炒股亏损3千万，靠卖馒头成为亿万富翁，还要IPO！

作为国人早餐的传统项目之一， 包子 一直是街头小吃店、早餐车以及社区包子铺里的常规品类。

近日，一家做包子生意的企业—中饮巴比食品股份有限公司（以下简称“中饮股份”）发布了首次公开发行股票招股说明书。公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。具体产品主要包括包子、馒头、粗粮点心、馅料等。招股书显示，中饮股份本次ipo拟发行不超过6200万股，募集资金9.64亿元。

中饮股份旗下最知名的是“巴比馒头”品牌，主要运营模式是加盟，90%左右来源于加盟商。2016年至2018年度，中饮股份营业收入分别为7.19亿元、8.66亿元和9.90亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为3762.10万元、1.12亿元和1.43亿元。

销售区域方面，巴比馒头主要集中在华东地区，销售占比达到90%，由于主要生产基地位于上海市，产品配送具有一定的区域半径，销售区域较为集中。

股权结构方面，截至本招股说明书签署日，公司控股股东刘会平持有公司1.01亿股股份，其配偶丁仕梅持有公司1,902.78万股股份，刘会平、丁仕梅夫妇合计直接持股数量占公司股份总数的64.64%。刘会平、丁仕梅夫妇系公司实际控制人，另外，丁仕梅的姐姐丁仕霞持有股权3.72%。

从“刘师傅”变成“大富翁”

中饮股份的前身，也是一家普通早餐店。

中饮股份的创始人，刘会平是一名只有初中学历的青年，老家在安徽安庆的一个偏僻小镇。初中毕业后，刘会平凭借所学的面点手艺，在多地卖过包子。当时酒馆竞争激烈，他想找一个产品相关、操作简单、投入又不高的行当，在哥哥的资助下，选择了做馒头。在常州经营1年后，生意没有起色，又先后去了贵阳、南宁等地开店。

1998年3月，初生牛犊不怕虎的21岁的小伙刘会平怀揣着借来的4000 元钱只身前往上海寻梦。很快他盘下了一个早点摊子，刘会平的第一家馒头店开张了，由于对上海人的饮食习惯不甚了解，刘会平的生意并没有想象中的好，每天营业额不过200元，而摊位月租金却要6000元。两个星期后，刘会平只好关掉了店铺，血本无归。

在姐姐的支持下，1999年年初，刘会平的第二个包子店在上海的福建路上开业了，这次的生意比上次好多了。但没多久，他的隔壁也开了一家包子店。由于那家店的包子味道更适合上海人的口味，刘会平的生意很快衰败下来。

遭遇了两次失败，刘会平始终认为包子店是一门赚钱的生意，上海有2500多万人，如果仅有 20%的人在外吃早餐的话，那也至少是 500万人的生意；就算每人每天早餐花 个 4、5 块钱的话，那就是整整 2000 多万元的营业额。

为了让自己的包子开下去，刘会平反复品尝、琢磨上海人的口味，他开始意识到，想在以饮食讲究著称的上海站稳脚跟，必须拥有自己的特色，卖出自己的风格。另外，对于包子店来说，成功与否与店面的位置、包子的口味以及有效客户关系都非常大。虽然在上海大大小小的面食店五步一家，但在经营和制作上各有不足：小摊位虽然价格便宜，但卫生条件欠佳；大店面为图效益，采用机器拌馅，味道不够可口。大店面和小摊位的缺口，让刘会平信心倍增。

刘会平决定进行差异经营，在黄浦区的繁华地段开了一家新店，取名为“刘师傅大包”。口味上，他高薪聘请了一位在上海工作多年、熟悉上海人口味的面点师傅，经营花样多且价格适中的各色包子。食材上，馅肉从安徽老家采购然饲料喂养的猪肉，味道纯正，青菜全部采取人工切碎，保证口感脆爽。定位上，把店堂装修得既干净又卫生，把包子的价格定为每个7 毛的低端路线，克服了小店的脏乱，包子味道却又胜过大店，且价格又低，深受顾客的欢迎。

接着，刘会平决定在上海最繁华的、也是租金最贵的南京路上开店，南京路上多是豪华饭店和大型连锁餐厅，包子铺和周边环境格格不入，这一决定一开始并不被看好。但是，刘会平认为，南京路人流量大，且多是来不及吃早餐的白领，市场需求很大。就这样，刘会平成功把6毛钱一个的小包子卖进南京路，那一年，他赚了50多万元的纯利润。

2003年9月，刘会平把包子铺更名巴比馒头，随后在短短的两年时间里先后开了9 家专卖店其中 4 家自营4家加盟1家合营，基本辐射了上海整个市区。

2005年9月，放开加盟店后，扩张速度惊人， 2012年底，中饮集团的加盟店达到了1360多个。

为了保证所有包子的口味一致，刘会平开始建立馅料加工厂，随着加盟店越来越多，为了跟上产能消耗，中央工厂也跟着扩建，2009年拿出2000多万元，筹建占地面积1万多平方米的工厂，以此作为所有店面的“中央厨房”。

巴比馒头对门店的供应方式有两种：一种是由“中央厨房”直接配送制作完成的包子馒头；另一种是中央工厂配送馅料，包子现场制作，包子外的其他产品则全部由中央工厂配送。

截至2018年底，中饮股份拥有15家直营店、2641家加盟门店，并在上海和广州建立了生产基地。刘会平已不再是不再是不到 10 平米店铺的当家人，而成为了一个中式面点的制造商了。他的利润除直营店外，开始转为向加盟店销售包子馒头的原料或半成品，以及收取加盟经营费、管理费等。

炒股亏损3千多万

不过，赚钱的中饮股份似乎曾经迷恋上了炒股，招股书显示，2016-2018年，中饮股份投资收益分别为-3225.62万元、1088万元、18.16万元，2016年亏损3000多万元，主要是由于当年投资股票亏损3860.61万元，导致当年投资收益大幅缩水，随后便未进行股票投资。

2017年未理财收益则出现开始增长至1116.58万元，还将2016年度购买的2.9亿元的理财产品赎回，2018年未购买理财产品，将货币资金存入银行，期末银行存款约4.6亿元，产生利息1581.22万元，资金十分充裕。

存在现金收款及第三方回款情况

现金收款及第三方回款一直是ipo审核关注的重点问题，中饮股份仍存在上千万的现金收款以及第三方回款现象，内部管理不够规范，报告期内，现金交易额为2134.17万元、1339.62万元、762.65万元。

除此之外，报告期各期第三方回款金额分别为4907.64万元、4373.92万元、1784.63万元，主要系对加盟商销售、团餐销售、以及子公司克圣新材对外销售形成。

从辗转创业失败，到“刘师傅大包”初露锋芒，几年的奋斗和经验，使刘会平总结出了一套独有的“吃亏”生意经。如今，“巴比”馒头已经成为上海的居民每天早晨离不开的早点，但是尽管靠加盟模式急速扩张但是区域仍然集中在华东地区，地方性品牌属性明显，要想成为中国的包子大王，还有很长的路要走，同时要承担加盟模式背后带来的管理混乱问题，另外，中饮股份内部的规范化管理也还需要进一步加强。

本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们。