丰巢收购e栈，快递柜行业成顺丰系和菜鸟系的两强争霸？

快递柜品牌“e栈”易主了。

9月13日晚间，中集集团（SZ.000039）发布公告，宣布其全资子公司深圳市中集投资有限公司所持有的深圳中集电商物流科技有限公司（以下简称“中集电商”）的78.2%股权全部出售给深圳市丰巢科技有限公司（下称丰巢科技）。

此次交易，中集电商的整体估值和交易总对价为8.1亿元，其中中集的股权以约6.3亿元的价格出售给丰巢科技（顺丰为主要股东），中集电商剩余约21.8%的股权持有方深圳港湾睿仕股权投资合伙企业也将股权悉数出售给了丰巢科技。

中集电商成立于2014年12月，是快递柜品牌“e栈”的运营方，市场主要是集中在北京、上海以及深圳、广州、佛州等珠三角地区，目前拥有大概2万个快递柜。而顺丰控股的上半年财报显示，丰巢科技目前拥有超过5.5万个快递柜，覆盖全国70多个城市。

今年6月份，快递柜品牌“速递易”的运营方*ST三泰（SZ.002312）宣布引入三家战略投资者，包括中国邮政、复星集团和之前与丰巢有“过节”的菜鸟网络。速递易目前拥有快递柜约5.6万个，而中邮集团有约2万组快递柜。 此次收购e栈后，丰巢的市场规模和速递易已是旗鼓相当，行业“两强争霸”的格局已经形成。

从这次交易看出，快递柜行业仍然是一个不赚钱的行业。今年春节之后，各家快递柜企业都已经开始向消费者收费，按照格子的大小收取的费用从0.2元到0.5元每格不等。上半年，中集电商的营业收入为1996万元，但是亏损了8100多万元，盈利前景不明朗。

快递柜企业承担的主要成本包括：场地租赁、设备折旧、铺设快递柜的佣金、维修维修以及电网费用。尤其是在过去两年，多家快递柜企业争抢一个社区、或者写字楼的现象时常发生，进一步推高了场地的租金，一组快递柜一年可以高达8000元。然而，由于各家跑马圈地，竞争激烈，导致快递柜长期免费，双向竞争导致行业长期处于亏损的泥潭。

速递易和丰巢直到现在也没有实现盈利，而且由于柜子越铺越多，盈利模式又不清晰，两家公司的“窟窿”也越来越大。上半年，速递易亏损1.96亿元，而丰巢也亏了1.75亿元。

“没有大量密集的布点，没办法培养用户习惯和品牌认知，但密集布点的背后是资本投入，短期亏损无法避免，能够付得起这样的成本的，只有中邮速递易和丰巢，前者因为是国家队，以后可能会具有一定的民生服务性质；而丰巢的希望是，虽然快递柜子本身未必盈利，但可以提升他末端派件的效率性，减少人力成本。”天风证券交通运输团队成员告诉界面新闻记者。

相比于“中邮速递易”，丰巢的股东大部分都是快递物流公司，包括顺丰、申通、中通、韵达和普洛斯，这样一方面可以保证货源，也可以保证寄件服务的时效性和可靠性，使得成立时间晚于速递易的丰巢能够在两年时间内追上行业的领跑者。

长江证券在一份研究报告中指出，在引入菜鸟网络作为股东后，未来圆通、汇通、天天、快捷等公司选择速递易的可能性更高，货源充足性得以有效解决。

这次丰巢“收编”e栈，受到冲击最大的恐怕还是那些“二三线”品牌，包括富友、云柜、格格货栈等。因为短期内没有办法实现盈利，等待他们的或许是和e栈相同的命运，抑或是逐渐走向市场的边缘。

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