携程第四季发了一份好看的财报，重心已转向国际化

财报显示， 携程 2016年第四季度净收入为人民币51亿元（7亿3000万美元），同比增长76%；净利润为6.45亿元人民币（9300万美元），相比2015年同期为7600万元人民币，同比增长752%。这主要跟2015年携程收购去哪儿有关，后者从今年一季度开始才并入 携程报表 ，净利润主要受益于股权置换和投资权益的净投资收益。

从分部业务来看，2016年第四季度住宿预订营业收入为18亿元，同比增长56%；交通票务营业收入为24亿元，同比增长97%，这两者收入的增长除了本身业务增长之外，也有合并了去哪儿报表的因素。旅游度假业务营业收入为4.67亿元人，同比增长33%，主要来源于团队游和自由行业务量的增长。商旅管理业务营业收入为1.79亿元人，同比增长32%，增长主要来源于商业活动带动的商旅需求的增长。

携程与去哪儿网于2015年年底合并。此前， 36氪曾经报道 ，两家公司合并后发两季度财报，原来已经实现盈利的携程呈现亏损。分析可知，去哪儿营收的放缓一定程度上拖累的携程的业绩。不过，从去年第三季度开始，携程表示，去哪儿网已经扭亏为盈，主要得益于机票、酒店两大业务的推动，这比去哪儿网预言的“将在2016年底实现盈利”的目标提前了一个季度。

从如今的财报情况看来，携程和去哪儿似乎已经完成了磨合，对其买买买回来的公司，似乎也已经开始产生协同效益，这期好看的财报似乎真的反映了携程CFO王肖璠今年二季度说的“随着对投资的公司的整合，协同效应会增强，因为一旦平台建成之后，公司就不需要那么多的工程师和产品经理，所以可达到的规模以及协同效应在未来会非常显著的”。

把 竞争对手都快收购完了 的携程，在普遍亏损的在线旅游行业，已经成为了各个还在烧钱的公司望尘莫及的存在。虽然美团和糯米也还在酒店预订方面厮杀，但看上真的有钱和携程对抗的，大概就只有阿里了，可是这一块似乎并未成为后者的业务重点，愿意往其中投入多少可想而知。

如此看来，携程在OTA依然是碾压各竞争对手的状态。当国内各个旅游创业公司们还挣扎在盈利边缘的时候，这家OTA巨头已经开始将触角伸向海外了。

交通是在线旅游各个业务中最大头板块，票务也是携程最主要的收入，财报显示，携程2016年全年交通票务营业收入为88亿元人民币，相比2015年增长98%。换算而言，交通票务营业收入占携程2016年总营业收入的几近一半。当携程自身已经吃掉国内大部分的票务份额之后，携程如果想要持续保持高速增长，国际化是势在必行的一步，一方面是因为出境游的需求快速增长，二是依靠国内的增长终有触及天花板的一日。

在加紧与大韩航空、汉莎航空等国际航空公司的合作的同时，去年，携程在三季度财报中宣布以约14亿英镑的价格收购了欧洲知名旅游搜索引擎天巡，意味着携程已经开始进军欧洲市场。据王肖璠 在四季度财报会议 中透露 ，天巡贡献的营收占携程比例为5%-10%。该公司将在下一季度与携程合并报表。

据携程执行董事会主席梁建章在财报会议上透露，国际化是携程接下来的重点之一。携程新任CEO孙洁此前也表示，携程下一步的目标是要实现国际化。

于是，摩根士丹利的分析师问携程准备如何提升利润率，目前情况看利润率的表现是不是比预期要好的时候：

王肖璠的回答淡定得来又有点低调：

公司的利润率，无论是国内业务，还是国际业务，都还是有很大上升空间的，因此我们将维持此前的预测，在未来2到3年，利润率可以达到20%-30%的水平。

以下为本次财报要点：

2016年第四季度业绩摘要

2016年第四季度，携程净营业收入为51亿元人民币（7亿3000万美元），同比增长76%。增长主要来源于自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度净营业收入环比下降9%，主要受季节性因素影响。

2016年第四季度营业利润为人民币2亿零700万元，同比增长118%，主要受益于运营效率的提升。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则营业利润为人民币7亿9700万元，同比增长173%。2016年第四季度属于携程股东的净利润为人民币6亿4500万元。

2016年第四季度住宿预订营业收入为18亿元人民币（2亿6600万美元），同比增长56%，主要来源于住宿预订量的增长和自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度住宿预订营业收入环比下降11%，主要受季节性因素影响。

2016年第四季度交通票务营业收入为24亿元人民币（3亿5200万美元），同比增长97%，主要来源于票务预订量的增长和自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度交通票务营业收入环比增长1%。

2016年第四季度旅游度假业务营业收入为4亿6700万元人民币（6700万美元），同比增长33%，主要来源于团队游和自由行业务量的增长。2016年第四季度旅游度假业务营业收入环比下降43%，主要受季节性因素影响。

2016年第四季度商旅管理业务营业收入为1亿7900万元人民币（2600万美元），同比增长32%，环比增长8%。 增长主要来源于商业活动带动的商旅需求的增长。

2016年第四季度的毛利率为78%，相比2015年同期为73%，和上季度持平。

2016年12月， 公司完成了对总部位于英国爱丁堡的全球领先旅行搜索平台天巡(Skyscanner)的收购。携程自2016年12月31日起合并天巡的财务业绩。

2016年第四季度产品开发费用为17亿元人民币（2亿4800万美元），同比上升100%，主要原因是自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度产品开发费用环比减少7%，主要是由于产品开发人员相关费用的减少。2016年第四季度产品开发费用占净营业收入的34%。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则产品开发费用占净营业收入的27%，和2015年同期以及上季度持平。

2016年第四季度的管理费用为5亿4000万元人民币（7800万美元），同比上升76%，主要原因是自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度的管理费用环比上升0.2%。2016年第四季度的管理费用占净营业收入的11%。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则管理费用占净营业收入的7%，和2015年同期以及上季度保持一致。

2016年第四季度的营业利润为2亿零700万元人民币 （3000万美元），相比2015年同期营业利润为9500万元人民币，相比上季度营业利润为4亿4700万元人民币。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则营业利润为7亿9700万元人民币（1亿1500万美元）， 相比2015年同期营业利润为2亿9200万元人民币， 相比上季度为10亿元人民币。

2016年第四季度的营业利润率为4%，相比2015年同期为3%，相比上季度为 8%。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则营业利润率为16%，相比2015年同期为10%，相比上季度为18%。

2016年第四季度归属于携程股东的净利润为6亿4500万元人民币（9300万美元），相比2015年同期为7600万元人民币，相比上季度为2400万元人民币。若不计股权报酬费用，2016年第四季度非美国通用会计准则归属于携程股东的净利润为12亿元人民币（1亿7800万美元），相比2015年同期为2亿7200万元人民币，相比上季度为5亿 8100万元人民币。第四季度净利润主要受益于股权置换和投资权益的净投资收益。

2016年全年财务业绩和业务发展

截至2016年12月31日，2016年全年携程净营业收入为192亿元人民币（28亿美元），相比2015年增长76%。

截至2016年12月31日，2016年全年住宿预订营业收入为73亿元人民币（11亿美元），相比2015年增长58%。住宿预订营业收入占2016年总营业收入的37%，占2015年总营业收入的40%。

截至2016年12月31日，2016年全年交通票务营业收入为88亿元人民币（13亿美元），相比2015年增长98%。交通票务营业收入占2016年总营业收入的45%，占2015年总营业收入的39%。

截至2016年12月31日，2016年全年旅游度假营业收入为23亿元人民币（3亿3300万美元），相比2015年增长39%。旅游度假营业收入占2016年总营业收入的12%，占2015年总营业收入的15%。

截至2016年12月31日，2016年全年商旅管理营业收入为6亿零800万元人民币（8800万美元），相比2015年增长29%。商旅管理营业收入占2016年总营业收入的3%，占2015年总营业收入的4%。

截至2016年12月31日，2016年全年毛利率为75%，相比2015年为72%。

截至2016年12月31日，2016年全年产品开发费用为77亿元人民币（11亿美元），相比2015年上升133%，占净营业收入的40%。若不计股权报酬费用，2016年非美国通用会计准则产品开发费用占净营业收入的29%，相比2015年为28%。

2016年第四季度销售与市场营销费用为15亿元人民币（2亿1200万美元），同比上升73%，主要原因是自2015年12月31日起合并去哪儿网的财务业绩。2016年第四季度销售与市场营销费用环比减少2%。2016年第四季度的销售与市场营销费用占净营业收入的29%。若不计股权报酬费用，2016年第四季度的非美国通用会计准则销售与市场营销费用占净营业收入的28%, 和2015年同期的29%相比有所下降，和上季度的26%相比有所上升。

截至2016年12月31日，2016年全年销售与市场营销费用为59亿元人民币（8亿4400万美元），相比2015年上升90%，占净营业收入的30%。若不计股权报酬费用，2016年非美国通用会计准则销售与市场营销费用占净营业收入的28%，和2015年保持一致。

截至2016年12月31日，2016年全年管理费用为25亿元人民币（3亿6300万美元），相比2015年上升131%，占净营业收入的13%。若不计股权报酬费用，2016年非美国通用会计准则销售与市场营销费用占净营业收入的7%，和2015年保持一致。

截至2016年12月31日，2016年全年营业亏损为16亿元人民币 （2亿2600万美元），相比2015年同期为营业利润3亿8100万元人民币。若不计股权报酬费用，2016年全年非美国通用会计准则营业利润为20亿元人民币（2亿8700万美元）， 相比2015年为10亿元人民币。

截至2016年12月31日，2016年全年营业利润率为-8%，相比2015年为3%。若不计股权报酬费用，2016年全年非美国通用会计准则营业利润率为10%，相比2015年同期为9%。

截至2016年12月31日，2016年全年归属于携程股东的净亏损为14亿元人民币（2亿零600万美元），相比2015年全年净利润为25亿元人民币。若不计股权报酬费用，2016年全年非美国通用会计准则归属于携程股东的净利润为21亿元人民币（3亿零700万美元），相比2015年为32亿元人民币。