律所观点：ICO交易平台的法律风险分析

作者：王振华 泰和泰（上海）律师事务所执行合伙人

来源：泰和泰律师

何为ICO？

ICO（initial coin offering，首次公开募币）一词来自于证券市场上的IPO（initial public offering，首次公开发行），我们可以将其理解为一种通过发行虚拟货币的融资方法，具体来讲就是，区块链初创公司为其新开发的项目，通过向早期爱好者发行代币，来换取资金。ICO募集的资金通常会采用比特币或者其他虚拟数字货币。ICO在过去的两年内迅速地成为了最受追捧的投资数字货币项目的方式。

目前，ICO普遍被认为是一种众筹；参与ICO的人往往是对其投资的项目有着较强的信心，并且在参与后会积极对该投资项目进行宣传，这种项目参与度使ICO更像是一种众筹模式。当然，参与者也期待着项目落地之后的高回报。由于这种模式还处于初步兴起的阶段，目前针对ICO并没有任何法律法规来对它进行规制。投资者的权益也仅能按照ICO的规则，通过发行虚拟数字货币，提供ICO服务的交易平台（本文简称“ICO交易平台”）来进行保护。

目前对提供ICO的交易平台的法律规范

对于想要进行ICO的科技创业公司来说，他们已经有足够的成功经验可以借鉴，也有很多教训可以学习。但是往往容易被忽略的是那些支持ICO的虚拟货币交易平台，它们在将一个新开发的币种投入使用的时候也面临着很大的法律风险。

中国人民银行等五部委联合发布的《关于防范比特币风险的通知》（下文简称《通知》）中明确规定，提供比特币登记、交易等服务的互联网站应当按照《中华人民共和国电信条例》和《互联网信息服务管理办法》的规定在电信管理机构备案。

《通知》中还规定提供比特币登记、交易等服务的互联网站应切实履行反洗钱义务，对用户身份进行识别，要求用户使用实名注册，登记姓名、身份证号码等信息。各金融机构、支付机构以及提供比特币登记、交易等服务的互联网站如发现与比特币及其他虚拟商品相关的可疑交易，应当立即向中国反洗钱监测分析中心报告，并配合中国人民银行的反洗钱调查活动；对于发现使用比特币进行诈骗、赌博、洗钱等犯罪活动线索的，应及时向公安机关报案。这与我国《反洗钱法》中第3条的规定也一致，在中华人民共和国境内设立的金融机构和按照规定应当履行反洗钱义务的特定非金融机构，应当依法采取预防、监控措施，建立健全客户身份识别制度、客户身份资料和交易记录保存制度、大额交易和可疑交易报告制度，履行反洗钱义务。

ICO交易平台面对的法律风险

（一）非法资金来源的风险

遵守上述规定不仅是为了服从国家的监管，同时对这些提供ICO服务的交易平台也是百利而无一害的。目前很多数字货币交易平台都提供法币与虚拟货币之间的直接交易，那么其中就存在资金来源并不合法的这样一种可能，而这种情况下，交易平台就很容易成为不法分子洗钱的工具。反洗钱应成为这类虚拟货币交易平台的主要任务。尤其需要提起警惕的是，一般而言，ICO都是以比特币或者其他虚拟数字货币的形式接受投资；当要投放市场的虚拟货币的开发者／发行者接受法币或者黄金或其他硬通货的时候，这其中可能存在风险。对于想要进行ICO的企业，交易平台网站也应该对其进行尽职调查，这样既可以保证与其合作的企业不存在任何非法资金来源，还可以保证自己尽到了反洗钱的职责。

（二）成为逃税工具的风险

相较于洗钱这类犯罪活动，更常见的问题是个人的虚拟数字资产由于其形式比较隐蔽，而成为一种逃税的手段，而交易平台就成为了一些人逃税的工具。虚拟数字资产目前也不需要进行登记，我国对于比特币的定义是一种虚拟商品而非货币，对于比特币的流转也未作任何规定，那么主要采用比特币进行融资的ICO就很有可能用来逃避纳税义务。

（三）非法集资或诈骗的风险

另外，还需要注意的是，交易平台不应将可能代表其他公司股权或承诺给予收益回报的虚拟数字货币投入流通或协助其进行ICO。代币代表其他公司股权的情况下，很可能会有非法集资或诈骗的风险，而这种风险很容易会影响到帮助他们完成ICO的交易平台。在ICO发行代币的时候，投资者是基于发布项目的白皮书等基本信息，这种没有做过任何尽调的投资风险是十分巨大的，而当一个项目存在恶意诈骗的情形时，交易平台还是有可能成为众矢之的。

（四）泄露客户信息的风险

对于提供ICO业务的交易平台，对得到大量的客户信息，谨慎处理得到的客户信息对于提供ICO业务的交易平台也是十分重要的。这里不但要注意平台内部对于客户信息的处理，也要考虑到来自外部攻击的风险。很多虚拟货币的交易平台会因其持有的大量客户信息而被黑客盯上，一旦安全系统存在漏洞，后果不堪设想。

对ICO交易平台的法律建议

与ICO相对的IPO受到国家非常严格的监管，有着类似性质的ICO在未来也可能会受到监管部门的关注，未来应该会出现相关的立法，对其进行规制。在现有的法律框架下，ICO交易平台也需要保证其行为的合规性。

ICO交易平台应依照相关规定进行备案并严格履行其反洗钱义务和客户身份识别义务。目前很多提供ICO服务的网站也同时是众筹网站（如ICO365）或者提供虚拟数字货币交易的平台网站，这些网站应该都已经办理过相关备案，但是随着ICO这种模式的兴起，不能排除在不久的将来这些网站需要办理针对ICO服务的备案或登记的可能。对于存在疑问的项目，如接受黄金等硬通货的ICO项目，建议在发行该ICO项目之前对其进行比较全面的调查。这些项目存在着畸高的诈骗可能。在有能力的情况下，最好对大宗交易进行了解，规避洗钱和逃税的风险。另外，对于所掌握的客户信息要谨慎对待，并杜绝一切泄露客户信息的潜在可能。

对于ICO未来发展的争论从未停止，有的人认为它前景大好，有的人认为它只会是昙花一现，但无论如何，提供ICO服务的交易平台都应在目前现有的法律框架内合法合规地开展这项业务，及时了解相关规定，规避法律风险。