曾李青“杀气腾腾”：你真不把我们当股东，天使可能变成孙悟空

天使投资人一般都像长着翅膀的天使一样美好和善良，但如果有人要侵犯我们的权力和利益，我们会收起翅膀，掏出金箍棒，变成孙悟空（这个你懂的）。

今日，曾李青在《致创业者的一封信》中称其在投后管理中，发现了创业者的一些问题。所以，提醒创业者切记契约精神、敬畏之心以及感恩之心，“ 天使投资人一般都像长着翅膀的天使一样美好和善良，但如果有人要侵犯我们的权力和利益，我们会收起翅膀，掏出金箍棒，变成孙悟空 （这个你懂的）”。

以下为公开信原文：

致德迅系创始者：

首先，天使投资是一个极高风险的投资，成功概率也很低，所以任何项目的失败我们都是可以接受和理解的。

我以前讲过，作为一个创业者，我们希望具备的几点素质：

1.契约精神。 这个不用解释，协议执行后，创业者不能抱怨当时估值低了，股份给多了；我们也不能抱怨自己为什这么蠢，投了这个项目。

2.敬畏之心。 创业者是创始人股东也是公司的管理者，作为管理者，你需要对董事会及股东大会负责，我们希望大家都是讲规矩的人（参考王石的话）。

3.感恩之心。 对天使投资者而言，我们是冒着很大的风险来投资你们的项目，很多项目没有我们的投资基本也启动不了，收获期没有到来之前，我们只能默默地帮助大家，鼓励大家。事实上，越懂得感恩的人才越容易成功。

最近的投后管理中，发现了一些问题，所以想再说几个重点：

1.某些公司长年不开董事会，需要董事会讨论的重大投资直接绕过董事会，导致后来局面很难看。我们是长着翅膀的天使投资人，但也是你的股东和董事，就像《罗曼蒂里消亡史》陆先生说的话：“你真不把我们当流氓”，我想说“你真不把我们当股东”。 请各创业者把你的投资协议认真看看，看清楚投资人有什么权力。

2.天使投资人一般都像长着翅膀的天使一样美好和善良，但如果有人要侵犯我们的权力和利益，我们会收起翅膀，掏出金箍棒，变成孙悟空 （这个你懂的），利用包括但不限于法律手段来保卫我们作为股东的权力。作为对立的创始人和投资人，创始人并不占优势，这个项目可能是你一生唯一的一次创业，是100%，对投资人而言，它只是100个项目里的一个，充其量1%，我们输得起。

3.不能只考虑自己的利益，不考虑其他人利益，这样最后伤害到的会是自己的最大利益。 感恩和善良是最需要的人格魅力。在过去十年里，我亲自目睹了几次创业者为了眼前一点点个人利益，最后导致他自己损失很大。其中一个还失去了做几百亿国内上市老板的机会。这里就不点名了。

最后，我其实很敬佩现在的创业者，现在的创业环境比18年前腾讯创业时艰难多了，竞争激烈，行业头部效应很明显， 有人比喻现在创业是从悬崖坠落中组装飞机，想想当年，腾讯创业也就是在下坡的路上装汽车而已。

祝创业者好运。创业路上，我们永远支持你们。

此前，曾李青还总结了不能投资的9类公司，岛君在此一并推荐给创业者。

1.不投跨行业创业

互联网环境下，跨行业创业失败概率会比较高。在行业比较成熟的时候，如果你进行跨行业创业往往专业经验不够，所以很容易导致失败。

2.不投综合素质不高或者核心能力不强的公司

例如，投资游戏公司，核心研发能力有一项不行，这种项目基本上成功的概率就不高。还有一类是综合素质不高，可是有人问：“你们为什么会投综合素质不高的项目？”有时候在泡沫的情况下，我们脑袋发热就投了，随后会发现投完3个月，就后悔了，当时怎么会投这个项目呢？

3.创始人不和睦的公司不投

两三个人合作，产品还没有出来团队就闹矛盾了。曾经有一句话，“创业的伙伴关系是比婚姻关系更难维持的关系”，我现在很深刻地理解十年前IDG熊晓鸽说“创业失败什么都没有了”的话。

4.大学生创业不投

他们没有被人管过，也就很难去管人。我们有一个项目已经投了四年多，公司的现况和四年前基本一样。虽然没有死，但是基本上就是那么回事了。我们没让他关门就是为了响应政府号召“维稳”，至少提供了20多个就业机会。

5.不专注的公司不投

创业的时候只能专心致志做好一件事。什么叫“一件事”？就是只能开发一个游戏，只能做一个产品。我见过好几个项目，在第一款游戏不成功的时候做了两个、三个，本来他的成本并不大，但是同时做了两个游戏，成本就大了，现金消耗非常快，导致公司容易关门。创业者就应该学习周鸿祎，只做好一件事情，靠这个先把用户做起来。腾讯早年就只做好了一件事情——QQ。

6.股份安排不合理的公司不投

有很多项目在创业初期股东安排就不合适，利益不均衡，没有空间容纳其他更好的人才。当我们投资的时候再调整很痛苦，再发期权也就是一点点，很难吸收到很好的人才。我们投资的项目，一般会有一个要求，叫“两层创业股东”：即第一层是核心创始人，第二层是一些创始员工，他们虽然不是核心高管，但是最初创始员工也要是第二层的小股东，企业要想吸引并留住人才，就要有利益锁定机制。

7.创业者盲目乐观或封闭不投

缺少沟通容易失败。有一个创业者，规划好了多久要做出游戏，然后他就认为肯定没问题。我们和他沟通，他又不太愿意和我们沟通。过了一段时间，我们再来看这个项目，现金流已经快用完了。

8.速度太慢的不投导致失败

两年前，我们投了一个做端游的公司，本来计划9个月游戏要做出来，可是他拖了一年。整个市场发生了巨大的变化，端游基本上没机会了。天下武功唯快不破。

9.太高调的不投

有一些公司的创始人非常喜欢在媒体上高调曝光，导致引来了新的竞争者和巨头进入，这种公司往往会败得很惨。创业一定要非常低调地进入市场，还没有获得市场成功时，必须扎扎实实做你的业务，直到“被迫”地曝光。

作者：曾李青。

公众号：正和岛 （ID：zhenghedao）

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