阿尔法公社许四清：天使投资也可以科学化

阿尔法公社创始人许四清则不同意此类说法。“天使投资不是艺术，也可以科学化，阿尔法公社坚持独特、极致、规模化的投资逻辑，我们希望给天使投资新的定义。”他如是说。

成立两年，投资了20 天使项目，曝光很少，阿尔法公社在众多基金中并不算跻身主流。但超过50%的投资组合在3个月内进入了下一轮，如白山云科技、薪人薪事、美洽、在行等，“接盘侠”也多是红杉资本等知名机构。据许四清说：截止6月底，阿尔法公社的账面Net IRR（净内部收益率）已接近48%，这个数字在业内十分惊人。

Do not focus on “battle”，go to “war”

阿尔法公社在条款和投资方式上比较特殊，许四清说他们要赢取的是“战争层面”的博弈，而不是获取“小战役”的小利。阿尔法公社的投资都基于对全局的深入研究，同时，只投天使，不跟A轮，跟投只会在B轮之后考虑。他们希望合理避嫌，不希望部分项目被认知为“没有被天使基金跟进A轮的项目“。

许四清说这样的做法沉淀了业内的口碑，让好项目源源不断地找过来：第一是决策简单有效，不拖泥带水，不压低估值；第二是不给团队打标签，不贪婪；第三是提供极致的增值服务，并鼓励自己的被投项目互相输出、输入资源。

而在投资逻辑方面，以布局人工智能为例，阿尔法公社认为Fintech会是人工智能接下来应用的重点，而金融领域之中最先会接入人工智能的则是交易、保险、征信服务等，这些就会是他们下一步投资的重点。他们研究美国已经批量出现的创业公司，这三个方面是未来的创业高发区，根据其中的公司形态、融资增幅，然后会去判断哪些规则在中国使用，哪些打折适用，哪些加倍适用。

再如阿尔法公社关注了人工智能应用于提高企业服务效能的领域，能够让企业服务的产品竞争力更强，利润率更高。就深入调研了CRM与HR两个垂直领域，找到其中最资深和有能力的创业者美洽和薪人薪事，投资了他们。

批量覆盖、系统管理有效创业人群

许四清说阿尔法公社之所以能在早期触达优质项目并且投进去，是因为人脉的联动和网络化的精准覆盖。除了建立圈子，跟被投企业紧密联系，并与创新工场等基金深度合作，不断发掘新的项目，阿尔法公社有自己的Talent Mining人才库，到目前为止已经锁定了1500 数据相关人员，均是在一流技术公司从业三年以上的华人，可以随时对话。

其中占比最高的是旧金山地区，其次是西雅图。人群背景分布，Google高管最多，其次是Facebook，Uber猛增。阿尔法公社的人才矩阵就这样形成了，以线上线下的联系和活动为抓手，当这些高新技术人才有创业需求，阿尔法公社就会提供行业资源。

“这样的命中率非常高，通过这种尝试我们建立了生产线一样的高效流程，效果非常好。海外创业者的回国落地变得很容易。”许四清说。

打造成长基金，做中国的YC

许四清表示阿尔法公社对标YC，未来在中国的程度要超过YC，通过研究、理性的系统指导投资目标和行为；个案上更进取，整体行业研究上更严谨；用系统的创新方案达到垄断早期人才储备的目的，为阿尔法公社服务；同时加强内外合作，不断扩大项目和创业人才来源。

另外，阿尔法公社正在筹备成长基金，只投资自己投过天使的B轮后项目。许四清认为：“天使基金帮助团队缩短融资复杂度，形成协同效应。所以天使基金是大面积赚取早期回报，进入B轮则是摘取果实，帮助天使基金提高公司增益。”