十三张图看三大运营商：移动补短板；联通忙投资；电信最淡定

对联通而言，这意味着未来 “每季少收 15.8 亿元” 。看起来可谓巨资，可相对联通每季几百亿营收，显得杯水车薪了。但联通之上还有电信，电信之上，移动季度千亿级的规模，联通恐怕一时还难望其项背。

梳理三大运营商近年成绩可知：

• 中国移动正将“ 一家独大 ”的边缘拓宽，它在加大力度弥补固网宽带的短板，成果是去年 10 月超越联通成为第二大固网宽带运营商。
• 电信走得比较平稳，一直保持行业老二的地位，固网宽带方面也在大体量用户的基础上有着不错的增速。
• 4G 时代失意的联通，未能逃离亏损困境，今年净利润较去年跌了近六成。专家称联通正处于大幅投资阶段，但尴尬的是，收入增长并不显著。

三大运营商的动向透露着行业的趋势：

• 4G 行业格局已定，三大运营商进一步缩减资本开支，为 5G 卡位赛备好粮草。

  移动计划 2020 年实现 5G 网络规模商用，7个城市的试点将于今年推进；联通为发展 5G 储备资金，准备着借此扳回一城；电信则称已准备好，不排除合作 5G 建设。

• 流量将是继语音后，运营商们瞄准的新增长点， 无限流量 正在推进中。

中国移动年度营收较“老二”中国电信两倍有余

体量上来看，中国移动无疑是行业里的老大，平均每季度来论，约为第二名中国电信的两倍。 走势方面，中国移动较联通、电信波动大，后两者季度走势平缓。

昨日，中国移动公布全年数据，2016 年第四季度营收为 1657.21 亿元，低于此前彭博预计的 1715.66 亿元。

对比三大运营商 2015 年、2016 年营收状况，中国移动与中国电信每季度均为同比增长。而联通 2015 年及 2016 年前三季度，经历了持续同比下跌后，终于在今年第四季度稍作缓和，同比、环比均现增长。

总体来看，2016 年度中国移动总营收为 7084.21 亿元，中国电信 3522.85 亿元，中国联通 2741.97 亿元。中国移动体量超过“老二”中国电信两倍有余，联通居于三大运营商末位。

中国移动扭转三年净利润下跌局势，联通比去年跌了近六成

先来看看三大运营商季度净利润。
中国移动净利润仍傲视两位竞争对手，前者今年上半年净利润同比增长，下半年同比下跌。电信表现较为稳定，近两年每季度有同比增长，同比下跌。联通则跌得比较厉害，唯有今年第四季度实现同比增长，但仍未脱离亏损困境。

另外，三大运营商净利润总体趋势都符合 Q2 季度最高，Q4 季度全年垫底的规律。

可“钱”的分配是残酷的，移动一家占整个市场 85.3 ％的净利，联通仅获得不及 0.7%。

咱们把眼光放得更长远，以年的单位看。

移动净利润虽达到千亿级规模，但从 2012 年开始，已连续三年下跌，今年才首度止跌。 有分析称 ，移动净利润回升得益于无线上网业务表现良好，这部分已成为中国移动第一大收入来源。

电信净利润近 6 年发展比较稳定，虽然 2011 年净利有所下跌，但很快又恢复至正常，稳中有增长。

联通则显得很惨淡，2015 年净利润水平还不及 2012 年，2016 年净利润更是跌至谷底， 较去年 51.24 亿元跌了近六成。

这也与联通身处大幅投入阶段有关 。中国联通总经理 陆益民 近日指出，过去两年在大力推进宽带网络基础设施建设，累计投资超过 2000 亿元用于光纤建设改造和 4G 网络部署。但收入增长还不太明显。

综合来看，对三大运营商而言，2015 年是个关节点，三者均现不同程度下滑。这与当年经营环境改变有关，尤其是提速降费、流量单月不清零、盈增改等政策因素影响，三大运营商间竞争加剧。

移动业务：中国移动 4G 霸主地位已稳，5G 卡位已处于备战阶段

移动用户数：中国联通用户比电信多，赚得反而少

• 中国移动

• 中国联通

• 中国电信

综合三张图可知，中国移动和电信总用户数持续增长，前者净增量高于后者；反观联通用户一直在流失，2016 年第三季度才止血回升。另一方面，三者 4G 用户数均在稳步增长。

• 三大运营商移动用户数占比

中国移动手握 64 ％的用户，霸居三大运营商榜首也不奇怪。 值得关注的是，中国联通有 20 ％的用户，但营收、净利等数据均不及中国电信，盈利能力较后者弱。

• 4G 用户数占比

在 4G 市场，中国移动 4G 用户达到 5.35 亿户，中国电信为 1.22 亿户，中国联通 1 亿户，移动已处于绝对领先地位。

中国电信虽不及中国联通的用户总量，4G 用户占比却更高。

联通则在 2014 年到 2015 年中，过于重视 3G ，错失 4G 发展先机，后虽加大投入力度，但想改变4G 存量市场格局已难矣。

移动网络：4G 格局已定，5G 争夺正在到来

2016 年度，中国移动 4G 基站总数达到 151 万，远高于竞争对手，电信和联通两者差距较小。总体来说，三大运营商新增 4G 基站较之前有所减少， 网络建设热度 开始降温。

这也反映三大运营商“勒紧裤腰带”正在进行时。 年报中三大运营商均提及继续缩减资本开支，而一切的一切，是运营商们为接下来的 5G 卡位战储备粮草。

近日公布全年业绩时，中国联通董事长王晓初表现得很决绝，在他看来 5G 是扳回一局的关键机会， 5G 时代绝 不会再犯 4G 时候 的错，放缓投资“更主要是为 5G 发展准备资金”。

意欲持续领先的中国移动，更是不遗余力推进 5G 大战拉开序幕。 每个时间关节点已被一一安排，从今年启动 5G 外场试验，2018 年 5G 预商用试验，2019 年商用化规模试验，到 2020 年力争实现 5 G 网络规模商用。7 个地点或城市是今年要试验的目标，2019 年则会扩展至 100 个地点或城市。

电信则严阵以待。 近日业绩沟通会上，董事长兼首席执行官 杨杰 表示， 已做好准备，只要 5G 技术及市场成熟，就开始建设工作。同时，他还向运营商抛出“橄榄枝”，称不排除合作建设 5G。

固网宽带：移动后来居上，联通赶了晚集

原本固网宽带是中国电信和联通的主战场。之前，中国移动被固网牌照拦在门外，到 2013 年底进场时只有落后的份。 彼时，电信牢据第一稳步增长，联通位列第二，看起来未有超越电信的势头。

反观中国移动在迎头赶上。 去年，移动就准备要大力发展固网宽带。 一方面用低价策略争夺用户 ，另一方面为了加速获得核心资源， 中国移动耗资 318.8 亿收购中国铁通集团有限公司 ，还担下 23.4 亿元的铁通债务，可谓花血本。

去年 Q3 季度结束时，移动与联通固网宽带用户数已很接近，10 月运营数据显示，中国移动以 7551 万用户数，超越联通的 7547.2 万，一跃成为国内第二大固网宽带运营商。 每月净增超百万的迅猛增速，有种要将“前浪拍死在沙滩”之势，电信好不容易占到的三大运营商榜首，是不是也得拱手让出？

或许没那么乐观。 作为后起之秀的中国移动，相比竞争对手在传输网、接入网、IDC 等各方面基础 资源储备均较弱 ， 发展固网业务将面临更高的边际成本 。

加之移动固网服务的用户体量已超越联通，用户体验方面势必会打折。当然移动或许会以低价作说辞，但用户一旦形成刻板印象，未来想要扭转恐怕难于上青天，对后续发展也不利。