IBM连续20个季度营收下滑，但这可能是个好信号

4月19日，IBM发布了2017年第一季度财报，IBM第一季度营收为181.55亿美元，比去年同期的186.84亿美元下降3%；净利润为17.50亿美元，比去年同期的20.14亿美元下降13%；来自于持续运营业务的利润为17.53亿美元，比去年同期的20.16亿美元下降13%。

IBM这一季度营收没有达到分析师预期，也是IBM连续第20个季度的下滑，股价也应声下跌接近5%。

大象转身步履蹒跚，这一季度IBM的传统业务依旧处于下滑的趋势。系统部门(包括系统硬件和操作系统软件业务)第一季度营收为13.95亿美元，比去年同期下降16.8%；全球商业服务部门也同比下降1.9%。

但好的消息在于，IBM开辟的新兴业务已经有了成长的趋势。以认知解决方案部门为例，这一季度营收为40.62亿美元，比去年同期的39.79亿美元增长2.1%。

IBM公司CEO Ginni Rometty称：“第一季度，IBM云和认知解决方案再度强劲增长，令战略业务表现靓丽。此外，IBM还在发展如区块链、量子计算机等新兴科技，并正将这些技术引入市场，以改革企业解决复杂商业问题的方法。”

即便如此，由于新兴业务的增长速度还没能赶上传统业务的下滑速度，IBM仍旧没有摆脱困境，作为曾经的蓝色巨人，缓慢的转型节奏让它这些年吃尽了苦头。

在过去的十年中，IBM一直在适应从PC硬件制造服务走向移动互联网服务和云服务，在此过程中，IBM不断卖出已经非核心的制造业务和低端服务器业务，这些业务在20年之前可还是给蓝色巨人带来丰厚回报的业务，随之也带来大规模的裁员。

2014年的第三季度，IBM公布的财报显示，公司该季销售额为224亿美元，比一年前下降了4%。净利润为1800万美元，同比爆降了99.6%。2015年，IBM曾经公布过公司截止全球总雇员数量为37.7万人，换句话说，该公司在去年的裁员比例达到了18%。

从2015年初开始，IBM开始打出“认知商业”的口号，进行全方位的战略转型。3月初的时候，IBM认知商业战略在中国正式落地，并且已经和国际制药巨头辉瑞以及国内语音识别公司科大讯飞开展合作项目。

IBM被寄予最好的转型业务是云。因为在IBM本身大量服务器的基础上，云服务平台的衍进更加顺理成章和驾轻就熟。不过在这个领域，亚马逊和微软等早已虎视眈眈，IBM并不乐观。

IBM首席执行官Ginni Rometty风格强硬，她曾经在不久前强调，IBM已经不是硬件制造公司，他们要转型成为提供解决方案的云平台公司。IBM将筹码押注在物联网、视频流、互联网安全以及人工智能上，希望通过这些新兴领域将IBM这条大船带回正轨。

为此，IBM也在不遗余力地大规模押注新兴产业。比如在超级电脑沃森上，IBM就投了超过10亿美元。并在纽约、湾区、剑桥市以及麻省开设了沃森分部，以推动认知技术的商业应用。

但还是太慢了。从现阶段来看，IBM的新兴业务有了开花的迹象，但尚未形成规模，因此IBM的困境依然存在。

不过股神巴菲特倒是亲身体验了IBM的慢慢复苏过程。2015年，巴菲特入股IBM时正是它连年收入下滑之际，IBM股价也在2016年初跌至不足120美元。2015年底，巴菲特旗下的伯克希尔因投资IBM共录得26亿美元账面损失。

但在今年1月份，IBM发布财报之际，股价反弹到了巴菲特的买入价，收复了后者旗下伯克希尔哈撒韦公司的26亿美元账面损失。

支持IBM的投资者也认为，IBM在2015年获得7355项美国注册的新专利，而这是IBM公司连续23年蝉联美国公司申请专利数量排行榜的第一名，在开拓新业务时也有一定领先优势。

华尔街已经开始预计，IBM的快速并购为公司转型增加新的动力，通过裁员公司的压力也开始减轻，所以市场对IBM重估的声音开始占上风。

但问题在于，直到IBM重回主流之前，这样的艰难日子还要过多久？