超车，冲到前面来。

除了跟药品结合，互联网跟医疗器械结合，也是一块有想象空间的业务 。 互联网对医疗器械的影响，首先是渠道变革，从销售方面来说，现在在网上就可以销售了。互联网跟医疗器械的变革还带来了技术变革，互联网跟医疗器械直接结合起来，比如说血压计、血糖仪等。测量之后，数据上传到云端，跟服务结合起来。互联网与医疗器械结合可能会出现新的商业模式和新的投资机会。

另外，互联网+可穿戴设备，在2013年和2014年的时候，这个方面热闹了一段时间。但是，真正发展的好的目前为止不多，相对来说做的比较好是小米手环。能够做到医疗级别的数据，还比较少。

还有一个大方面发展非常快——互联网跟医疗服务结合。这个方面出了很多比较大的项目，投资额从几千万美金到几亿美金，以前挂号网现在的微医集团，跑的最快，2015年底拿到3亿多美金投资，也是互联网医疗行业第一个独角兽，还未上市，就已经估值超过10亿美金，复星医药曾经发布过上市公告，哪些机构参与，分别投资多少，都是公开的信息。

国外文章一般提移动医疗（mHealth），而国内喜欢称互联网医疗，区别在于美国医疗体系相对来说比较完善，移动互联网技术出来之后是作为医生工具来使用的，给医生提供一些帮助，在中国整个医疗体系，还有很多改进和提高地方，所以很多时候，大家用互联网和移动互联网来提供医疗服务，也包括在其他各方面改进或者提高整个医疗产业链各个环节，所以相对而言结合得会更为广泛。

2015年的时候在美国，他们的观念也出现了转变，从mHealth到cHealth阶段，互联医疗，跟中国提法更加接近了，这是一个相互融合过程 。 移动远程医疗，进入主流的医疗服务体系。在美国，已经出现了移动医疗的上市公司。我们相信在中国未来可能也会出现上市公司，而且相信数量会比美国还会多，因为中国的体量和需求会更大一些。还有一个观点，未来最有效的药是健康信息和数据，不再是药品。这个观点很有意思。

在慢病领域，据统计，中国差不多一亿糖尿病患者，50%成年人处于糖尿病前期，最终也会发展成糖尿病患者。当然如果能重视这些方面问题，通过互联网把这些慢病管理起来，“管住嘴，迈开腿”。在健康领域，互联网可以发挥很大作用。

那互联网医疗驱动因素有哪些呢？当然最主要首先是技术 。 有了互联网，才有互联网医疗，当然还要有市场需求，当然这是一个管制性的行业，政策也很重要。当然最根本的还是技术发展，这是最根本的推动力。

互联网医疗的发展把很多以前传说当中的东西成为现实，以前传说中医金丝悬脉，大家都难以相信，现在根本不是问题，戴手环，心率、血氧都能检测到。

肿瘤作为慢病一种，通过大数据分析，互联网深入挖掘，和大数据结合，如果上传到云端，各种云计算、云存储，云技术等结合，包括国内很多机构在做影像云，阿里也在做，行业内参与的企业数量很多，甚至IBM也在做。IBM10亿美金收购了医疗影像公司，未来可以通过机器人读懂医疗影像，结合电子病例数据，进行分析诊断。 达芬奇机器人相对比较“软”，更多是软件、互联网、数据库等方面的。达芬奇机器人目前靠人操作。因为做微创手术，打一个很小的孔，把内窥镜放进去，造成的创伤口比真正医生直接操作，可能还会更小。胰腺癌是所有肿瘤里面最危险的一种，一旦发现，患者可能只有几个月寿命。浙大一院做达芬奇机器人，不光国内，即使在世界范围来说，一台机器人手术操作量都领先，一年可以做到上千台手术，从早到晚，到夜里都有人排队做手术，大家对此的接受程度还是蛮高的。

乌镇互联网医院唯一和浙江省当地政府合作搞的。2015年11月底，我作为微医集团的投资人，趁着医院开业之前，赶过去参观一下，先睹为快。2015年12月初，乌镇互联网医院正式启动。这可以算是一个标志性事件，因为以前很多互联网医疗都是做一些探索性的事情，比如医院窗口外移，通过互联网大家在自己家里就可以挂号，把这些非关键性的东西移到互联网上去，后续慢慢发展到互联网医院阶段，直接就是和医疗机构来深入进行结合。当然，现在互联网与医院结合得还比较浅，随着技术发展和各项政策的推进，未来有可能会结合得更深入。互联网对整个医疗体系的影响，也许三五年之后我们才能看得更清楚一些。

作为投资人，2013年关注这个领域到现在，我的体会是：光 有二象性（既有波的性质，又有粒子的性质），而互联网医疗也有二象性，既有互联网的特点，也有医疗健康的特点 。比如说互联网传播信息和数据，这方面是互联网的一个优势；医疗的特性是进行救治。两个方面结合起来，有些项目就是互联网特点更强一些，有些项目可能医疗的数据会更强一些。到底怎么发展得好，要对个案进行深入分析。我们相信未来在健康领域，互联网医疗可以发挥更大的作用。

如果对互联网医疗进行展望，可以预见的跟医保结合，包括医保付费，医疗数据挖掘，相信未来会出百亿量级公司，也许会更高。还有互联网和这些大数据结合起来，跟基因结合做诊断，这方面我相信有可能会出千亿级的公司。

谢谢大家！