PPP项目清库叫停，安防企业没肉吃了？

按照相关要求，各地今年3月底前要完成 PPP 项目库的集中清理。目前多地已明确项目退库及整改意见。有业内人士表示，金融机构对PPP项目的贷款融资将更加谨慎，贷款规模短期将下降，社会资本参与PPP的难度将加大。

PPP模式简单介绍

PPP（Public-PrivatePartnership），即公私合营模式，也有称呼为“政府和社会资本合作”。 PPP是政府和社会资本为了提供某种公共物品或服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成。

PPP模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。与BOT相比，政府对项目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项目前期科研、立项等阶段参与更深。我国于2015年6月1日正式实施《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，确立了社会资本可参与特许经营权的制度性创新，在法律上对PPP模式做出了保护。

平安城市 发展背景

我国视频监控系统建设最早可以追溯至2004年，发展至今依次经历了“3111”试点工程建设、平安城市建设（“天网工程”）、公安图像信息整合与共享工作、公安视频监控建设联网应用工作（“雪亮工程”）4个发展阶段。在中央统一规划下，全国各省份建设步调基本一致，但建设的质量各有差异。人口较多、经济较为发达的沿海城市（例如广东）对视频监控的投入力度最大，2013~2015年每年新增加约4~5万个一类视频图像采集点；内地省份（例如湖南、河南）每年则新增1~3万个摄像机；同时西部边陲省/区，摄像机密度远不及内地及沿海。近几年西部边陲加大平安城市建设步伐，PPP模式得到广泛发展。

安防 PPP模式背景

在视频监控下游行业中，平安城市、大交通（地铁、高铁、机场、公交等）、金融行业占视频监控市场的近80%，其中平安城市占视频监控市场45%，是视频监控产业的最大应用领域。目前视频监控设备占总视频监控市场产值的40%左右，集成占55%，运营占5%，随着视频监控向智能化、网络化、 大数据 、 云计算 发展，集成商和运营商的重要性将越来越凸显。

近年来，随着平安城市项目以及公安部信息化程度的快速推进，我国城市视频监控市场保持高增长态势。数据显示，2017年我国视频监控硬件市场规模为1200亿元左右，增速达到20%，预计未来增速仍将保持在10%以上。从每千人拥有的视频监控数量来看，目前我国摄像头密度最高的北京市，每千人拥有摄像头数量在60个，仅仅相当于英国平均水平的80%、美国的60%。我国二线、三线城市摄像头覆盖率更低。

安防PPP—新型城市视频监控公私合作模式：1）政府及社会资本以一定比例成立项目公司；2）项目公司全程参与项目融资、投资、建设和运维；3）项目初始资金来自政府财政补贴、银行贷款、其他股权类投资等；4）项目营运资金来自政府按项目进度给予的运营费用；5）项目盈利来自政府服务费支出。

安防建设PPP模式优缺点

采用PPP模式进行安防项目的建设其优点在于：

对于政府而言：一定程度上缓解财政收支矛盾及政府部门资金供给压力，将大型项目的负债主体从政府变为市场公司，以较少的初期政府资金投入撬动数倍于政府资金的社会资本。以“平安城市”为例，PPP模式下政府通过“可用性服务费+运维服务费”按年向企业支付费用，缓解了所有资金都在初期投入所带来的压力。

对于企业而言：PPP毛利率一般高于BT模式。高毛利率主要源于PPP模式对申请人资格要求较BT模式高，竞争没有低门槛的BT项目激烈，申请人价格压力较小。 另一方面，对于PPP中的经营性项目，在保证特许经营协议约定质量的基础上，通过提升效率、节约成本来获取盈利；但是对于安防这样的公益性项目，公安视频图像数据涉密不对外开放，所以相对于健康、养老、旅游等PPP项目，公益性项目通过PPP项目来获得运营收入不太可能，因此公益项目的毛利率要低于经营性项目。

但是PPP项目伴随一定风险（回款周期长、现金流压力大、政府违约问题），安防公司在选择项目时呈谨慎态度。安防公司在选择PPP项目时一般优先考虑具有以下特点的项目：（1）选择利润较高、回款周期较快的项目，缓解现金流压力；（2）选择未来可以做智慧城市运营服务的项目；（3）选择未来在维护上可以产生效益的项目。

安防PPP生态产业链

安防产业链融合是大趋势：PPP模式下，政府希望有综合方案规划能力和运营能力的企业参与项目长期运营，本身对企业技术实力和项目运营能力也提出更高的要求，传统软硬件龙头企业产品经验丰富，拥有资金优势和规模优势，进行全产业链整合是水到渠成。

产业链延伸，从平安城市到智慧城市：目前多地智慧城市PPP项目正是基于城市视频监控项目，甚至包含城市视频监控项目。视频监控解决方案商掌握数据入口和数据资源，且拥有丰富的项目执行经验，预计将顺利完成从平安城市向智慧城市的转型。

监控产业链由上游硬件、软件产品，中游系统集成、系统运营以及下游终端应用厂商组成。

安防PPP项目案例

目前PPP最火热的西部边陲区域安防市场的供需结构综合来看，安防短期市场容量135亿元，中期项目建设与服务空间300亿元，预计高投入可持续2~3年。格局上，@H，HK抢夺大项目，UNV，KD以产品销售为主，PC等快速发展；LA，XL等已逐步从本地企业中脱颖而出。政府2~3年的大规模安防投入将带动本地服务商的收入和利润快速上升，但随着系统集成项目建设的日益完善，本地服务商未来业绩的持续性成为市场关注的核心。

从西部边陲区域外上市公司的合同规模来看，大华，海康等安防龙头合同获取能力较强；而UNV，KD达则以产品销售为主，直接竞标系统集成项目的情况较少；PCI等企业的布局取得成效，正在快速成长。合同总额上，大华、海康遥遥领先，分别斩获总计54.93亿元和19.56亿元安防合同。

安防企业影响几何？

叫停政府付费类PPP类项目，意味着，“降杠杆”、“减负债”、“防风险”这些当前中国经济工作的当务之急正在地方落实；叫停政府付费类PPP类项目，意味着，政府一味地“大干快上”，尤其是不顾风险、不顾偿债能力的投资潮、基建热，在中国被按下了暂停键。

对于安防行业，首先是在PPP项目介入最多的安防企业@H无疑影响最大，通常PPP项目建设周期比较长，如上的安防PPP项目大多这两年刚刚开始启动，安防企业希望借此冲击营收和市值（1000亿），看来需要一段时间逐步消化此影响。另外，不止安防项目，其他基础建设项目也会受到影响，刚刚某区一个地铁建设也被叫停，在短时间内，势必会使政府投资的基建项目发展放缓而安防行业的高端项目通常跟随基建项目，所以，整体安防行业都会受到一定影响。不过，尽管如此，长痛不如短痛，适度放缓GDP增速，提升经济发展质量在当前形势下更为重要！

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