科技猎库卡是入乡随俗，更是水土不服
半年知冷暖，昨日库卡的二季度财报出炉后，大家对这家“工业4.0”的代表企业充满了疑惑，库卡到底怎么了？ 财报显示，二季度库卡营业收入8亿欧元，同比下降6%；息税前利润（EBIT）为2370万欧元，同比下滑55%。在中国区，库卡二季度的销售收入为1.3亿欧元，同比增长1.9%；订单量1.39亿欧元，较去年同期下降50%。
跌跌撞撞的库卡净利润
2015年，库卡销售额为29.66亿欧元，息税前利润1.94亿欧，利润率为6.6%；2016年，库卡销售额为29.49亿欧元，息税前利润1.66亿欧，利润率为5.6%； 2017年库卡被美的收购，其中国区业务获得长足发展。2017年，库卡销售额为34.79亿欧元，息税前净利润（EBIT）1.49亿欧，利润率为4.3%； 按照国际上通用的披露方式，境外企业的息税前利润约等同于境内企业的营业利润，而不是净利润，但是也可以用来比对同一家公司在不同时期的盈利能力。
2018年，库卡销售额为32.42亿欧元，这一营收水平结束了库卡连续多年的增长态势，相比2017年34.79亿欧元的历史最高营收，下滑了6.8%。税后利润为1660万欧元，同比狂降81.2%。
2019年，一季库卡营收为7.38亿欧元，按年略降0.9%；税后利润1500万欧元，按年增54.6%。但是到了二季度订单同比下滑50%，息税前利润（EBIT）为2370万欧元，更是再次同比狂跌55%。 业内人士预估，库卡今年的税后利润会在6000万欧元左右，虽然赶不上之前，但是比之去年的税后1660万欧元，要好看太多。不难看出在被收购之后，整个库卡的净利润开始狂降不止。
打榜成功的背后是入乡随俗
其实现在中国企业的规模大，利润低已经成为了一种常态，在前一段时间公布的《世界500强企业》中，中国企业数量超越美国，雄踞榜首，但是在利润率方面，如果不计算11家银行的利润，其他108家中国上榜企业的平均利润只有19.2亿美元，而美国其他113家企业平均利润高达52.8亿美元。这个数字是中国企业的近3倍。 而由于美的的存在，这一刻，库卡不但入乡随俗，更是直接打榜成功。这份成就，第一梯队里目前也只有ABB能做到。
其实在全球经济调整，工业机器人进入瓶颈期的当下，没有哪一家能独善其身。
除库卡外，发那科、ABB、安川电机均发布2019Q2财务数据，整体收入利润、机器人业务收入利润也在下滑。 其中，发那科2019Q2收入1346亿日元/营业利润286亿日元，分别同比下滑26.37%/47.50%；ABB 2019Q2营收71.71亿美元，同比增长1%；营业利润仅为1.23亿美元，同比下滑83%；Q2机器人及离散自动化收入8.45亿美元，同比下滑3%，营业利润0.76亿美元，同比下滑36%，新接订单8.83亿美元，同比下滑9%；只不过，他们没有了资本的掣肘，对比整个国际大环境，这种情况是可以接受。
与东家冲突？库卡“水土不服”
收购之时美的立下flag，短时间内不会去触碰库卡的品牌、技术和战略，但是，目前来看，“真香”打脸了。业内人士普遍认为，中国企业解决海外并购后员工留任的手段非常单一，同时，中国目前的劳动力市场结构无法提供大量掌握多种语言的管理人员，所以无法实现真正的资源整合。
今年6月底，有多个信源均确认，王江兵离任库卡中国区CEO，新任CEO由美的指派。这是继库卡全球CEO蒂尔·罗伊特提前离职后，库卡的又一高层离职，也意味着，库卡全球区和中国区负责人都换了。 其实，可以说是库卡给了美的发难的机会。 2018年初，库卡曾定下营收35亿欧元、息税前利润率约5%的目标。但随后两度下调业绩预期，这引发了美的集团的不满。
今年3月份，库卡为了成本控制不得不宣布裁员，并提出2021年前实现3亿欧元的成本缩减目标。 美的显然不能轻易接受，尽管在二级市场上，美的已经凭借库卡大赚特赚，但是在实际业务上，美的和库卡的整体整合速度却慢于美的预期。正如当年吉利收购沃尔沃后，今年推出领克系列，吉利开始了对沃尔沃技术消化之后的再创造。
美的的想法亦是如此，2017年2月13日，美的成立了广东美的智能机器人有限公司，开始慢慢尝试引进库卡的技术。2018年，美的加快推动库卡中国业务整合，并与库卡在中国成立了三家合资公司，双方股东各持有 50%的股份。
但是今年一季度，虽然库卡的盈利能力已经获得了提高，但是库卡的营收并未增长。在王江兵所管理的中国区，今年一季度的营收为0.9亿欧元，仍然下降了约9%。一位业内人士评价称，最近两三年，库卡在中国乃至全球的机器人销售量均落后于ABB、发那科等对手，在工业机器人行业第一梯队中，库卡与领先者的差距正在扩大。 而在3月份，库卡与美的集团成立了一个工作组，目的是发掘潜在的合作协力，审查库卡和美的之间所有中德合作项目。 但是，库卡管理层迄今宣布的措施都并不足以大幅提高收益。
穷则变，变则通？
库卡能怎么办？不同于ABB涉足电工电网、发那科涉足数控机床、安川涉足电机和其他工业设备，库卡是四大家中唯一的一家全部业务都集中在工业机器人领域的自动化公司。 而在全球汽车市场萎缩、工业系统集成行业竞争严峻的情况下，库卡将目光开始转向新领域。
2015年，为了更好的管理诸如医疗、仓储、物流等非工业应用场景的自动化解决方案业务，库卡将该部分业务独立出来，让下属公司Swisslog进行管理。 三年以来，库卡押注的新产业的销售增长显而易见：分别为4.91亿欧元、6.24亿欧元、7.68亿欧元。该部分业务主要以连锁药店作为主要销售目标。该部分EBIT率较为平稳，三年来未有较大变动。
但有一点值得注意，就是该部分极低的ROCE回报率，仅有3%。由此可以看出，支持该部分业务发展的资金成本付出极多。与其他业务相比，该部分业务的员工数量也很多。可见库卡准备在机器人新应用领域和竞争对手打一场持久战了。
但是美的总部，会接受这个持久战吗？ 而且从利润率的角度来讲，库卡的集成业务短期内距离同做集成的ABB还有很大差距。有美的加持，库卡未来依旧有很大可能性，中国市场获得更多集成订单，当然从目前的情况看，也不排除库卡逐渐落入第二梯队，甚至慢慢消失的可能性。
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