你以为腾讯上天了吗？看看它跟Facebook的对比也许会淡定点 | 图说

3月22日下午，腾讯 又发了财报 ，2016年全年，营收同比增长47.62%，这已经是腾讯连续六个季度保持40%以上的增长，加上各种强劲的数据（不过游戏最近的增长稍有放缓），你大概觉得，腾讯要上天了吧。

然而，要是拿海外的对标Facebook比，你可能会觉得，腾讯跟你一样，都应该继续努力，只是人家要努力的目标已经不一样了。

营收：Facebook是腾讯的四倍以上

跟对比电商市场的三家巨头一样，我们先来看看两个社交巨头的体量。

可以看到，从营收绝对值上对比，1998年成立，2004年上市的腾讯，在2015年之前营收基本是超过成立于2004年的后起之秀Facebook。但是从2015年开始，Facebook的营收就逐渐跟腾讯拉开差距，到了现在，Facebook已经成为了巨人，2016年第四季度，Facebook营收276.38亿美元，腾讯营收64.189美元，前者是后者的4.3倍。

毛利率：Facebook超腾讯不止20个百分点

你以为这样就够了吗？还不够，我们再来看看毛利。

上次，在 阿里、亚马逊和京东三家的对比 中，阿里以高达60%的毛利率胜出，腾讯的毛利率也差不多是类似的水平。

可是看到Facebook的毛利，就发现啥叫没有最高只有更高，Facebook最近几个季度的毛利率超过80%，而且还有缓慢增长的趋势，相较之下，腾讯的毛利率却在慢慢下降。

从绝对值上来说，Facebook的毛利接近是腾讯的七倍，最新一个季度约为6.8倍。

接下来，我们再来看看净利润，跟毛利一样，Facebook的净利润远远超过腾讯（最新一季是6.15倍），净利率上，原来比腾讯低，后来也逐渐追赶。

我们可以发现，从营收和盈利的增速来说，腾讯都相当稳定，作为一个已经在互联网领域厮杀20年的社交巨头，它似乎已经成为了一头奶牛，可以稳定产奶。

从自由现金流上来看，两家的自由现金流都比较充裕，但Facebook同样已经逐渐超过了腾讯。

用户遍布全球的Facebook，靠的就是卖广告

Facebook为什么营收那么多，大概其中一个原因也很明显，他的用户数比腾讯多，也比腾讯地区广。

中国网民数量全球最大，Facebook光靠美国市场怎么能赢，所以，跟不少美国企业类似，国际化也是它的制胜之道之一，他的用户遍布世界各地，网络效应自然也随着扩大。

你大概以为Facebook每个地区的每个用户，跟Facebook贡献的钱的差不多，但实际上，送你一张非对比图看看：占Facebook用户数只有12%的北美用户，Facebook却从他们身上赚到了最多的钱。2016年，它从北美每个用户上取得的平均收入为62.23美元。

这侧面反映了美国市场消费力的强劲，人家的人均GDP现在还是比我们高太多，其实两家公司面对的主要市场不一样。

接下来，我们来看看两个公司的业务组成，Facebook赚那么多，靠的就是一件事：卖广告，这个就是Facebook一直以来的赚钱利器，精准广告。依靠在新闻流中给用户植入各种形式的广告，Facebook就赚了个盘满钵满。

相较之下，腾讯的收入组成则更为多元，不过从腾讯这几季的财报来看， 以往以游戏为主要收入来源的趋势 ，似乎在逐步变化，微信的商业化已经在逐步加速，在四季度，效果广告收入增长77%，主要得益于微信朋友圈、腾讯的移动端新闻应用及微信公众账号广告收入的贡献。Facebook的模式是不是也在告诉投资者，微信未来卖广告也能继续赚钱？

员工数：腾讯是Facebook的两倍

虽然Facebook赚了那么多钱，不过看看员工数，发现腾讯的员工数是Facebook的两倍（所以人家的人均销售额是有多高……）。只是近年来，Facebook也在不断拓展新业务，比如建立了各种神秘的实验室，可以发现，他的员工也在快速增长中。

股价：腾讯5年涨幅超400%

吸进能力那么强的Facebook，在资本市场上的表现怎么样？

两家公司都是全球市值最高的科技公司之一，营收更大的Facebook，市值确实也比腾讯高出很多，大约五百亿美元。

股价变动最能代表投资者对公司未来的预期 从最近五年（Facebook于2012年5月上市）的情况来看，两只股票的表现都非常好。

奇怪的是，即便上述数据中，Facebook总是略胜一筹，但腾讯涨幅却明显超过Facebook，五年涨了超过400%，Facebook则超过250%，显然投资者对腾讯的预期远远超过Facebook。

Facebook和腾讯股价对比

不过，Facebook在美股上市，腾讯在港股上市，不知道跟市场结构和投资者特性会不会有关系？