关于百度糯米、百度外卖将并入美团，真实的情况是……

近日业内开始传出 百度糯米 和 百度外卖 将并入 美团 的消息，而且号称谈判已经完成了80%。针对合并传闻，当事双方之一的百度糯米在前不久公开予以否认，而占据舆论优势的美团则选择不回应。

真实的情况是： 百度CEO 李彦宏 全心全意发力人工智能后，百度O2O（百度糯米、百度外卖）已经不在他的关心范围；而在阿里步步紧逼的情况下，缺钱的美团接受百度投资的同时接纳百度糯米和百度外卖有了可能；即便合并成行，美团也不是赢家，整合的苦果要消化很长时间。

李彦宏眼里只有人工智能，百度糯米和百度外卖结局已定

百度是一家以李彦宏的喜好为导向的公司，李彦宏关注的业务会在内部受到各方面资源支持；而李彦宏一旦不再关注某块业务，则该业务会在内部受到各方面的消极对待。问题是 ，李彦宏的关注点经常发生变化。

2015年6月底，李彦宏对外宣称要拿出200亿元投入到百度糯米，百度糯米接下来几个月成为了百度内部最受关注的部门。但好景不长，2015年下半年资本寒冬愈演愈烈，O2O概念备受资本批评，对资本市场极为敏感和在乎，李彦宏在2015年12月把重心转移到金融业务，组建了金融服务事业群组（FSG）。

2016年4月百度重新调整组织架构时，把糯米划归到了“防守”的百度搜索公司；李彦宏则明确表示，其会把更多的时间和精力放在互联网金融、无人车、人工智能等 创新 业务上。这几乎宣判了百度糯米和百度外卖不再是百度的关注重点。

紧接着2016年6月，百度负责投资的一把手何海文隐退，百度前元老任旭阳以顾问的形式为李彦宏提供投资方面的建议，O2O被明确列为不再重点关注的业务。以至于2016年7月，百度外卖宣布获得百度领投的新一轮 融资 时，百度方面都没有怎么宣传。

从各方面看，作为后来者的百度糯米和百度外卖取得了一些成绩。但 百度糯米和百度外卖接下来的命运已经定了，非曾良（百度糯米CEO）和巩振兵（百度外卖CEO）能左右，被出售是迟早的事情。

受阿里紧逼，缺钱的美团已经可以接受百度的投资

在2015年10月美团和大众点评合并前，李彦宏曾给美团定价500亿元寻求入股，但被美团CEO王兴拒绝。王兴高冷，对自己所从事的事情极为自信，不允许被看低；李彦宏也高冷，对百度是中国三大互联网巨头之一的地位极为看重，认为开出500亿的价格已经足够给面子。

将近一年后，时局已经发生重大变化。百度在O2O上无心恋战后，阿里（包括蚂蚁金服）却正在强势进攻，形成了 支付宝、 新口碑、饿了么、点我达等为核心的“支付+场景+末端配送”的立体组合，意志和实力都不可小觑。

王兴几年前就已经知道，美团最大的竞争对手会是阿里，所以每次融资都极力排斥B轮领投方阿里的增资。2015年10月，通过和大众点评合并，美团倒向了腾讯，阿里在新美大里的话语权被严重削弱。付出的代价是，美团上一轮号称33亿美元的融资，有不少是购买了阿里老股。

加上大众点评创始团队的套现、以及其它早期投资方的退出，打到新美大账上的资金远没有33亿美元。美团和大众点评的内部整合，也耗费了不少成本。加上目前主打的美团外卖还需要大规模投入，新美大实际上已经很缺钱。

出售猫眼、试图单独拿出酒店业务融资，迟迟未买进支付牌照，这些都是缺钱的表现。更痛苦的是，以现在的资本大环境，以更高估值融资非常难。

想要百度的钱，就要吞下整合百度糯米和百度外卖的苦果

新美大缺钱是事实，所以和百度的投资谈判，以获得高估值+更多现金作为核心诉求。当然，百度肯定只会以“现金+资源”入股，对属于“资源”的百度糯米和百度外卖如何定价成为了核心争论点。

百度外卖 上一轮 的估值在15亿美元左右，百度糯米估值比百度外卖更高，两者估值合在一起在40亿美元左右。如果百度再投入10亿美元现金，以新美大上一轮180亿美元的估值作为投前估值，百度以“现金+资源”共50亿美元入股新美大后，占股将超过20%。

美团想要钱，百度想抛掉O2O；虽然价格上的分歧不小，不过双方已经有了谈判的基础。但除去钱的因素外，之后如何整合也至关重要。合并大众点评，整合一年下来，耗费了美团非常多的人力物力精力；如果再去整合百度糯米和百度外卖，又得消化很长时间，很可能因此会贻误战机。

从李彦宏的角度看， 百度糯米+百度外卖，要么并给新美大， 要么卖给阿里， 最不可能的是自己一直保留，因为时间对百度不利。从王兴的角度看，美团可以倒向做社交的腾讯，也可以接受做人工智能的百度，就是不能向做电商和O2O的阿里妥协。

无论哪种结果，O2O接下来只剩下两大玩家：新美大Vs阿里。